央行出手引发股债跷跷板行情，国债跳水股市上涨，央行严查违规行为

今天央行出手，股票和债券出现“拉锯”走势——股市上涨，国债暴跌！让我们看看发生了什么。

央行出手，国债暴跌

12月18日，央行约谈了部分当前债券市场交易激进的金融机构，提出了一些要求，包括：密切关注自身利率风险等风险状况，提高投资研究能力，强化稳健性。的债券投资。 ;依法依规开展投资交易。央行近期严厉查处了一批涉嫌放贷账户、扰乱市场价格、输送利益、内控缺失等违法行为的机构。同时，正在全面排查违法犯罪线索。下一步将保持常态化执法检查，及时发现债券市场违法违规行为。零容忍。

消息一出，国债期货午后暴跌。主力30年期合约早盘一度跌超1%，上涨0.39%。

30年期国债ETF午后大幅暴跌。

国泰君安固定收益团队最新研究报告指出，2024年至2025年跨年市场利率将大幅下降。2025年需要重点关注以下五种风险：（1）货币政策和降息已成为主要风险。意外变化的空间。消费过度； （二）政策合力下消费的作用； （3）价格修复支持名义利率的可能性； （四）低息环境下的“零和博弈”和债券市场“内卷化”的低效率； (5))低利率环境下固定收益市场负债端的系统性变化。

前三种发生的可能性较小，但一旦发生，将引起债券市场利率的趋势性反弹，最早可能在2025年中期发生。后两者发生的可能性较大，可能会推动债券市场陷入“低波动、低回报”的环境，导致资管产品收益不足、负债损失。建议当后两种出现时，应转而持有自营机构配置较多或流动性较好的资产，如10年期、30年期国债、国债、地方政府债等。当前三种情况出现时，需要缩短久期以应对债券利率的集中上调。

国海证券固定收益首席官靳毅认为，本轮市场行情下，资金跃进动力较强，配置主要集中在利率债。 10年期和30年期利率债券的净买入量远超季节性趋势。持有期限明显延长。降息预期实现后，交易单上可能会出现系统性获利了结。同时，抢先行情结束，配置单的力量相对减弱，可能会导致收益率上涨。此外，如果明年两会增量政策超预期，也会引起债券市场的调整。

光大证券首席固定收益官张旭指出，近期债券收益率下降过快。政治局会议不仅提出“实行适度宽松的货币政策”，还强调要“推动经济持续复苏”。这两种对债券收益率的影响方向完全相反。近期经济表现和市场主体预期较7、8月有所改善，目前债市估值并不便宜。

A股上涨

12月18日，A股终于上涨。截至收盘，上证指数上涨0.62%，深证成指上涨0.44%，创业板指数上涨0.04%。

全市共有2801只个股上涨，108只个股涨停，2358只个股下跌。

AI眼镜概念股上涨，眼镜博士、明月镜片、卓易科技、中国光学、英通通讯等涨停。

脑机接口概念集体爆发，鹏医疗、诚益通、创新医疗、燕山科技、南京熊猫等多只股票涨停。

半导体芯片股走强，寒武纪涨8%，股价首次站上600元。

中资板块已涨停！