多家券商加强融券交易监管，严禁变相T+0交易，保护市场公平性

12月19日，中信建投公告称，为进一步落实证监会关于严禁利用融券实施变相T+0交易的相关要求，公司拟启动变相T+0交易限制。 12月27日融券功能。同一交易日内，客户对两个融资标的进行融券融券操作后，无法对同一标的进行押品买入或融资买入操作；第二，客户在同一交易日对两个融资标的的证券进行抵押买入或融资买入后，不能对同一标的进行融券和卖出操作。

同日，山西证券也发布公告。为进一步落实证监会关于加强客户交易行为管理的监管要求，严禁向利用融券方式实施盘中反转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券服务，公司拟于3月23日推出融券盘中反转交易管制措施：一是同一交易日内，投资者进行融券买卖操作后，不得继续进行抵质押品买入、融资买入或债券买入和以相同的证券偿还业务；其次，同一交易日内，投资者不能进行质押品买入操作。 、融资融券或债券买卖操作完成后，不得继续对同一证券进行融券和融券操作。

自今年2月证监会提出“禁止利用融券开展盘中反转交易（变相T+0交易）”以来，“严禁利用融券开展变相T+交易” “0交易”已成为证券行业的通行做法。目前已有超过6家券商向投资者发出“严禁利用融券变相T+0交易”的通知，其中包括中信证券、南京证券、华西证券、广发证券、中信建投证券、山西证券等。证券等；已有超过4家券商明确启用融券变相T+0交易限制功能，包括兴业证券、东兴证券以及上述中信建投、山西证券等。

目前，融券市场规模较小，对市场影响很小。最新融券余额为年初的近七分之一，融券余额为年初的四分之一，融券金额和数量分别为仅是A股交易的6/10,000和9.2/10,000。目前融券余额仅为A股流通市值的1.33/万。

4家券商启动变相融券T+0交易限制功能

目前，至少有四家券商公开表示启用了变相融券T+0交易限制功能。除上述中信建投和山西证券外，另外两家是兴业证券和东兴证券。

11月15日，兴业证券发布公告，为进一步加强融券交易管理，公司拟于11月收盘后启用融券当日反转交易（变相T+0交易）限制功能15、一、客户在同一交易日内，信用账户经过两次融资标的的融券操作卖出后，不能购买同一标的作为抵押或融资。其次，客户在同一交易日对授信账户内两个融资标的的证券进行抵押买入或融资买入后，不能对同一标的进行融券和卖出操作。

7月9日，东兴证券向客户发送短信提到，为落实证监会严格禁止向利用融券实施盘中反转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券服务的规定，该公司计划于7月推出融券服务。 15日将启用变相融券T+0交易限制功能。

2月，监管明确禁止利用融券实施盘中反转交易（变相T+0交易）。短短一个月左右的时间，已有超过6家券商向投资者发布了相关通知。

2月26日，中信证券在公司APP发布系统公告。公司表示，根据监管要求，证券公司应加强对客户交易行为的管理，严格禁止投资者利用融券实施盘中反转交易（变相T+0交易）。投资者办理证券借贷业务，应当了解并遵守相关规定和要求。

2月29日，南京证券发布公告，证监会要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券方式实施盘中反转交易（变相T+0）的投资者提供融券服务。交易），并将继续增加融券公司的数量。加大监管执法力度，依法严厉打击利用融券交易实施不当套利等违法行为，确保融券业务平稳运行。

2月6日，华西证券发布公告，为落实证监会对融券业务的监管要求，在当前市场形势下，维护正常市场秩序，减轻市场压力，决定即日起暂停融券资源供应。恢复时间将另行通知。

中信建投上述公告是“变相T+0交易限制”的进一步业务操作。 1月19日，中信证券发布公告，为加强融资融券业务风险管理，自1月22日起，公司将禁止投资者通过融资购买的证券偿还融券合同。

1月，广发证券发布调整融资融券负债偿还规则的通知，宣布禁止利用融资融券购买证券偿还融券负债，即当当前债券头寸处于信用额度时账户数量小于融资合同数量的，不得以现金方式偿还债券。

1月19日，山西证券公告称，为防范两项融资业务风险，公司决定禁止通过融资购买的证券用于偿还融券负债，即仅限于该两项融资业务的持仓总数。信用账户超过通过融资购买的头寸数量。部分金额用于偿还相应的融券负债。

2月6日，证监会网站发文，提出进一步加强融券业务监管的三项措施。明确要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁利用融券实施盘中反转交易（变相T+0交易）向投资者提供融券；继续加大监管执法力度，依法打击利用融券交易非法套利等违法行为，保障融券业务平稳运行。

融券余额仅占A股流通市值的1.33%。

某券商融券业务负责人告诉财联社记者，目前融券市场规模已经很小，占A股日成交量的比例很低，对市场的影响微乎其微。

中证金融最新公布的融资数据显示，截至12月18日，融券余额仅为105.34亿元，融资余额为1.87万亿元。后者是前者的177.49倍； 18日融券卖出金额为7.75亿。亿元，融资收购金额1209.39亿元，后者是前者的156.05倍。

对比年初融券数据，当期融券余额（105.34亿元）较​​年初下降85.04%；最新融券余额25.97亿股，接近年初的四分之一，年初融券余额7038.5亿股，余额93.11亿股。

目前，融券余额约100亿元，已持续68个交易日。

融券规模在A股交易中占比极低。以12月18日为例，融券卖出金额为7.75亿元，仅占当日A股交易额的0.06%。当日交易额为1.38万亿。融券发售量为1.16亿股，占当日A股成交量的9.2%，当日成交1261.06亿股。

目前A股流通市值78.91万亿元，当前融券余额（105.34亿元）仅为1.33%。

“我们都快要‘失业’了，（证券借贷）业务基本就没了。”上述人士开玩笑说。

尽管融券对市场的影响已经微乎其微，但上述人士并不认为“以融券变相T+0交易”会放开。该人士表示，这涉及到投资者的公平交易。由于普通投资者无法进行T+0交易，保证金投资者也不应该能够进行T+0交易。

同时，上述人士表示，希望市场各方能够客观、理性看待融资融券业务。该业务是境内外资本市场成熟的市场机制。 A股要慢牛市，就需要价格发现机制，而融券业务就具备价格发现机制的功能。