宁德时代再出杀手锏，天行重卡电池满足多元场景需求

宁德时代频频发布重磅产品。

11月25日，宁德时代在新品发布会上宣布推出“天行重卡电池”。电池分为四个版本：超充版、长续航版、长续航版和高强度版。天行重型商用车系列产品的四个版本可满足重卡领域多元化场景的需求。

除了传统的新能源汽车电池和储能电池外，宁德时代还在开拓新的应用领域，如工程机械、船舶、飞机、重卡等。国盛证券认为，未来随着全面电动化的推进，诸如宁德时代时代的细分领域也将拥有相对广阔的市场空间。

从机构最新观点来看，不少机构认为，新能源板块部分领域出现见底迹象，也有部分板块价格短期内难以逆转。

宁德时代又一“杀手锏”浮现

除了传统的新能源汽车电池和储能电池外，宁德时代还在重卡等多个相关新应用领域进行了布局，持续向市场提供创新产品。

在11月25日的新品发布会上，宁德时代在重卡领域发布了“天行重卡电池”四个版本，分为增压版、长寿命版、长续航版和高强度版。

具体来说，增压版可实现4C增压，15分钟快速补充70%SOC，最大功率600度，最大续航500km，超长续航8年120万公里。

长寿命版可实现15年300万公里超长寿命，并支持电池更换，最大续航可达500公里，降低电池使用摊余成本。

长续航版可实现800公里续航，拥有1000度大功率，实现重型商用车行业最高质量能量密度220Wh/kg。

高强度版本专为工程机械打造，可在矿用卡车条件下行驶 50 万公里，不会泄漏液体、电力或空气。体积利用率提高40%，达到IP68防水标准。

众所周知，重型卡车的电池更大，在相同充电速率下需要更长的充电时间。新能源重卡的业务痛点主要是续航焦虑、充电时间长、寿命衰减快。

据宁德时代介绍，公司自2017年起就一直在推进重卡电动化的技术储备。2023年6月，宁德时代发布了自主研发的一站式重卡底盘换电解决方案奇机换电解决方案，可节省数万电费。元/辆/年，大大降低重卡运输成本。 2024年7月，宁德时代发布天行电池，为物流车辆配送提供全场景系列解决方案。

2020年至2023年，宁德时代连续四年位居国内重卡电池装机量第一，其商用车重卡客户已基本囊括国内大小车企。在工程机械领域，宁德时代的市场份额高达30%。目前宁德时代国产专用车已实现换电和快充双路线布局。

新能源重卡销量创历史新高

重卡行业需求端，受运价低、利润低、需求低等因素影响，货运市场动力不足，重卡需求相对疲软。

但近年来，新能源重卡补贴力度较大，新能源重卡渗透率持续提升。根据卡车以旧换新补贴细则，如果一辆国六柴油重卡报废购买新车，补贴最高可达11万元；如果报废一辆卡车，购买一辆新能源重卡，补贴最高可达14万元。政策对新能源重卡给予更大补贴。

2024年10月，在市场和政策的共同作用下，国内新能源重卡销量达到8247辆，同比增长139.95%，环比增长4.62%，再次创下了新能源重卡销量历史新高。创下月度销量新高，新能源中重型卡车渗透率也再创新高。达到18.5%。

今年前10个月，新能源重卡累计销量5.68万辆，同比增长143%，渗透率为11.93%。其中，纯电动重卡明显替代传统重卡，发展态势持续向好。它们已迅速成为重型卡车市场的重要增长点。

财新证券认为，新能源重卡市场集中度低于燃油重卡，市场竞争激烈。从市场结构看，10月销量超过100辆的企业有10家，新能源重卡CR5率为65.65%；前10个月，新能源重卡CR5为62.31%。同期，传统重卡行业CR5接近90%。相比之下，目前新能源重卡行业市场集中度较低，市场竞争激烈。

中信证券分析，长期来看，随着电池技术的进步和充换电设施的逐步建设，纯电动重卡的便利性将逐步提升，其较低的TCO成本和较高的性价比也将鼓励更多的卡车司机选择纯电动重卡。此外，碳酸锂价格见顶以及产业链规模效应的提升，长期来看也将有助于推动电动重卡成本持续降低。

亿纬锂能曾根据整体市场预测，到2028年，商用车电动化整体渗透率预计将超过32.7%。相信作为最大的商用车应用市场，以轻卡、重卡为主的中长途物流也将迎来电动化爆发。

财新证券认为，受卡车以旧换新政策刺激，年底重卡销量有望回暖，新能源重卡销量快速增长势头有望保持。

但目前新能源重卡的渗透率仍然较低，应用领域也比较小众。重卡领域收入占宁德时代业绩贡献比例较低。

机构：新能源行业内部景气仍分化

近年来，锂电池产业链内卷化，价格持续走低，低价内卷化一直困扰着锂电池行业。锂电池产业链内部存在分化。有的子行业由盈转亏，有的子行业则赚得盆满钵盈。

从股价表现来看，新能源汽车指数年内涨幅超过10%。成分股中，宁德时代、比亚迪等电池企业表现最佳，江特电机、杉杉电机等锂电池上游产业股价表现较差。

宁德时代2024年第三季度财报显示，宁德时代第三季度营业收入同比下降超12%至922.78亿元，但归属于母公司净利润同比增长近26%至13.136亿元。宁德时代全球动力电池装机量持续增长，增利不增收的经营状况相信主要受行业价格战影响。

宁德时代曾毓群曾表示，开拓市场空间可以把蛋糕做大。他表示，锂电池的应用边界将会不断扩大，很多市场还有待开发。企业要不断深耕国内市场，推动技术研发创新，让行业找到新路径。

近年来，宁德时代不断完善产品谱系，增强公司产品在纯电动、插电式混合动力汽车、重卡等多个新能源领域的竞争力。例如，10月24日，宁德时代发布了全球首款纯电动续航里程超过400公里、具备4C增压能力的混合动力电池。一方面，它让车主告别传统混合动力车型纯电动续航里程较短的问题。频繁充电带来的麻烦；另一方面，逍遥也能凭借出色的超充性能解决混合动力车主的能量补充焦虑。

从机构最新观点来看，不少机构认为，新能源板块部分领域出现见底迹象，也有部分板块价格短期内难以逆转。

“当资源瓶颈被打开时，拥有技术优势和研发能力的企业将获得更多收益。”鹏华基金基金经理严东认为，相比以组装为主的整车环节，电池产业链具有更大的技术创新潜力。固态电池等大型新技术有望推动新一轮进展。

近期，碳酸锂价格出现反弹。国投瑞银基金经理史成分析，近期相关企业的排产可能处于年内高峰，这将对价格形成支撑。市场可关注该品种的价格表现以及近期锂矿需求的阶段性复苏并做出相应反应。这是一个短期的波动。对于锂电池板块，他认为主要是关注储能需求。今年11月份的排产已接近高峰，预计春节期间产量有所下降，产能消化还需要一段时间。到2025年第三季度，锂电池的需求大概率不会超过目前的水平。根据近期的市场表现，他认为价格品种的逆转还需要一段时间，可能有必要等到2025年储能有较大增长才能带动中上游需求。