2024年债券市场大爆发：基金规模增长1.4万亿，收益率创新高

数据显示，截至2024年三季度末，全市场债券基金规模较年初增加1.4万亿元。截至12月30日，市场上债务基金总数已达3767只（仅统计主码，下同），其中年内新设立337只。同期，所有债务基金获得的平均收益率为4.59%。这一数字较2023年和2022年分别进一步增长1.5%和3.64%。

尤其是指数投资浪潮席卷而来，让指数债务基金年内取得了令人瞩目的增长。其中，自年初资管新规正式实施以来，机构对产品透明度的需求使得债券ETF越来越受到机构的青睐。最新相关产品总规模达1771亿元，较2023年底翻一番。

在信贷环境持续宽松的背景下，面对2025年的债市环境，机构整体仍保持震荡偏强的看法，认为仍有上涨空间。不过，也有机构提醒投资者追涨需谨慎，关注年末年初债市季节性价格的“日历效应”。

《总决赛》年内涨幅超20%

与其他类型基金相比，2024年债券基金仍将是包括机构基金在内的投资者的首选。数据显示，2024年公募市场新发行债券基金共计324只，其中64只被动指数基金中，短期纯债基金3只，混合二级债基62只，混合一级债基22只，中长期纯债基金173只。

其中，发行总规模超过50亿元的债券基金有47只，首次发行规模超过20亿元的债券基金有107只。汇添富投资级信用债指数成为年内最大债券基金，发行规模达105.19亿元。按首次发行规模计算，该基金是目前规模最大的新发债券基金。

尽管经历了8月和9-10月的两次调整，但上半年的强劲上涨和临近年底的重新走强，让2024年仍然走出了“债务牛市”。截至12月30日，市场3767只债券基金中，99%为正收益，产品总数为3738只。进一步看，回报率超过10%的基金有44只，债券基回报率超过5%的有1331只。

目前，三只年内收益率超20%的债券基金正激烈角逐年终业绩排行榜“最后一轮”：鹏阳中债30年期国债ETF暂居债券基金业绩榜第一年内回报率为21.41%。目前，该基金规模为61.54亿元，较去年底增长17倍多。

光大中高档和工银瑞盈紧随其后，回报率分别为21.03%和20.7%。这三种基金分别是被动债务基础、混合一级债务基础和混合二级债务基础。

在其他细分债基类别中，以2023年收益率15.06%夺得债基市场第一名的工行转债今年表现依然亮眼，同比收益率为截至12月30日为19.04%。收入排名第五。中长期纯债中，华泰宝兴安悦表现暂时领先，同期最新收益率为17.24%，整体排名第七。

表现最好的短期债务基金大多是年内新设立的产品。例如，年内业绩排名同业第一的鹏阳吉吉鑫，已滚动持有90天。它于今年3月5日成立。迄今为止其收益率为7.56%。

市场上唯一的指数增强型债券基础长盛全债指数年内实现了8.26%的回报，但跑输同期业绩比较基准8.65%。

其他一些基金2024年的表现并不算太突出，但在长期操作中仍然保持着良好的表现。如果从更长远的角度来看，截至2024年12月30日，华商丰利增结算和华商增信近五年总回报率分别为17.17%和11.61%，位居债基前两名。 。民生嘉盈、诺安优化收益、光大天一、财通增收、华安转债的总回报率也超过8%，位居前列。

从规模看，截至2024年三季度末，市场债基总规模由年初的9.02万亿元增至10.43万亿元，其中新发行债基的贡献全年实现6193.85亿元。

其中，百亿规模的债权基金同期从114只进一步增加至138只。截至三季度末，市场排名前三的债务基金为中银丰禾定期开、中银证券汇嘉定期开、易方达稳收益。三款产品规模分别为493亿元、430亿元、384亿元。 。

债券ETF资金流入位居榜首

值得一提的是，股指基金快速增长的同时，2024年指数化浪潮也将席卷债务型基金。2024年债务型基金榜单与2023年区别的一大特点是，更多被动型债务型基金冲到了前列。性能和其他指标。

统计显示，2023年，债务基金年度业绩前50名中并没有出现任何被动型产品，但2024年，有9只被动型债务基金入围。

这一现象一方面源于2023年后多只债券ETF的集中设立。例如业绩排名第一的鹏阳中债30年期国债ETF，以及收益率排名第六的银河中债。 18.72%，0-3年期政策性金融债和博时上证30年期ETF以16.63%的收益率排名第八。另一方面，一些追踪中长期利率债券的普通指数债券基金年内也表现不俗。例如，2019年成立的中国农业发展银行博时中债5-10年期收益率为11.33%。

截至2024年三季度末，我国被动债务基础规模首次突破万亿元，且规模连续六个季度环比增长。其中，被动债基金同期从7798.32亿元增至1086465万元，这意味着其约占整个债券市场规模的1/10，贡献了超过30%的规模增长。

与此同时，被动指数债基规模占总债基规模的比重也从2023年末的8.6%上升至三季度末的10.18%。

再看ETF，虽然目前市场上仅有72只债券ETF，但其规模在2024年可谓“向前奔跑”。数据显示，截至2024年12月30日，境内债券ETF总资产净值超过1771亿元，比2023年底翻一番。

年内，规模超百亿的债券ETF也由2只增至5只，包括博时中证转债与可交换债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、海富通中证短期ETF融资ETF、海富通上海城投债券ETF、平安中债-中高级企业债利差因子ETF。

年初以来，债券ETF的资金净流入是ETF市场最为明显的。中金公司数据显示，年初至2024年12月6日，按区间日均规模计算，股票、债券、商品ETF基金净流入占比分别为43.3%、60.0%、59.8%分别。 。

至于债券ETF受到青睐的原因，不少机构提到了“资本新规”——即2023年11月颁布的修订后的《商业银行资本管理办法》对债券ETF发展的影响。

根据这一衡量标准，银行配置资管产品的风险权重计量发生了变化。对于无法渗透底层资产的公募基金产品，提高了风险权重。但被动债基产品的投资组合和策略更加透明，可以减少资金占用，一定程度上增加了银行等机构的配置意愿。

多家机构认为，凭借风险分散、策略稳定、费用低廉等优势，债券投资的“工具化”趋势在2025年可能会越来越显着。同时，不少细分策略仍具有相对优势。差异较大。大产品创新成为可能。