并购重组浪潮升温，多家上市公司中途离场，世茂能源终止收购詹鼎科技股权成缩影

其中，今年11月15日，世茂能源复牌时股价跌停。消息方面，11月14日晚间，世茂能源披露公告，决定终止收购展鼎科技58.07%股权。

对于终止合并一事，世茂能源董事会秘书室相关人士11月15日向科创板报记者表示，交易金额巨大，且交易涉及的交易条件，如付款方式等。方式以及双方的责任和义务，复杂且不确定。严重的性别歧视导致两党“未能达成协议”。

这是近期A股市场并购重组终止的一个缩影。

据金融协会兴矿统计，今年年初至11月中旬，A股电子板块已有十余家上市公司宣布终止或撤回并购重组申请。其中，涉足新材料、模拟芯片等半导体产业链的企业有7家，占比过半。具体包括：纳芯微、德邦科技、盈方微、天山电子、金海通、富瀚微、南大光电等。

“上市公司并购重组与风险并存，部分企业选择终止也很正常。”经济学家潘和林在接受科创板报记者采访时表示，政策层面对并购重组的支持是一种引导和帮助。至于双方能否成功携手，必须尊重各方判断，遵循市场规则。当然，也不排除这些案件，因为少数涉及关联交易、跨境并购的案件被监管部门驳回。

无独有偶，德邦科技近日也宣布终止重组。

今年11月1日晚，德邦科技宣布终止收购华威电子部分股权。德邦科技表示：“交易各方对当前市场环境和交易核心条款进行了认真研究和讨论，一致决定终止本次重大资产重组。”

针对交易终止一事，德邦科技证券部工作人员11月15日向科创板报记者表示，本次收购终止的原因是交易对方单方面提出的。该项目的终止不影响上市公司的正常经营。

德邦科技董事会秘书室人士表示，对于公司与对方签署意向协议后，为全面推进尽职调查、评估等工作而产生的部分费用，根据协议规定，违约方应承担相应的费用。违约责任。

需要注意的是，德邦科技自今年9月21日首次宣布重组计划以来，股价持续上涨。截至11月2日，就在宣布终止合并之前，区间最高涨幅达到62.47%。不过，公司披露终止重组公告后，股价连续多日下跌。截至11月15日收盘，德邦科技股价为37.30元/股，下跌4.38%。

对于股价大幅波动，德邦科技董事会秘书室相关人士表示，一方面，公司股价走势受到多方面因素影响；另一方面，公司股价走势受多种因素影响。另一方面，公司原披露的重组方案为收购意向协议，具体事项在实施过程中可能发生变化。

今年下半年以来，科创板上市公司纳芯微宣布终止重组。

具体来说，8月9日晚间，纳芯微发布公告，宣布终止对量子微电子有限公司（以下简称“量子微”）的收购。

早在2023年7月，纳芯微就表示，为了完善公司产品和业务布局，拟收购量子微控股。公开资料显示，量子微的主营业务是模拟集成电路的研发。其主要产品包括音频SoC芯片和信号链芯片。其整体估值不超过15亿元，较其净资产高出4倍多。

纳信微证券部工作人员11月15日向科创板报记者表示，终止收购的原因主要有两个：一是双方谈判时间跨度较长，市场发生变化。在此期间大大；其次，量子微估值较高，双方未能就交易价格、业绩等事项达成一致。

高级保荐代表王继跃表示，高估值往往意味着更高的业绩承诺来支持。但如果对赌期结束后标的公司业绩大幅下滑，上市公司将面临巨大的商誉减值压力。

《科创板报》记者注意到，今年以来，一些主营信号链芯片产品的上市公司出现了同比亏损扩大或利润下降的情况。

具体来说，今年前三季度，科创板模拟芯片公司思瑞普归母净利润为-9872.62万元。其中，公司第三季度归属于母公司的净利润为-3308.77万元。

芯海科技前三季度营业收入5.14亿元，同比增长81.20%；归属于母公司净利润-1.15亿元，同比下降30.51%。值得注意的是，该公司已连续两年出现扣非净利润亏损。

“行业龙头企业的业绩亏损让投资者感受到了模拟芯片市场需求的另一面。”上海一位模拟芯片行业的投资人表示“无需过于担心”。在他看来，半导体芯片具有很强的周期性。随着工业和汽车市场的逐步复苏，电源管理芯片和信号链芯片市场有望出现转机。