水晶光电业绩增速亮眼，科技股成券商调研热点，2025年已接待59家机构

例如，水晶光电自2025年以来已接受59家证券机构的调查。水晶光电是一家专业从事精密薄膜光学产品研发、生产和销售的知名光电元件制造企业。目前，公司已建立光学元件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。 ，产品形态从单一的光器件转变为器件、模块和解决方案并存。产品已广泛应用于智能手机、相机、智能穿戴设备、智能家居、安防监控、车载光电、元视AR/VR等领域。公司是数字行业、移动通信行业众多国际知名企业或行业龙头企业的主要配套供应商。

1月10日，水晶光电发布业绩预告。公司预计2024年实现非净利润10亿元至11.2亿元，同比增长66.60%至86.59%。

水晶光电在AR/VR领域的业务状况受到高度关注。晶科光电在机构调研中表示，该公司在AR领域深耕十余年，从显示系统、光机部件及其他传感部件等方面进行了大量的产品和技术布局，特别是在显示领域系统。重点研究反射光波导技术和衍射光波导中的体全息技术。

“我们相信在一定时间内，我们有能力实现更高水平的量产能力。但具体产线规划和时间节点出于商业考虑，公司不方便透露。细节我们会在未来适当的时候进行沟通，另外，AR和AI眼镜需要做很多工作来收集2D和3D信息。这些组件都是成熟且可靠的。 “公司在智能手机领域的量产产品，可以从手机转向眼镜。”水晶光电在接受机构调查时表示。

敏事达、香飘飘、捷美科技等机构也遭到20余家券商的调查。敏事达主营业务为芳纶纸及其衍生物的制造和销售。根据公司不久前发布的2024年业绩预告，预计实现净利润9800万元至1.18亿元，同比增长20.05%至44.55%；扣除非净利润8700万元至9700万元，同比增长41.43%至57.69%。敏士达表示，报告期内，航空航天、轨道交通等领域的快速发展带动芳纶纸蜂窝芯材用量大幅增加，新能源汽车等领域快速崛起，欧洲和中东地区的升级换代。美国电网和算力需求的增加带动了变压器需求的大幅增长，带动了芳纶纸需求的增加。

敏士达在接受机构调查时表示，公司2024年最大的业务贡献将是芳纶纸蜂窝芯材领域，其中航空航天领域贡献将超过轨道交通领域；其次是变压器领域，这将对芳纶纸蜂窝芯材产生较大影响。纤维纸的绝缘指标及材质对管理指标、与所用介质的兼容性等各方面要求较高，单价和毛利也会相应较高，特别是下半年海外市场的贡献年;在新能源汽车领域，其增速较为稳定，与新能源汽车增速相当。能源汽车销量增长趋势较为一致。

券商看好后市

展望后市，券商普遍对A股市场仍较为乐观。东吴证券认为，1月20日特朗普上台是海外不确定性凸显的关键时间窗口。随着负面因素逐渐消散，当前疲软的市场情绪本质上为后续预期的再次恢复提供了空间。基于投资者对节后A股“春天躁动”的普遍预期，不排除春节前市场出现“跳跑”反弹的可能性。

海通证券指出，借鉴历史，历次牛市从孕育期走向爆发期的必要条件是政策进一步加码或落地，基本面有明显的方向性改善。未来，如果增量政策加速落地，基本面好转，市场有望开启新一轮上涨。

具体配置方面，海通证券建议重点关注产业周期向上、基本面较为确定的科技和中高端制造业。科技方面，政策和技术双重利好加上产业周期回暖支撑了市场发展。预计2024年、2025年电子归属母公司净利润增速分别为30%、35%，通信为20%、30%，计算机为-5%， 15%；中高端制造方面，中国供给占主导地位，有国内外需求支撑。预计繁荣将持续下去。具体来说，我们可以重点关注家电等行业。同时关注房地产和消费医药，政策加码下预期差异可能较大。房地产、食品、饮料和医药等消费行业的估值和资金配置目前处于历史低位。随着政策落地，房地产、消费医药基本面有望出现更多积极变化，或与预期存在较大差距。

东吴证券表示，春节前后，在流动性充裕、产业走势持续活跃、政策想象力开放的背景下，A股中小盘科技成长与顺周期风格将共同上演。