美股科技股罕见回调，纳斯达克指数2月跌幅超6%，AI股AppLovin股价腰斩引发市场担忧

美国股票最近继续退缩。

向东升起，向西跌落。在A共享技术股票的急剧激增的背景下，美国技术股票引起了罕见的回调。自2月以来，纳斯达克指数下降了6％以上，美国半导体指数下跌了近8％。

一些AI主题的表现更糟。其中，Appleovin是美国股票市场上最强大的AI股票，曾经被称为AI广告领域的珍珠，在短短14天内降低了其股价。

这种暴跌不仅引起了对Applovin自己的商业模式的市场怀疑，而且还使投资者担心美国股票AI行业的泡沫是否破裂。

Applovin跌落

2月13日，Appleovin发布了其财务报告，2024年第四季度的收入同比增长44％，至13.7亿美元，每股收益同比上涨253％，至1.73美元。分析师以前预计每股收益为1.25美元，收入为12.6亿美元。其中，广告收入的增长（原始软件服务收入）尤其重要，达到73％的增长率；收入近10亿美元是超出预期的主要因素。在这一消息的影响下，该股票上涨了36.45％，收盘价增长了24％以上，股价破损了500美元。

但是，在仅仅十多天的时间里，Appleovin的命运突然急剧急剧下降。 2月26日，卖空机构模糊的熊猫研究和Culper Research同时发布了一份报告，指责Applovin的核心产品AI广告引擎Axon 2.0严重欺诈。

该报告指出，Appleovin通过窃元广告算法，滥用消费者数据并采用“黑暗广告策略”，例如无声下载和误导广告设计，从而夸大了广告收入。这些指控直接动摇了投资者对Applovin的信心，导致其股价在同一天下降了22％以上，并触发了断路器机制。从那以后，该股票并没有停止下跌，最新股价低于260美元，从2月13日的高点下降了50％以上。

Appleovin是美国AI部门收益最高的股票之一。该股票在2022年的最低价格小于10美元，在不到三年的时间内飙升了50倍以上，其市场价值曾经超过1.3万亿元。它的成功主要归因于Axon 2.0，这通过精确的广告交付极大地提高了广告收入和利润率。但是，卖空机构的报告揭示了其背后可能的欺诈行为，这使Applovin的高增长模型受到质疑。

许多大型人工智能股票急剧下降

Applovin的暴跌不是孤立的情况。在美国信息技术行业的最新股票中，市场价值超过1000亿元人民币，多达42股股票比今年的最高点下降了20％以上。其中，Appleovin以超过50％的回调排名第一，而Supermicro Computer和Maywell Technology都下降了40％以上。

Maywell Technology宣布了2025财政年度的第四季度业绩。在报告期间，该公司将损失变成了2亿美元的净利润，调整后的每股收益调整为0.6美元，而分析师预计0.59美元。在指导方面，该公司预计第一个财政季度的收入将为18.8亿美元（上下5％），同比增长超过60％，这与分析师的平均预期为18.7亿美元，但一些期望值高达20亿美元；调整后的每股收益为0.61美元（上下），分析师预计为0.61美元。

在市场价值仍超过1万元人民币的股票中，Appleovin的同行最新价格比今年的高价下降了近36％。此外，Broadcom和ServiceNow等单个股票下跌了25％以上。作为全球人工智能领导者，NVIDIA最近的表现也很差，其最新价格从今年的高位降低了近28％。

美国技术泡沫爆发了吗？

最近，对美国股票市场与AI相关股票的担忧持续蔓延。传奇投资者杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）警告说，目前的AI泡沫即将破裂，美国股票将崩溃。格兰瑟姆将AI泡沫与19世纪的英国铁路扩张泡沫进行了比较，认为新技术的出现通常伴随着过度的猜测和泡沫的形成。

此外，对冲基金大亨保罗·辛格（Paul Singer）还指出，美国股票市场目前的风险处于历史高处，AI领域的估值太高了。

市场分析认为，中国技术库存的兴起，美国经济数据的弱点，通货膨胀的不确定性以及美联储的政策方向导致了市场动荡。加拿大投资研究公司BCA Research的首席全球战略家Peter Berezin非常担心今年美国股票的趋势。他认为，到今年年底，标准普尔500指数的目标价格为4,450点，这与华尔街的主流6,500点是巨大的差异。