政策组合拳激发 A 股做多情绪，指数暴涨，中国资产大逆转

A股看涨情绪浓厚。

9月24日，“一银一局一会”在国务院新闻办新闻发布会上发布一系列积极举措，提振了市场信心，改善了投资者预期； 9月26日，政治局会议罕见分析经济形势，传递出财政货币大力支持的信号，其中提到“要大力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”。 ”这一系列举措彻底激发了海内外投资者的积极情绪，促使中国资产实现了里程碑式的逆转。

政策“组合拳”

全面激发A股多头情绪

在上述措施刺激下，9月18日至9月27日，上证指数从2717.28点飙升至3087.53点。短短8个交易日，上涨指数涨幅高达13.63%，成为A股历史上罕见的一幕。深证成指领涨全球主要股指，同期涨幅达17.71%。

截至9月27日，沪深北京成交额连续三个交易日突破万亿元，其中27日成交额高达1.46万亿元，创2021年9月17日以来新高，较2024年8月13日的“土地成交量”翻了一倍多，达到4798.77亿元。

业内人士表示，前期A股持续低迷的核心原因是流动性不足导致的信心不足。但金融“组合拳”激励远超预期，叠加估值和性价比从“地量”变为“天量”。 “量”，A股市场发生了翻天覆地的变化，整个市场出现了急剧的反转。

据证券时报·数据宝统计，9月24日以来，申万31个一级行业全线上涨，其中食品饮料、美容护理、非银金融、房地产四大行业均上涨。超过20%。第二产业中，白酒、证券、多元化金融板块涨幅均超过25%。

六大积极信号显现

从整个市场来看，A股目前正呈现出积极的信号。主要体现在以下六个方面：

一是牛市“旗手”率先做出改变，房地产板块提前从超跌状态中反弹。再看券商指数和Wind All-A指数，9月2日至23日，两个指数涨跌幅分别为0.28%和-3.03%； 9月24日至27日，两大指数分别上涨23.6%。 %，14.88%。

二是市场交易活跃度明显增加。 9月2日至23日风泉A指数日均换手率仅为1.94%。 24日以来，日均换手率高达3.93%，是前期的两倍多。

三是涨停板数量大幅增加，涨停板数量大幅下降。 9月2日至9月23日，涨停股中位数为52只，24日以来，涨停股中位数为122.5只。

四是最新交易日与上月末相比，机构密集上调银行、新能源等板块白马股目标价。这些公司估值吸引力突出，包括四大国有银行（工、农、建、通）、比亚迪、宁德时代、五粮液等公司。与降低目标价的公司相比，提高目标价的公司估值较低。

五是各界资金纷纷入市。北向资金交易量大幅增长。融资客户、借入ETF等境内外资金纷纷加速“买买买”活动，竞相挖矿A股。

第六，公开信息显示，与此前的观望态度相比，近期开户数量明显增加。华东券商营业部一位负责人表示，网上活跃开户数量大幅增加，协调工作已经不堪重负。此外，除了一般投资者的强势入市外，机构投资者也表现出了更强的入市意愿。

北向资金交易活跃度显着增加

从外资来看，9月24日以来，北向资金交易金额较此前大幅增加。

据数据宝统计，9月24日至27日，北向资金日均交易额高达1815.83亿元，其中26日交易额突破1900亿元，创多日单日最高水平。四年以上；不过，9月1日截至9月23日，北向资金日均交易额为934.51亿元。

从活跃个股来看，9月24日以来，单日上涨的活跃个股平均超过18只（合计20只）。 9月2日至23日，平均只有10只左右活跃个股上涨； 7月、8月上涨的活跃个股约有10只。

业内人士认为，外资可能在不久的将来开始购买中国资产。香港投资者近期收到境外机构报告称，“全球长期资金开始买入中国资产”。

融资余额创近3周最高水平

杠杆基金也开启“买买买”模式。截至9月26日，A股融资余额1.37万亿元，创近三周最高水平（以当周最后一个交易日计算）。 9月24日以来，融资余额连续三天增长。

作为“聪明钱”，融资余额的增加意味着高风险偏好的杠杆资金正在入市，投资者看涨情绪高涨。

从行业来看，9月24日以来，申万一级行业已有17个净融资采购额，其中计算机、非银金融、电子行业位列前三，各行业净融资采购额均超过15亿元。其中，计算机产业接近26亿元；通信、房地产、汽车行业融资净买入突破5亿元。

9月24日以来，北交所融资加仓位居前列；深圳银智杰、华阳智能、上海上市的顶电软件、中芯控股等增仓幅度均超过70%。

通过ETF进入市场

A股ETF净流入连续三个月突破1000亿元

除上述两种资金来源外，增量资金也通过A股ETF进入市场。 《ETF投资与交易白皮书（2024年上半年）》指出，ETF市场投资者数量持续增长。

数据显示，9月26日，市场ETF总规模首次突破3万亿元大关。 9月18日以来，ETF总规模持续增加。截至9月27日，ETF总规模达到3.12万亿元，其中股票ETF是交易量最高的类型，占ETF总规模的70%以上。

以沪深300为代表的广泛ETF非常受欢迎。流通量排名第一的华泰莓瑞沪深300ETF，最新资产净值为3576.53亿元，较去年底增长1.73倍；第二大易方达沪深300 ETF，资产净值为2387.42亿元。元，比去年底增长4倍多。华夏上证50ETF和嘉实沪深300ETF的资产净值较上年末分别增长0.86倍和2.42倍。

从资金流向来看，截至9月27日，年内A股ETF净流入超8000亿元，追踪沪深300指数的资金净流入大幅位居第一。华泰浆果沪深300 ETF、易方达沪深300 ETF 净流入。均突破1600亿元。

7月以来，A股ETF净流入连续三个月突破1000亿元。 9月以来，13只ETF净流入超过10亿元。净流入超30亿元的易方达创业板ETF在13家公司中排名第一，接近20%；其次是南方中证500ETF，涨幅超过16%。

多集体合唱

美国亿万富翁表示购买

在持续的利好支撑下，外资巨头对中国资产的态度发生明显转变，国内外投资者看好中国股市。

摩根士丹利最新的中国研究报告称，“中国历史上首次在9月份召开政治局会议，分析研究当前经济形势。这对我们和市场来说都是一个积极的惊喜。”另一份报告。研究报告称，从技术面看，沪深300指数短期或仍有10%左右的上涨空间。

美国亿万富翁、知名对冲基金经理戴维·泰珀当地时间26日表示，现在是购买“所有中国资产”的时候了。

华夏基金认为，市场下行周期已经持续了足够长的时间，前期的超跌走势和历史极低的估值水平在一定程度上为后续反弹的延续提供了前提。目前，拐点已经出现。尽管情绪在过热后有所回落，但指数已由之前的下跌趋势转向反弹震荡区间。该指数的强弱可能取决于增量政策和经济动能的变化，底部区间清晰。

博时基金表示，中秋节以来，A股在波动中有所好转。随着美联储降息的落实以及国内政策利好，市场波动加剧的趋势或将持续。建议投资者继续配置资产并保持耐心。