中国人民银行释放货币政策信号：保持流动性充裕，支持资本市场工具使用便利性

“投资国债并非没有风险”

“持续提升资本市场工具配套便利度”

“中国人民银行的汇率政策立场是明确的、一贯的，保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变。”

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1月14日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成果”系列新闻发布会。中国人民银行副行长宣长能、国家外汇管理局副局长李斌、中国人民银行货币政策司司长邹兰介绍了金融支持高企的情况——经济高质量发展，释放了有关下一步货币政策、国债投资、汇率等市场的重要信号。

择机调整优化政策力度和节奏，确保宽松的社会融资环境

宣长能表示，今年央行将实行适度宽松的货币政策。

近年来，稳健的货币政策更加注重强有力、有效、精准、灵活的要求，在调控幅度的把握上趋于宽松。还将根据年中经济运行情况继续加大逆周期调节力度。 2019年底以来，还持续降准降息，累积效应使得社会融资环境处于相对宽松的状态。”宣昌能表示。

对于下一阶段的货币政策思路，宣长能表示，宏观经济政策将进一步加强逆周期调节。中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持全年经济社会发展目标的实现。综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，确保宽松的社会融资环境。

不断提高资本市场工具使用便利性

“资本市场不仅是信心的风向标，也是配置金融资源的重要渠道，与经济发展密切相关。”邹兰在新闻发布会上说道。

2024年9月，央行首次打造结构性货币政策工具支持资本市场，引发市场关注。

谈及相关工具的建立，邹兰表示，考虑到目前监管规定不允许企业借钱购买股票，相关证券机构也面临资金不足的问题，中国人民银行创建了两个工具支持资本市场稳定发展。希望增强相关机构的融资和投资能力，为这些机构继续落实新的管理要求创造条件和提供激励。

邹兰表示，两个工具遵循市场化、法治化原则，上市公司和行业机构可以根据市场情况自主决定股票申购时机和规模，有利于充分发挥市场选择功能纠正资本市场超调现象。

市场反馈积极。邹兰表示，2024年9月以来，资本市场信心明显增强，交易量和市场指数显着上升，相关企业和机构有更多时间熟悉新工具、做好相关准备，并预留了较大空间。需要时使用新工具。

他介绍，截至2024年底，证券、基金、保险公司互换额度累计操作量已超过1000亿元，金融机构与700多家上市公司或主要企业签订了股票回购、增持贷款合同。股东金额超过300亿元。人民币，全市场披露的2024年回购增持计划上限接近3000亿元。

展望下一步工具发展，邹兰表示，人民银行将在前期实践经验的基础上，进一步完善工具设计和制度安排，不断提高工具使用的便利性。相关企事业单位可以随时获得充足的资金，根据需要加大投资力度。

投资国债并非没有风险

针对近期国债收益率快速下滑的情况，邹兰在发布会上回应称，中国人民银行尊重市场，尊重每一个市场参与者自担风险、自主决策的选择，也高度重视政府债券收益率的变化反映了市场信息的重要性。

此前，中国人民银行宣布决定暂时停止公开市场购买国债。

“考虑到中国债券市场的发展时间还比较短，自20世纪90年代以来并没有经历大的曲折，并不是所有的投资者、管理者，特别是公众都熟悉国债高投资回报背后隐藏的市场。价格风险。”邹兰表示，为此，央行加强了宏观调控。审慎管理，多重风险提示，加强市场监管，一级市场发行量较少期间暂停二级市场买入操作，转而使用其他工具提供流动性，避免影响投资者的配置需求加剧供需矛盾和市场波动，目的是希望市场能够稳定、长期。

邹兰表示，经过多年发展，我国国债收益率曲线已基本发挥了金融市场定价基准的作用。国债收益率水平不仅关系到国家财政融资成本，也关系到整个金融市场的稳定发展。一般来说，长期国债收益率不仅反映了市场对未来长期经济增长的预期，而且还受到市场供求关系的影响。

“经济预期好转最终会体现在国债收益率水平上。国债代表国家信用，持有至到期即可收到本金和约定票面利息，不存在信用风险，因此国债通常被认为是“安全资产” 邹兰表示，由于长期国债的票面利率是固定的，市场预期利率的变化会引起二级市场交易价格的波动，有时波动会更大，因此投资政府债券并非没有风险。

中国人民银行汇率政策立场明确、一贯

一段时间以来，人民币汇率承压。人民币汇率走势是否会影响货币政策的宽松空间和力度？还有哪些政策可以稳定汇率？

对此，宣长能表示，人民银行在实施货币政策时主要考虑国内经济金融形势，也会兼顾内外平衡。 2024年，国际形势复杂多变，多重因素驱动美元指数震荡走强。中国外汇市场表现出非常好的韧性。人民币汇率总体呈现双向波动，在复杂形势下保持基本稳定。这为中国独立实施货币政策铺平了道路。该政策为稳定经济和外贸创造了有利条件，发挥了积极作用。

未来一段时期，外部环境的复杂性、严峻性和不确定性可能进一步增加，但中国经济基础扎实，经常项目保持顺差，跨境资本流动自主平衡，外汇储备充裕，其外汇市场具有韧性，为保持人民币汇率基本稳定提供了确定性和有力支撑。”宣长能表示。

宣昌能强调，中国人民银行的汇率政策立场是明确的、一贯的，保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变。多年来，我们在应对外部冲击方面积累了丰富的经验。我们有信心、有条件、有能力坚决实现目标。

国家外汇管理局副局长李斌也表示，国家外汇管理局将会同中国人民银行加强外汇市场逆周期调节和预期管理，坚决纠正顺周期行为，坚决应对严厉打击扰乱市场秩序的行为，坚决防止汇率超调。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，保持国际收支基本平衡。