群兴玩具管理层收购重启，2024年进军算力领域，业绩挑战仍存

控制权落实有新进展，“玩具第一股”群兴玩具再现管理层收购。

群星玩具在放弃2023年定增计划、实际控制人变更筹划毫无进展后，时隔一年多再次重启管理层收购。本次发行价格较上次计划定增低约9.4%。定增对象仍为董事长张金城控股的西藏博信。本次发行完成后，群星玩具将改变其无主局面。

被誉为“玩具第一股”的群兴玩具上市以来，业绩出现下滑。该公司一直在寻求转型，但屡屡失败。 “大数据狂人”王三寿接手公司后，占用了群兴玩具的非经营性资金，导致上市公司陷入控制权不稳定的困境。 2024年，张锦程带领群兴玩具进军算力领域。但在新业务尚未成型、酒类销售核心业务毛利率下滑的情况下，群星玩具前三季度仍亏损数千万。

董事长张金成再次接手公司定增，浮动利润已超3亿元

12月16日，群星玩具董事会向全体股东发布了关于公司管理层收购的报告。西藏博信拟以现金认购公司向特定对象发行的股票，认购数量不少于1.05亿股。股且不超过1.78亿股，募集资金总额不少于4.18亿元且不超过7.1亿元。

本次发行完成后，西藏博信将成为群星玩具的控股股东，董事长张金成将成为公司的实际控制人。本次发行构成管理层收购。这也是一年多后，张金城再次寻求通过认购的方式取得群兴玩具的控制权。

2023年7月，群星玩具公告称，拟向公司董事长张金成控制的西藏博信进行定向增发，公司控股股东变更为西藏博信，实际控制人变更为张金成。发行价格为4.25元/股，发行数量不少于1.41亿股且不超过1.74亿股。

上述定增发布以来，暂无新进展。直至今年7月9日，原实际控制人王三寿持有的群星玩具股东深圳银河66.66%的股权被司法拍卖转让。其可控制的上市公司投票权减少至0.45%，深圳银河第一大股东王三寿变更为财务投资人李跃。至此，群星玩具已转变为无控股股东、无实际控制人的状态。

今年10月14日晚间，群兴玩具公告称，鉴于公司控股股东、实际控制人变更等实际情况，2023年向特定对象发行A股的背景、目的、依据发生变化，公司决定于2023年终止向特定对象发行A股股票。

同日，为解决控制权困境，群兴玩具发布了2024年向特定对象发行A股的计划。本次定向增发对象仍为西藏博信，但发行价格为3.99元/股，发行价格为3.99元/股。较上次计划定向增发发行价折让约9.4%。

目前，西藏博信未持有群兴玩具股份。张金成直接持有2.66%的股份。此外，截至10月10日，其还通过北京九联环间接持有群星玩具0.0025%的股份。本次发行完成后，西藏博信将持有群星玩具14.04%-21.69%的股权，成为群兴玩具的控股股东，而实际控制人张金成将直接、间接控制公司16.33%-23.77%的投票权。

通过ST宏盛在资本市场名声大噪的张金城，其实早在四年前就盯上了陷入困境的群兴玩具。

公告显示，张金城出生于1979年，2006年获得苏州大学硕士学位，2014年获得苏州大学博士学位。张金城曾任中银股份有限公司监事、总监事、中银股份​​副总裁。西藏中银集团股份有限公司 2017年，闻泰科技借壳中银控股上市。

张金成自2020年2月起在群星玩具工作，同年8月起担任公司董事。届时，张进成为公司控股股东一致行动人北京九联环的股东。张金成通过北京九联环间接持有公司1,980.99万股，占公司总股本的3.2018%。

随后2020年12月，群星玩具任命张进为公司董事长兼总经理（总裁），随后他还兼任董事会秘书等职务。 2021年4月，群星玩具公告称，董事长张锦成将返还其代表原实际控制人王三寿承诺偿还的剩余非经营性占用资金本金2.1亿元及相应利息。

