今年多家房企化债提速，融创中国境外债转股待揭幕，境内债重组已成功

自今年年初以来，许多房地产公司的债务重组工作正在加速。

4月15日，有消息传出消息，Sunac China正在寻求将所有海外债券转换为公司股票，预计将在不久的将来宣布具体情况。作为回应，记者向中国询问了Sunac China确认，并且截至发稿时期未收到任何回应。

在4月15日的香港股票结束时，Sunac中国的股价下跌了6.5％以上。

最近，诸如SUNAC中国和乡村花园等房地产公司已连续宣布了债务重组的最新进展。对于SUNAC中国来说，如何有效解决债务风险仍然是它恢复正常发展时需要面临的挑战。

在国内债券方面，SUNAC中国于今年1月发布了一份公告，称SUNAC中国的十种房地产债券的重组计划已得到相关债券持有人会议的审查和批准。这也意味着，整体上宣布了SUNAC中国的国内债务重组，总比例为154亿元。在这一轮国内债券重组中，Sunac China在启动面向市场债务的想法方面发挥了领先地位，旨在通过减轻债务负担，恢复资本结构以及公司的正常产量和运营来最大程度地保护债权人的长期利益。据报道，SUNAC中国的债务重组计划结合了四个选择：现金货币要约，股票和/或股票经济收入权利赎回，用资本偿还债务以及债券保留，并且没有任何强制性选择，为债权人提供了多样化的回报和退出机制。对于SUNAC中国来说，预计将使国内公司债务减少50％以上，债券的债券保存部分最大延长至9。5年，并且将不再有任何压力在5年内偿还。

当时，一位内部人士透露，考虑到当前的市场状况尚未达到以前的期望，Sunac China正在寻求更全面的全面解决海外债务解决方案。

在2024年，SUNAC中国如何在债务重组方面取得了重大进展？

最近，Sunac China发布了2024年的年度绩效报告。在报告期内，公司的营业收入达到740.2亿元人民币，同比下降52％。其中，“物业管理 +文化旅游业”的两个主要部门的收入超过120亿元人民币，同比增长8.2个百分点。 4月7日，SUNAC中国于3月份披露了其销售额，这表明该公司的合同销售额约为14.6亿元人民币，合同销售区约为86,000平方米，平均合同销售价格约为16,980元/平方米。截至3月底，SUNAC中国的累计合同销售额约为101亿元人民币，累计合同销售面积约为350,000平方米，平均合同销售价格约为28,860元/平方米。

此外，自今年以来，SUNAC中国已获得了主要AMC机构的大量融资支持。例如，早在今年1月23日，该公司与中国大城市资产建立了融资合作，打算注入247.6亿元人民币，以确保对重庆湾项目的平稳振兴。

从债务成熟度来看，CRIC数据表明，2024年房地产公司债券的期限量表为4828亿元人民币，而发行量表仅为2158亿元人民币。 2025年的债务成熟度甚至将比2024年高，达到527亿元人民币。

广东省住房政策研究中心的首席研究员李·尤吉亚（Li Yujia）认为，第一层城市的房地产市场已经稳定下来，第三和第四层城市的下降正在大大缩小，并且市场最低点正在变得更加清晰。目前，对于债务人来说，选择克服企业的困难，等待市场和公司价值的回收可能是最佳选择。