美股市场遭遇猛烈抛售：三大指数集体重挫，科技股全线下跌，10年期美债收益率升至七个月高点

美国股市突然遭遇猛烈抛售。

隔夜美国三大股指集体大幅下跌。纳斯达克指数一度暴跌超过2%。截至收盘，道指下跌0.77%，结束五连涨。纳指跌1.49%，失守2万点。标准普尔 500 指数下跌 1.11%。 。美股“七大科技巨头”全线下跌，特斯拉一度暴跌超6%；美国芯片股、AI概念股也全线收跌。

值得注意的是，美国股市的本次大幅下跌并不是由令市场意外的重要经济数据或消息推动的。华尔街分析师认为，在没有重大消息、数据和交投清淡的情况下，作为资产定价锚的10年期美国国债收益率将对股市产生影响。收益率越高，股市的压力就越大。周五美国10年期国债收益率上涨近1%至4.629%，接近七个月高点。

美国股市也可能面临资金疯狂抛售的风险。美国银行的数据显示，过去一周美国股市经历了约350亿美元的流出，这是自2022年12月以来最高的单周流出量。另外，高盛交易部门预计美国养老基金将抛售21美元考虑到股票和债券的走势，今年12月底前购买10亿美元的美国股票并购买等量的债券。

全线跳水

美东时间12月27日，美国股市开盘后，三大股指集体低开低走。盘中纳指一度暴跌逾2%，道指一度暴跌近500点。截至收盘，道指下跌0.77%。该指数已连续五年上涨；纳指跌1.49%，跌破2万点；标准普尔500指数下跌1.11%。

美股“科技七巨头”全线下跌。特斯拉一度暴跌超6%，截至收盘，跌幅接近5%；英伟达收盘跌2%，苹果、谷歌、亚马逊、微软跌幅均超过1%，Meta小幅收盘。下跌0.59%。

芯片股普遍下跌。截至收盘，费城半导体指数跌幅超过1%。 Wolfspeed暴跌逾7%，纳维半导体跌逾2%，博通、Marvell科技、美光科技跌逾1%，英特尔跌0.68%。

此外，美国AI概念股也全线收跌，超微电脑跌超5%，Palantir和BullFrog AI跌超3%，Salesforce跌近1%。

值得注意的是，小盘罗素2000指数下跌1.9%，使12月累计跌幅达到8%以上，预计将迎来2022年9月以来最差单月表现。

科技股以外的抛售也在加速。标准普尔 500 指数中约 412 只股票下跌。标准普尔科技板块跌幅最大，下跌1.8%，其次是非必需消费品板块，下跌1.6%，以及通信服务板块，下跌1.2%。

中资资产方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.54%，3倍多头富时中国ETF（YINN）跌3%，2倍多头中国互联网股票ETF（CWEB）跌幅超3%，2倍多头富时中国ETF（YINN）跌幅超过3%。多头沪深300 ETF（CHAU）下跌近1%，中国科技指数ETF（CQQQ）下跌0.7%。

热门中概股中，极氪科技跌9.6%，亚朵跌超6%，小鹏汽车、蔚来、名创优品、网易有道、老虎证券跌超4%，携程、京东、富途控股跌幅过大跌幅超过3%，哔哩哔哩、唯品会跌幅超过2%，阿里巴巴、拼多多、百度、腾讯音乐等跌幅超过1%。此外，金山云逆势暴涨逾23%。据消息称，小米正在建设GPU万卡集群，并大力投资人工智能（AI）大模型。金山云上个月宣布与小米签署新的框架协议。

为何全线暴跌？

值得注意的是，美国股市的本次大幅下跌并不是由令市场意外的重要经济数据或消息推动的。

华尔街分析师认为，在没有重大消息、数据和交投清淡的情况下，作为资产定价锚的10年期美国国债收益率将对股市产生影响。收益率越高，股市的压力就越大。

本周美国债券收益率上升给股市带来压力。周五美国10年期国债收益率上涨近1%，至4.629%，接近七个月高位。 12月以来，收益率已上涨逾40个基点，因市场预期美联储将在2025年采取更为鹰派的政策。美联储下一次政策会议将于1月底举行，市场预期利率保持不变。

Bespoke Investment Group联合创始人Paul Hickey分析称，10年期美债收益率继续站稳4.60%以上，创7个月新高。如果未来几天升破4.70%关口，可能会继续对美股产生影响。

目前华尔街多位分析师一致认为，10年期美国国债收益率可能会继续上涨。

Tanglewood Total Wealth Management宏观投资策略师Tom Bruce认为，10年期美国国债收益率处于区间低端，2025年可能轻松超过5%。

富国银行预计新的一年美国10年期国债收益率将达到5%。美国银行固定收益分析师也预计，随着2025年美国债务供应的增加，美国债券收益率将会上升。

此外，瑞银全球财富部高级投资组合经理Alan Rechtschaffen分析称：“今天的美国股市走势反映出投资者信心不足，也表现出对关税政策和生产力问题的担忧。”

Parnassus投资公司首席投资官Todd Olsten表示，在一系列争议事件和异常市场动态之后，市场正在逐渐释放压力。

疯狂销售

与此同时，美国股市也可能面临资金疯狂抛售的风险，这或将加剧短期市场波动。

美国银行的数据显示，过去一周美国股市资金流出约350亿美元，这是自2022年12月以来最高的单周流出量。相比之下，前一周的资金流入创纪录的620亿美元。

与此同时，高盛交易部门预计，鉴于股票和债券的走势，美国养老基金将在今年 12 月底之前出售 210 亿美元的美国股票，并购买等量的债券。

以过去三年所有买卖估值的绝对美元价值计算，210亿美元的美股待售金额排在第86个百分点，这意味着金额相对较高，抛售压力也较大。自2000年1月以来，它的排名一直位于第86百分位。 87%，这似乎有助于解释突然的市场抛售。

展望美股后市，花旗集团美股策略师Scott Chronert依然看好美股，淡化短期波动的影响。

凯投宏观首席市场经济学家约翰·希金斯也重申，标普500指数2025年可能再上涨16%，明年底可能接近7000点。他还提到，债市抛售导致股市自上周以来一直走弱。