12月11日股市窄幅震荡：沪指深成指微涨，创业板指微跌，市场走势反直觉

12月11日，市场全天窄幅波动，三大指数涨跌互现。截至收盘，上证指数上涨0.29%，深成指上涨0.33%，创业板指下跌0.11%。

板块方面，零售、AI眼镜、上海国企改革、房地产等板块涨幅居前，保险、索拉概念、银行、电池等板块跌幅居前。

全盘3800余只个股上涨，其中涨停或涨幅超过10%的个股超过150只。沪深证券交易所全日成交量1.78万亿元，较上一交易日减少4238亿元。

股市从来就不是一个可以轻易“捡到钱”的地方。主要原因之一是，很多时候市场走势是“反直觉的”，但回顾之后又觉得合理，就是认知上有差距。

比如昨天高开低走后，很多投资者的第一感觉就是“这一波又要坑人了”，预计今天会重演10月9日的走势。

但这实际上并没有发生，市场全天走势相当“稳定”。

数据显示，虽然涨跌互现，午后出现短暂跳水，但三大指数振幅均创“924”以来新低——这是本轮行情中较为罕见的情况。

如下图所示，多个指数上一轮振幅的“低点”出现在10月24日。

考虑到周一的重要会议在做好明年经济工作时强调“稳楼市、稳股市”，您有没有想过一种可能：

理想情况下，“稳”中的“稳”就是稳中有升的稳。不同于暴涨暴跌的是稳定。是慢牛、长牛形成的基础吗？

只要走势“稳”、健康，资金就能多一些“耐心”，这对于短期和中长期投资者来说都是好事。

因此，在市场放量收出假阴线后的第二天，市场上的话题炒作依然火热。比如，大消费板块部分个股已经突破12连跌，新的主线状态逐渐显露出来。

事后看来，昨天市场的放量下跌更像是一次“清理浮筹”。

这样想想，逻辑有道理吗？

从综合制度上看，楼市、股市与居民财富密切相关。明年房地产有望企稳，股市也将持续向好，带来积极的财富效应，有助于提振消费、扩大内需、促进经济复苏。

有人指出，跨年市场依然值得期待。市场核心蓝筹指数底部上涨趋势不变，政策引导下盈利能力改善的预期必然会推动多年行情逐步实现，向扩大内需方向解读和技术创新。

今天领涨的几个板块和主题也大致对应上述方向。

1）强劲的消费领域

今天上午，一鸣食品再次涨停，迎来连续12个交易日。

虽然分时图上看不到，但该股盘中最低价（26.01元）已接近跌停板（25.96元），因此本次涨停板仍接近“地板”。

该股强势涨停与今日消费板块走强不无关系。不仅有食品、白酒、啤酒、牛奶、熟食等“吃喝”主题呈现，还有免税店、超市、黄金珠宝、医美、服装、宠物经济、酒店旅游等“玩法”方向被表示。

但考虑到近期涨停板上限为13板（大千生态），投资者需关注该股即将到来的破发日是否会出现大幅分歧，从而影响该板块的表现。

光大证券指出，周一重要会议指出，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强非常规逆周期调节，全面扩大内需，稳定楼市和股市。

联席会议还提出，“要大力促进消费，提高投资效率，全面扩大内需”。认为消费将成为政策重点，大力拉动消费、全面扩大内需将成为经济工作。未来将重点关注一系列政策支持。

他表示：“回顾2024年以来的消费刺激政策，以旧换新补贴、发放消费券、全面促进服务消费高质量发展、增加假期天数刺激文旅消费等政策成为热点。话题……随着各项经济刺激政策的持续发力，消费和楼市将迎来更多政策利好，A股相关板块也将迎来新的发展阶段。

2）主动技术线（AI眼镜、量子技术、消费电子）

近期，科技领域的催化不断。受益于此，消费电子板块整体逼近历史新高，而以硬件为主的半导体方向仍有一定空间达到前期高点。

昨晚是 OpenAI 十二天更新的第四天。 OpenAI 发布了 Canvas，这是其在 10 月份宣布的“ChatGPT 中的新书写和编程方式”。据悉，用户现在可以使用ChatGPT完成写作和编码项目，而不再局限于简单的聊天。 Canvas 可帮助用户高效地处理大型模型。

其次，12月10日，字节跳动的视频生成模型PixelDance已在豆宝PC版正式启动内测，部分用户已开放访问体验。豆宝电脑版推出了视频生成功能，部分用户可以体验一下。

此外，嵊泗人工智能框架峰会将于本周六（12月14日）举行。本次峰会由MindSpore开源社区和AITISA主办，华为和OpenI启智社区协办。包括1场主题演讲、4场专题论坛、1场闭门圆桌会议、70+成果展示和2场社区会议。据悉，现场15+社区合作伙伴将发布主流原生大模型成果。

细分来看，量子技术领域正接近历史新高。

消息面上，谷歌发布了其最新的量子计算芯片Willow，这是构建有用的量子计算机的一个重要里程碑。该芯片在药物发现、聚变能源和电池设计等领域显示出巨大的前景，其核心突破是在使用更多量子位时能够以指数方式减少错误。在基准测试中，Willow在不到5分钟的时间内完成了标准基准计算，展示了量子计算的巨大计算优势。

AI眼镜板块今日再创新高。

国金证券研究报告指出，2025年，带音频和摄像头的AI眼镜将是当前AI模型应用的最佳可穿戴设备。随着多模态模型能力的提升和AI Agent的成熟，产品功能和应用场景将得到大幅提升，我们继续看好2025年AI眼镜的规模销售。

3）上海国企改革理念

在题材炒作中，部分区域个股也不时借助利好刺激表现密集。

昨天，《上海市支持上市公司并购重组行动计划（2025-2027年）》发布。提出到2027年，力争在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，盘活企业总资产。超过2万亿元。

据媒体报道，上海国企ETF基金经理吴振祥表示，国企并购重组是国企改革的一部分。近期，国有企业并购重组频繁。并购重组可以有效增强国有企业竞争力、专业整合、协调发展。