猪价回暖成本下行，三季度猪企量价齐升盈利可观，四季度行业景气度或延续

近期上市生猪企业陆续披露9月份月销报，多数生猪企业保持放量增长态势。其中，温氏控股（300498.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、大北农（002385.SZ）、唐人神（002567.SZ）、天康生物（002100.SZ）9月各卖出251.05万头、38.08万头。头、54.42万头、32.02万头、28.17万头，环比增长率分别为6.65%、37.48%、30.13%、5.54%、17.62%。

上海港联农产品事业部生猪分析师张斌告诉财联社记者，今年3月份以来，养殖端利润开始由负转正，尤其是规模化企业，状况良好。不过，散户投资者的资金压力仍然很大。 4月份开始，进入产能恢复阶段，商品猪总体销售量有所增加。特别是从下半年开始，生猪出栏量大幅增加，逐月增加。

“猪王”牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、ST天邦（002124.SZ）等生猪企业放缓了出栏步伐。相应出栏量分别为535.8万头、119.24万头、43.64万头，比上月下降14.15%、6.66%、15.67%。

牧源股份相关人士向财联新闻记者解释：“9月份销售的种猪数量相对较少，同时，9月份对应前几个月的仔猪销量为另外，销售天数较7、8月份减少1个，销售策略和市场需求波动也会产生一定影响。”

ST天邦表示，9月份商品猪销量环比下降主要是由于9月份仔猪价格较低以及公司南方农户饲养育肥产能增加，因此公司减少了销售量。其对外销售仔猪。

价格方面，继前期持续上涨后，9月份生猪价格出现小幅回调。 9月份集团生猪公司平均销售价格在18.6元/公斤至19元/公斤之间。不过，今年各大生猪企业成本下降趋势较小。显然，养殖企业的盈利能力是相当可观的。据财联社记者统计，大部分生猪企业的养殖成本在14元/公斤左右。成本领先的牧原集团、神农集团（605296.SH）、巨星农牧（603477.SH）等已进入13元/公斤区间。

目前，我国猪肉消费趋于稳定，生猪价格变化主要由供给端决定。此前，生猪产能经历了长期的枯竭期。三季度全国种猪存栏量增速放缓，生猪企业补栏谨慎。这为本轮猪价上涨埋下了伏笔。上涨提供支撑。

近期，生猪产业景气度持续回升。财联社记者从一线获悉，国庆后消费小幅增长。目前，二次育肥的热情很高。标准育肥与育肥的价差拉大。大猪更受欢迎，集团公司卖猪更积极。 。

展望后市，预计四季度生猪企业仍有盈利空间，但生猪价格较此前上涨的可能性不大。张斌进一步表示，从目前的供需形势来看，供给侧压力在背后，需求侧效益短期内难以显现。初步判断四季度牛但不牛。在需求改善和二次育肥的背景下，仍有支撑，尤其是生猪存栏量同比下降。同时，玉米、豆粕等饲料原料价格下跌，养殖端成本优势依然存在，因此四季度养殖端仍有盈利空间。但养殖端二次育肥、增压作业造成供给端承压，价格上涨动能恐不如前期强劲。价格水平不太可能高于上一时期（8 月）。