双 11 临近，白酒价格波动，飞天茅台逼近 2000 元

随着“双11”临近，天猫、京东等各大电商平台纷纷推出“双11促销”活动。酒类产品作为最畅销的品类之一，也加入了降价促销的行列。

记者从电商平台获悉，通过“百亿补贴”等方式，部分白酒价格屡创新低，甚至低于“618”期间的价格。飞天茅台在电商平台上的价格已经接近2000元，而在今日酒价等报价平台上，散装飞天茅台的价格也跌至2200元。

业内人士指出，飞天茅台等价格波动是当前白酒行业深度调整期、电商渠道重要性日益凸显、消费者需求多元化的结果。未来，白酒企业需要更加关注市场变化和消费者需求变化，调整销售策略和产品结构，应对市场挑战，实现可持续发展。

价格跌至2000元

今年“双11”购物狂欢节再次刷新纪录，成为历史上最长的购物狂欢节。在这场购物盛宴中，白酒行业也面临着激烈的价格战。其中，飞天茅台的价格接近2000元。

记者从电商平台看到，通过“百亿补贴”等方式，飞天茅台的价格已经降至2050元，相比国庆假期期间的价格有明显降幅。

今日酒类报价平台上，散装飞天茅台价格持续下跌。最新报价为2200元，相比国庆假期期间的价格也有较大幅度的下降。

业内人士告诉证券时报记者，飞天茅台价格下跌与电商平台大促销有关。今年“618”活动期间，飞天茅台的价格也暴跌。此外，目前白酒行业的市场形势也影响了飞天茅台的价格。近年来，白酒市场竞争日趋激烈，存在产品销售受阻、价格倒挂、渠道库存高等问题。

不过，随着飞天茅台价格跌至临界点，贵州茅台或将采取措施稳定价格。今年6月份，飞天茅台的价格也出现了快速下滑，飞天茅台散瓶价格也跌至2000元左右。

为了提升终端市场的价格表现，贵州茅台采取了多项措施。据了解，为了稳定产品价格，贵州茅台在6月份出台了两项政策，即取消12瓶飞天茅台整箱配送，原开箱政策或将取消；同时，暂停经销15年茅台酒及特级茅台酒。随后，飞天茅台原箱、散瓶批发价短暂反弹。

飞天茅台的价格变化本质上反映了市场供需关系。太平洋证券研究指出，白酒的需求主要分为商务、送礼、宴会和自饮。当前需求对商务宴会场景影响最大。因此，2000元以上和500-800元价格区间的茅台及高档高端批发价格均出现下跌。最大振幅。经过2023年的复苏，今年宴会已恢复正常。宴会需求略有下降，亲友饮酒、送礼等公共聚会活动有所下调。价位在100元至300元之间的主流单品满足大众日常消费需求，满足降级需求。需求良好，价格波动较小。

对于今年飞天茅台价格下跌的原因，太平洋证券认为，房地产价格将在2021年见顶，加之疫情后居民收入受到严重损害、地方政府债务高企以及居民收入大幅下降。基础设施项目、财富效应减弱、信贷萎缩和低收入预期。导致内需疲软。

中泰国际首席经济学家李迅雷也表示，当前白酒价格下跌主要是房地产周期低迷造成的。当房地产周期进入下行阶段时，通常会对经济产生较大影响。

前三季度业绩保持稳定

10月26日，贵州茅台发布第三季度报告。今年前三季度，贵州茅台实现营业总收入1231.23亿元，同比增长16.91%；归属于上市公司股东的净利润608.28亿元，同比增长15.04%。与今年上半年和去年前三季度的业绩增速相比，贵州茅台今年前三季度的业绩增速有所放缓。

产品方面，今年前三季度，贵州茅台旗下茅台酒产品实现收入1011.26亿元，同比增长15.88%；系列酒实现营收193.93亿元，同比增长24.36%，系列酒营收增速大于茅台。

此外，财报显示，今年前三季度，i茅台实现营收147.66亿元，占贵州茅台营收的12.23%。

民生证券认为，贵州茅台拥有品牌护城河和较强的渠道抗风险能力。在当前行业出清加速的背景下，公司以政策空间换取时间。供给侧总量、结构、价格调整工具较多，操作空间充足。有能力通过积极的逆周期调整实现平衡、长期、稳定发展。

方正证券表示，今年前三季度白酒行业整体需求疲软，逐渐进入存量竞争时代，导致飞天茅台核准价波动较大。公司前三季度实现销售额突破千亿。同时，进一步明确了国际化战略。第三季度，海外销售收入可观。方正证券进一步表示，看好产品品质和品牌价值，保持行业领先地位，有望按计划完成全年目标。

但在存量股竞争加剧的背景下，白酒上市公司业绩分化日益明显。对于今年三季度白酒的表现，多家机构预测，国庆消费和中秋销售将相对平淡，三季度白酒业绩或将承压。

招商证券研究显示，三季度白酒行业整体需求疲弱，但龙头企业的品牌地位仍导致份额进一步集中，高端白酒收发货进度较上季度有所放缓。与去年相比并没有明显放缓。

光大证券预计，三季度需求仍将相对疲弱。渠道报告称，中秋、国庆期间销量较去年同期有所下降。部分地区国庆表现较中秋有所好转。库存水平略有增加。三季报增速可能会慢于去年同期。放慢了速度。