猪价回暖，牧原股份前三季度扣非净利超百亿，降本增效成果显著

猪价回暖，“猪王”牧原股份（002714.SZ）单季度非盈利净利润超百亿第三高峰。

公司前三季度净利润同比增长超6倍。业绩增长得益于生猪价格上涨和养殖成本大幅下降。在今晚举行的第三季度业绩交流会上，董事会秘书秦军透露，公司此前提出的“每人600元”的成本削减目标，目前已经实现了一半扣除饲料价格的影响，已经实现了三分之一，后续成本下降的空间还很大。

对于后市，秦军进一步表示，对2025年上半年生猪价格无需过度悲观。公司认为，通过降本增效等措施，当生猪价格在正常范围内波动时，公司可以实现利润并获得现金流，同时进一步修复资产负债表。

量价齐升，三季度非盈利后净利润超百亿

今年以来，生猪价格持续上涨，加上养殖成本下降，牧原股份前三季度已扭亏为盈。其中，三季度扣非净利润103.42亿元，成为继2020年三季度、2022年四季度之后第三个单季度实现扣非净利润过百亿的企业。

牧原股份三季报显示，今年1-9月，牧原股份实现营业收入967.75亿元，同比增长16.64%；归属于上市公司股东的净利润104.81亿元，同比增长668.90%。

对于业绩增长，牧原股份表示，报告期内，公司生猪出栏量、生猪平均销售价格较去年同期增长，生猪养殖成本较去年同期下降。

除了行业景气度提升外，养殖成本的进一步降低也是业绩大幅增长的重要因素之一。据牧原股份介绍，9月份成本略低于13.7元/公斤。与今年年初的15.8元/公斤相比，成本降低了2元/公斤。其中，饲料价格下降贡献约50%，生产绩效和期间费用改善。摊销下降贡献约50%，公司计划年底前将生猪养殖综合成本降至13元/公斤。公司进一步表示，后续成本降低将主要来自于生产效率的提升和精细化管理，公司有信心在年底前实现13元/公斤的成本目标。

公司屠宰业务仍处于亏损状态。牧原股份相关人士在电话会议中表示，“2024年前三季度，公司共出栏生猪797万头，产能利用率37%，亏损约6.5亿公司肉类屠宰业务今年以来，经营质量持续改善，三季度亏损明显收窄，经营状况持续改善。屠宰及肉类业务将继续提升运营能力，拓展客户群和销售渠道，力争尽快扭亏为盈。”

第三季度派息45亿元，年度分红比例提升至40%。

公司今晚还公布了第三季度分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元，分红总额45亿元，占公司净利润的40.06%。前三个季度。同时，公司将年度现金分配利润由不少于当年实现可分配利润的20%调整为40%。

值得注意的是，公司总负债和资产负债率均呈下降趋势。截至2024年三季度末，公司资产负债率为58.38%，较二季度末下降3个百分点。公司在半年报中披露，“由于近年来建设速度放缓，盈利后的现金使用首先要用于降低杠杆”。

谈及2025年的展望，秦军表示：“2025年上半年猪价无需过度悲观，公司认为通过降低成本等措施，可以按猪价盈利并获得现金流保持在正常范围内，同时进一步修复资产负债表。”