A股总市值突破103.3万亿元创历史新高，硬科技赛道引领市场转型

截至3月18日末期，A股份上市公司的总市场价值达到了103.3万亿元，创造了创纪录的高度。自2024年第四季度以来，该数据延续了持续增长的趋势，并且在过去两个交易日中一直在新的高点中不断破坏。从行业市场价值分配的变化来看，“硬技术”轨道的市场价值已大大扩展，A共享市场结构正在从“传统的周期性优势”转变为“技术 +创新双引擎驱动器”。

回顾历史，A共享市场价值的增长可以分为四个阶段。在1990年至2005年的早期阶段，A股的总市场价值从零开始到2005年3.5亿元人民币，平均每年复合增长率约为20％，但波动却急剧下降。从2006年到2007年的股票分裂改革促进了A股的市场价值，以迎来爆炸性时期，两年内增长了10倍以上，市场价值飙升至40万亿元人民币。从2008年到2018年，受到全球金融危机和国内经济转型的影响，A股市场价值波动在20万亿至60万亿元人民币之间；自2019年以来，注册系统的改革加深了向外世界的开放，技术公司的上市浪潮将A股市场价值推向了900万亿元人民币，而2024年的“ 924”市场帮助市场价值超过100万亿元。 2025年3月17日，A股的总市场价值达到103.1万亿元，在去年第四季度打破了高位，并创造了创纪录的高位。 3月18日，103.3万元人民币的总市场价值继续创下了A-Shares的创纪录。

“硬技术”轨道市场价值的持续扩展反映了A-Shares新动量的加速形成。数据表明，前三名A股业的市场价值是信息技术（19.53％），行业（18.82％）和金融（17.18％），共同占55％以上，构成了市场的核心支柱。其中，信息技术（包括半导体，软件，AI等）连续三年在市场价值清单中排名第一，其份额从2023年的16.2％增加到19.5％，至2025年，平均年增长率超过1个百分点。工业部门的市场价值份额（包括高端设备，新能源设备，航空航天）从2020年的15.1％增加到18.8％，主要受益于制造业的升级和“双重碳”目标。

在多种因素的驱动下，例如持续的积极政策水平，增量基金的持续流入以及基本面的长期改善，A股的总市场价值继续上升。

在政策方面，资本市场改革进一步加深的信号继续发布。增强了系统的包容性和适应性，并增强了资本市场为新质量生产力发展的能力，将成为改革的重点，预计加速改革将大大提高A-Share资产的吸引力。

在资本方面，内部和外部双轮驱动图案正在形成。由外国资助的机构大量提高了中国的股票评级，全球投资管理公司最近越来越多地参与中国资本市场交易。投资者进入加速了，2025年1月的新A股帐户开放总数为157万，而2月的284万美元实现了爆炸性的增长。

长期积极的经济基础已成为外国机构和投资者对中国资产乐观的主要原因。最近发布的一系列经济数据表明，中国的经济正在加速向上增长。 2月，我国家的中小型企业发展指数为89.8，是过去四年中最高的价值。中国的制造采购经理指数（PMI）每月每月增加1.1个百分点，制造业的繁荣水平大大反弹。

随着综合的积极新闻，A股的市场表现从单个主线盛开到多个点。从2024年第四季度到2025年初的市场将由AI和机器人等技术主题主导，而消费者，金融和周期性部门将在3月之后上升。技术是主线，并且积极维修各种亲周期资产，这相互补充，并有望在本轮上促进对中国资产重估的持续解释。