实际控制权变更公告后，群兴玩具股价于10月15日触及涨停，随后持续上涨。 12月10日，涨至9元/股，创近年来新高。 12月17日，群星玩具收盘价为7.24元/股。以此计算，张金城已获利3.41亿元至5.78亿元。

寻求转型跨境算力，前三季度仍亏损千万

资料显示，群星玩具成立于1996年，最初主营业务为电子、电动玩具的研发、设计、生产和销售。 2011年4月在深圳证券交易所上市。

自上市当年起，群兴玩具归属于母公司的净利润就开始下滑。 2014年，上市公司营收和净利润增速双双下滑。 2017年，群兴玩具甚至首次出现亏损2141.28万元。此时此刻，群星玩具创始人林伟章和黄世群产生了退出市场的想法。

2018年11月，群星玩具迎来收购。当时，公司控股股东群兴投资拟将其持有的群兴玩具20%股权以7亿元的价格转让给王三寿控制的深圳银河、成都银河、北京。九个链接。同时，群兴投资与成都银河签署股东投票权委托协议。

20世纪80年代出生的王三寿曾被外界称为“大数据狂人”。 2010年，王三寿创立九次方大数据信息集团有限公司； 2014年，他与贵阳市政府合作创建“贵阳大数据交易所”并担任总裁。

不过，王三寿的到来并没有让群兴玩具的业绩发生太大的变化，反而给公司带来了不小的干扰和动荡。除了因债务问题陷入困境外，王三寿此前还被多家法院列为失信被执行人。其还通过主导公司对外投资、收购资产、大额预付款交易等方式占用群兴玩具的非经营性资金。

2019年3月至2020年4月，共转移资金3.27亿元至实际控制人王三寿关联方账户，占群兴玩具2019年末净资产的45.42%。 -检查发现实际控制人存在资金占用情况，对群星玩具股票实施其他风险警示。此外，公司及相关责任人还被广东证监局出具监管警示函，并被深交所公开谴责。

今年6月2日，群星玩具连续发布两则公告。该公司实际控制人王三寿正在配合北京市公安局协助调查。在8月14日原实际控制人王三寿股权转让已通过司法拍卖完成的公告中，群兴玩具表示，目前无法联系到王三寿本人及其一致行动人，也无法获取其住所及邮寄地址。

11月11日，群星玩具发布公告称，公司股东北京九銮因借款合同纠纷被迫出售1.6万股股份。执行完成后，其持股比例将由0.0025%降至0%。

作为中国最大的自主品牌电子电动玩具企业之一，群星玩具被誉为“玩具第一股”。 2014年以来，公司多次寻求转型重组，并尝试进入手机游戏、能源、军工等热门赛道，但均以徒劳告终。

虽然上市公司名称中仍含有“玩具”二字，但目前群兴玩具主营业务为酒类销售、自有物业租赁、物业管理服务等，原有的玩具主营业务早已被剥离。 2024年上半年，酒类销售收入1.11亿元，占营收比重87.78%。它是群星玩具的主要收入来源，但其毛利率仅为1.25%，较去年同期下降6.63%。

在张金城的带领下，群兴玩具于今年1月19日宣布进军算力领域。公司与中国移动通信集团浙江有限公司签订《算力服务合同》，向后者购买算力服务，合同已确定。售价（含税）2.76亿元。这一操作也引发深交所迅速向群兴玩具发出关注函。

值得注意的是，张金成同时担任群星玩具布局智能算力租赁服务业务的全资子公司杭州图灵的执行董事兼总经理。该公司成立于2024年1月8日，今年上半年，杭州图灵营业收入为0元，净利润亏损597.15万元。

群兴玩具在致全体股东的报告中表示，公司已完成图灵项目算力集成服务资源池的建设，尚待公司最终确定并验收，但业务仍处于初期启动阶段上升阶段。

新业务尚未成型，核心业务毛利率下降，控制困境尚未解决。群兴玩具今年前三季度业绩依然低迷。公司实现营业收入2.29亿元，同比增长577.67%；归属于母公司净利润为亏损1031.47万元，而上年同期为盈利1269.66万元。