高盛调研报告：人形机器人发展步伐放缓，宇树科技步态控制技术成亮点

该研究报告基于高盛（Goldman Sachs）最近对Yushu技术的现场研究。与最近在类人类机器人轨道上对国内机构的乐观情绪不同，高盛的研究报告似乎非常谨慎。该报告指出，机器人目前无法处理多个一般任务，并且需要更长的时间来吸收由AI提供动力的机器人。预计，在未来几年中，全球类人动物机器人的速度将比市场预期慢。

关于本研究报告中对类人生物机器人的实际功能的疑问，一些证券分析师认为，它不会超出预期。一家证券公司技术行业的负责人说：“大脑不是强大的大脑，而是步态控制技术。”

实际上，在上面的研究报告中，Yushu技术还承认，在未来2 - 3年内，类人动物机器人将无法达到与人类工人相同的效率，并且预计实际应用可能会在5 - 10年内出现。

上述证券技术行业的负责人说，使机器人像人类一样工作还有很长的路要走，但是前景很有希望。

关于本周人类机器人行业的急剧下降与高盛研究报告之间的相关性，在经纪公司的一位战略分析师的角度来看，“只需要理由才能跌倒。每个人都知道，人类机器人在短期内不可能在短期内实现2C。目前是2G和2B。这是2G和2B的前景。

此外，记者还注意到，对高盛研究报告中提到的数据也有疑问，“人类机器人的全球运输预计到2027/2032预计将为76,000/502,000单位”。一些市场内部人士认为，2027年仅76,000辆单位的全球发货数据可能低估了人形机器人行业快速发展的总体趋势。据了解，为了应对人类机器人领域的当前市场差异，明申证券（Minsheng Securities）等证券公司将举行特别的电话会议来讨论。

经纪：短期调整更健康

人类机器人无疑是最近阶段A股市场上最热门的主题之一，而Concept股票Changsheng Bearing曾经是市场的近十倍。此外，已经出现了许多双公牛股票，例如万达轴承，宗达·利德和新史。

随着市场的继续加强，人类机器人的主题研讨会几乎是主要证券公司举行战略会议的标准。最近，记者在全国人民谋生项目合作会议的人类机器人分支机构场地上看到，现场投资者非常热情。接下来，其他证券公司将在机器人上举行特别会议。例如，据报道，Shenwan Hongyuan将于3月12日在北京举行“ AI×机器人”研讨会。

但是，随着该行业如火如荼，也必须看到A股市场中人类机器人产业链的急剧上升已经累积了某些危险因素。

根据西方证券战略团队的统计数据，自2月以来，机器人/计算能力链中的个别股票通常已获得大量杠杆资金。自2月以来，在个人股票水平上，机器人概念的库存大量从机器人链中流入了大量杠杆资金，包括Eston（3.36亿），Mingzhi Electric（2.15亿），Obi Zhongguang（1.67亿）（1.67亿）等。这些股票在周五都经历了重大调整。

关于技术股票的高度下降，工业证券的战略团队发布了其最新观点，即在战略方面，我们相信“创新火灾”，我们必须足够勇敢地在新消费时代接受AI和Beta。在战术方面，2025年的市场节奏将充满曲折。最近，机器人，人工智能和A股的互联网部门迅速上升，拥挤很高，情绪很高。不可避免地会发生分阶段的波动并在后期休息。

尽管有短期的起伏，但主要机构仍然期望这一由市场驱动的AI技术浪潮的可持续性。工业证券的战略团队表示，从历史经验来看，牛市的主要向上浪潮通常容易出现急剧下降，就像当熊市的主要向下浪潮易于出现时，长期的正线很容易出现。在建立了这个牛市的主要上升趋势（面对不可避免的跌宕起伏）之后，每个下降都是在下降中购买“核心技术资产”的好时机。特别是，由香港股票代表的互联网平台代表的私人企业技术领导者的估值已开始可逆地重建，这在短期内更健康，更适合在波动调整后布局。