2024年港股股权融资市场募资额同比大增89%，重回全球第四大新股市场排名

从保荐业务来看，中资投行凭借价格优势和对内地拟上市企业的高粘性，表现优于外资投行，占据了大部分市场份额。不过，外资投行的承销能力仍是其传统优势。虽然IPO保荐机构数量不及中资投行，但在承销增发、配股等再融资方面表现突出。

展望2025年，多位知名投行人士认为内地企业赴港IPO注册步伐有望加快，港股股权融资优势依然明显，并提出H股融资CATL等公司可能会推动上市活动。

港股IPO募资量同比增长89%

数据显示，2024年香港股市首次发行募集资金总额为876亿港元，其中主板募集资金788亿港元，创业板募集资金2.35亿港元。上市后公开募资和配售规模分别为872亿港元和546亿港元，这意味着2024年香港股市再融资累计规模将超过IPO规模。

从数量上看，2024年香港股市共有70宗IPO，其中主板67宗、创业板3宗，共发行113宗IPO。相比之下，全年香港IPO数量与2023年持平，但募资规模较2023年增长89%（463.34亿港元）。

其中，值得一提的是，2021年以来香港最大新股发行——美的集团H股上市实际募集资金356亿港元，占全年IPO募资额的40.64%。还有顺丰控股、地平线机器人、华润饮料等多家IPO，融资规模均超过50亿港元。

港交所表示，香港将于2024年跻身全球四大新股市场之列，上市活动和集资规模远超上年。此外，还迎来了两家根据18C章上市的专业科技公司、三家创业板改革后上市的公司以及首单特殊目的收购公司并购交易（De-SPAC）。

中资投行领跑保荐业务

据统计，2024年香港IPO前十大保荐人几乎都是中资投行。第一名是中金公司，保荐了19起IPO，市场份额为16.52%；其次是中信国际，保荐了 12 家 IPO。 IPO企业保荐人市场份额为10.43%。如果算上中信里昂赞助的5家赞助商，累计市场份额为14.78%。排名第三的是华泰金控，已保荐8次IPO，市场份额为6.96%。建银国际、海通国际、招银国际、中信建投（国际）、农银国际保荐的IPO数量分别为6起、5起、5起、4起、4起。

IPO保荐业务排名前十的外资投行仅有瑞银和摩根大通，各保荐了3家IPO企业，与国泰君安资本并列第十。美林、摩根大通等国际知名投行各保荐了两家IPO企业。港股IPO。

近年来，外资投行在港股IPO保荐业务方面的竞争力不及中资投行。多位投行业务负责人分析，主要原因可能是：

一是香港IPO企业很大一部分源自内地，中资投行保荐能力增强，对内地企业粘性更强；

其次，外资投行人力成本较高，IPO保荐费往往比中资投行贵；

第三，过去几年，全球经济增长和部分市场表现较为疲弱。一些外资投行可能收缩了战线，只去争夺大项目，而不是大力投资赞助中小企业。

外资承销更青睐“大单”

承销能力是外资投行的传统优势。尽管外资保荐的IPO数量少于中资投行，但在增发、配股等再融资承销方面表现突出，仍偏爱“大单”。

据统计，2024年港股市场股票承销前十大投行中，美林（亚太）、高盛（亚洲）、摩根大通、摩根士丹利（亚洲）、瑞银等外资投行有优势。市场份额分别为17.77%、4.09%、2.7%、1.76%、1.71%。

其中，美林（亚太）仅承销了3个项目，其中包括2个IPO和1个配股。不过，2次IPO募资金额高达154.21亿港元，配股募集资金22亿港元。高盛（亚洲）仅承销了三个IPO项目，但共筹集了47.24亿港元。每个IPO项目募集资金超过15亿港元，超过整个市场平均募资规模。

此外，从承销数量来看，虽然募资能力并不突出，但招银国际、富途控股、农银国际等投行参与度较高，已参与承销39家、40家、40家。 IPO项目各40个。 。

第一会计师事务所易主

2024年，港股IPO市场审计机构业务排名中，国际四大会计师事务所累计市场份额将高达88%，集中度高于保荐承销业务。

一个值得注意的变化是，根据统计，排名第一的不再是普华永道，取而代之的是毕马威。全年毕马威共服务20个港股IPO项目，占市场份额27%；普华永道合作了23%的IPO项目；安永会计师事务所，16 岁，德勤会计师事务所，14 岁。

数据显示，以往在港股市场，2023年IPO审计机构排名前五的分别是普华永道、安永、毕马威、德勤和香港立信会计师事务所。其中，普华永道2023年将服务23起IPO，市场份额为35.38%。

普华永道2024年不再占据第一的原因在于，9月，财政部对普华永道未依法对恒大地产年报和债券发行审计进行尽职调查作出行政处罚，并没收普华永道案涉案期间。营业总收入2774万元，最高罚款2.97亿元，罚款总额3.25亿元。

自去年初传出普华永道被调查以来，数十家与之合作的A股及港股上市公司纷纷宣布解聘、更换会计师事务所。不排除部分IPO企业也更换了会计师事务所。虽然普华永道等国际四大会计师事务所在A股IPO和上市公司的市场份额长期低于国内会计师事务所，但他们是很多早期大型上市公司的审计事务所，合作金额也很大。单个公司规模比较大。尤其是在港股市场，普华永道（PricewaterhouseCoopers）占据港股IPO市场三分之一以上的市场份额。

此外，服务港股IPO的律师事务所集中度相对分散。排名前三的分别是北京竞天公诚律师事务所、北京金杜律师事务所和北京商务律师事务所，分别服务了32家、22家和17家IPO公司。市场份额分别为8.5%、5.85%、4.52%。