私募基金在924行情中的表现分析：小规模基金领先，百亿私募表现平平

距离9月底的反弹已经过去三个月了。截至11月底，上证综指累计涨幅为17.04%，沪深300指数紧随其后，涨幅为17.92%。创业板指数表现更为亮眼，反弹40.72%。

在私募基金反弹期间，财联社记者发现，部分私募公司受益于此，收入表现领先。私募排行网数据显示，截至11月底，已披露净值有业绩指标的私募产品为2248只，近三个月收益平均值为18.75%，整体跑赢主要市场指数。其中，近三个月反弹率超过50%的产品有176款，反弹率超过100%的产品有24款。

值得注意的是，规模较小的私募基金在本轮反弹中表现较好，而百亿私募基金表现较差。据统计，近三个月0至5亿的私募基金平均回报率高达22.15%。主要原因是，或者产品规模相对较小，在趋势反弹的市场中具有较大的弹性。

仅29只百亿私募基金跑赢沪深300

私募排行网数据显示，百亿私募旗下有189只产品近三个月表现突出，平均回报率为11.46%，中位回报率为12.42%。其中，近三个月跑赢沪深300指数的品种仅有29只，占比15.34%。

具体看产品，严富投资管理的严富专属小市值指数增强1号近三个月表现突出，达到47.59%，1-11月收益为26.48%。他管理的另一款产品——盐富专属小市值指数增强2号，近三个月涨幅达45.8%，表现同样亮眼。该产品今年涨幅为23.99%。

严复投资创始人高康被誉为量化“四王”之一。他创办的严富投资成立于2019年7月，短短一年多的时间管理规模突破100亿元。自成立以来，实际管理规模已超过500亿元。

盘松资产旗下盘松微股指数增强1号过去三个月上涨42.60%，今年迄今上涨31.67%。博润银泰投资的三款产品——博润银泰伯乐3号、博润银泰掘金伯乐2号、博润银泰掘金伯乐1号，近三个月收益均超过30%。

如果从年内收益来看，百亿私募乐瑞股债轮转1号证券投资A类股、乐瑞股债轮转1号证券投资B类股两款产品，收益为61.23年内%。以60.19%排名第一；进化黄金精选量化多空第一期和盘松微盘指数增强一号业绩回报均超过30%。

按照三级产品策略分类，其他策略（17个）和沪深300指数成长型（7个）产品跑赢大盘（沪深300指数）最多。如果加上其他指数增长类型，则有 100 个产品跑赢大市。一之登私募基金共有10只。主观选股产品只有两款，分别是张振宇管理的轩辕远丰21号A类股和夏俊杰管理的人桥泽源一期。

从私募管理人的角度来看，黑翼资产近三个月跑赢大盘的产品多达7款，其中包括黑翼大众3号沪深300指数增强C类股、黑翼策略精选6号、黑翼策略本质。选择1号、Blackwing精选多策略2号、Blackwing精选多策略3号B类股票、Blackwing精选多策略1号A类股票、Blackwing精选多策略3号A类股票、近三个月回报率在20%左右。博润银泰投资四款产品跑赢大盘。

主动选股的小型私募可以在反弹期获得更多红利

与大型私募基金相比，小型私募基金（20亿以下）由于仓位调整灵活，更能在市场反弹期间取得优异的业绩。

0-5亿定向增发中，近三个月共有1156只产品展现业绩，平均回报率为22.15%，整体平均业绩大幅领先于市场。其中，近三个月跑赢沪深300指数的产品有477只，占比41.26%。 17只规模5亿以下的私募基金近三个月回报率超过100%。

从管理人角度看，旭日盛德资产（8股）、富研资本（7股）、索私募（6股）、龙源投资（6股）、金田基金（6股）跑赢大盘。更多的。从基金管理人来看，产品跑赢大盘较多的是旭日盛德资产杜晓东（11只基金）、苏私募陈伟（6只基金）、富研资本刘向龙（6只基金）。

其中，由星必达（厦门）私募富德林管理的星必达智臻近三个月收入最高，近三个月收入155.31%，今年收入更是高达276.53%。

500-10亿私募中，共有282只产品近三个月表现突出，平均回报率为19.44%，整体平均表现跑赢大盘。其中，近三个月跑赢沪深300指数的产品有104只，占比36.88%。近三个月退货率超过100%的两款产品，分别是英岭棕地一号和芝芝芝值。第三项投资为期五年。

近三个月有表现的10-20亿元私募产品有230只，平均回报率为16.58%，中位回报率为11.08%。其中，近三个月跑赢沪深300指数的产品有63只，占比27.39%。

从产品策略的不同来看，与百亿私募不同，主动选股策略更适合小型私募。 0-5亿级别私募基金中，有18只跻身近三个月回报率前20名。主动选股策略，其中前17名都是该策略。 5亿元至10亿元级别私募基金中，近三个月收益排名前20位的主动选股基金有14只。跑赢大盘的1-20亿私募基金中，有51只采取主动选股策略。对于规模2-100亿元的中型私募基金，主动选股策略产品占比已下降至50%至60%。

百亿私募如何跟进？

随着年底的临近，百亿私募投资者的未来布局也成为市场关注的话题。

兴石投资副总经理兼首席战略投资官雷认为，“更受益于流动性宽松的资产”未来可能会有更好的表现。今年年底到明年初，兴石投资将重点关注两个方面的投资机会。

首先是内需部门，以消费为主。明年，提振消费可能是内需政策的重中之重。即使不考虑潜在的政策激励，消费领域不少优质企业的业绩也已出现企稳迹象。目前消费板块整体估值处于较低水平，具有良好的投资性价比。

二是科技成长性资产。国内行业将拥有更广阔的长期增长空间，行业内的个股投资机会也将更多。国内股市风险偏好的改善将有助于市场提升科技成长型资产的估值预期，进而带动个股中短期的表现。 。

另一家百亿私募公司盘晶投资将积极储备下一阶段的投资产品，择机增持。未来的投资策略将集中在两个方面：

首先，从政策变量来看，稳增长政策或将继续发挥作用。 A500中的行业龙头企业和香港互联网龙头企业预计将继续受益。 ETF作为当前主要的增量资金，将为这一策略提供资金支持。 。

二、从产业趋势看——科技前沿趋势集中在人工智能相关软硬件、智能驾驶、机器人等产业空间较大的领域，而国家安全主线则聚焦自主创新。军工、信息创新、半导体等可控领域。

朝阳可持续在近期市场观察中指出，展望年底市场，不少私募机构仍持乐观态度。从具体操作来看，近70%的私募机构选择维持现有仓位不变。业内人士指出，目前A股整体估值处于历史低位。根据往年的经验，这些低估值板块和公司有望在跨年行情期间迎来估值修复，推动市场整体上涨。