美国抢铜大战升级：铜关税即将开征，贸易商争分夺秒抢购现货

美国的“青铜战争”的风格突然演变成本周的“冲刺比赛” ...

自从特朗普第一次谈论今年1月对进口铜的关税以来，全球铜市场一直倒挂。本周，有消息称，美国政府的目标是在几周内征收铜关税 - 而不是以前的预期几个月，这显然给市场带来了新的震惊。

周三，纽约商品交易所（COMEX）的铜期货价格飙升至有史以来的高度，而国际基准LME铜值期货与美国市场价格相比达到了有史以来最大的折扣。

自1月以来，这种价格差异一直在扩大，这意味着从理论上讲，铜交易者可以通过急于购买更便宜的海外景点并急于在实施关税之前将其运送到美国。根据Mercre的估计，目前约有500,000吨的铜流到美国，其中大多数已经在运输中。

但是，许多交易者感到焦虑的是，如果这些携带铜的商品货物只在特朗普的关税生效后“慢慢”到达美国港口，那么如果他们“制定了一个好的计划”，他们可能会面临巨大的损失...

鉴于特朗普的汽车关税突然在周三实施，而且他的关税棒仍在许多地区挥手，毫无疑问，这进一步使铜交易员的商品仍然与美国港口相距一半，“不要考虑茶或食物”。

毫无疑问，特朗普政府加速实施铜关税的风险可能会进一步破坏铜市场 - 人们以前认为要生效要花几个月的时间，因此有足够的时间从拉丁美洲，非洲乃至亚洲运送铜。

美国对冲基金Quantix商品的投资者解决方案负责人马特·施瓦布（Matt Schwab）在接受采访时说：“这是一场与时间的竞赛。” “问题是，特朗普政府是否可以为已运送的金属提供宽限期。”

稳定的套利交易可能会亏本吗？

据熟悉相关交易的人们说，最近几周全球市场一直很激烈，许多交易员甚至愿意根据LME价格筹集高达500美元的价格，以获取可以在COMEX交付的铜。

通常，此类附加费最多徘徊在100美元左右，但最近几周，COSEX铜价比LME铜货期货的价格约为每吨1,500美元。贸易商愿意支付更高的附加费，以获得大量可交付的铜。

Mercori Energy Group的金属贸易负责人科斯塔斯·本塔斯（Kostas Bintas）上周表示，这几乎是他见过的最有利可图的套利交易机会。

的确，考虑到从亚洲和非洲到美国的海上运输需要几个月的时间，关税实施本身始终是这种套利交易的主要风险。但是，鉴于美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在2月指示商务部对潜在铜关税进行调查，并在270天内要求报告报告，人们最初认为，铜价不会如此迅速地实施，足以使他们在关税之前向美国运送铜。

但是，“人类计算”似乎比了解国王的“大脑洞察力”更糟糕。根据媒体周二的报告，美国商务部对铜的调查似乎逐渐成为一种形式，实际上可能会在正式调查截止日期之前几个月发出关税。

目前，分析师的共识和特朗普自己的电话是将铜进口关税定为25％。根据周三LME铜的最新交易价格，这意味着每吨铜的关税费用约为2500美元。

如果货运未及时运往美国，那么此关税号码实际上足以完全失去利润率，甚至面临巨大的损失：

自从特朗普在一月份首次提出铜关税以来，COMEX和LME价格之间的价差在250至1,700美元之间波动。交易者还可能会损失为获得金属以及运输和融资成本支付的附加费，这可能会将铜市场历史上最有利可图的交易之一变成异常痛苦的记忆。

这对国际市场价格意味着什么？

值得一提的是，由于特朗普的铜关税可能会尽早实施，分析师现在正在重新评估最终将到达美国的金属量及其对国际铜价的潜在影响。

交易者和分析师此前曾敢说，全球铜市场可能会出现严重的供应短缺，因为数十万吨金属已运往美国，总部位于日内瓦的Mercori表示，这种趋势可能会将LME铜的期货推向高高。

但是，如果真正提早实施了关税，导致金属流向美国的流量减少，则会减少供应驱动的集会的可能性。

Stonex Group Inc. Metals and Bulk Material Bund的销售主管Michael Cuoco说：“如果在数周内而不是几个月内签发关税，这将支持LME铜期货上升结束的想法。”

除了由全球贸易流动的酿造关税引起的直接动荡外，分析师越来越多地将注意力转移到快速征收铜价对美国和其他国家制造商的影响。

TD Securities全球商品战略负责人Bart Melek在一次采访中表示，关税可能会对全球铜的需求产生负面影响，因为关税将提高美国含铜金属的价格，并且也将对制造商有害。