周五非农数据重击美股信心，美联储2025年降息预期受质疑，加息周期或重启

美国银行证券美国经济学家Aditya Bhave警告称，基本预测是美联储将维持利率不变，但下一步行动的风险已经倾向于加息。

她继续指出，美联储加息的门槛非常高，官员们在改变当前利率水平方面往往比较克制。不过，如果美联储关心的通胀指标PCE（个人消费支出价格指数）再次加速，那么加息的可能性就会增加。将被放在桌子上。

最新的PCE指数显示，美国11月物价上涨2.8%，高于10月的2.7%。在这种情况下，经济学家还警告称，美国新总统特朗普的关税威胁可能会推高通胀，或至少阻止其放缓至2%的目标水平。

一切都取决于通货膨胀？

美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国12月新增就业岗位25.6万个，远超市场预期的16.5万个，也高于11月的21.2万个。与此同时，失业率从 11 月份的 4.2% 降至 4.1%。

富国银行高级经济学家Sarah House指出，从美联储的角度来看，今年年初的失业率为3.7%，这代表劳动力市场过热。到年底，这一数字仅上升至 4.1%。这一变化显然会减缓美联储改变利率水平的决心。

豪斯认为，由于劳动力市场稳定，他预计美联储不会在1月会议上宣布降息，而且3月降息的可能性正在逐渐缩小。只有当通胀进一步放缓或劳动力数据显着走弱时，美联储才会有动力在接下来的几次会议上恢复降息。

安永首席经济学家Gregory Daco也有同感，指出未来三个月市场注意力将回归通胀。摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)周五在一份报告中强调，美联储可能只是因为通胀疲软才做出降息决定。

与此同时，密歇根大学最新数据显示，消费者对来年通胀水平的预期从上月的2.8%跃升至1月份的3.3%。与此同时，1月份长期通胀预期也达到3.3%，为2008年以来的最高水平。