西安奕斯伟材料科技科创板上市申请获受理，未盈利企业迎来新机遇

招股书显示，西安一财目前拥有61家机构股东，其中41家为私募基金，包括IDG资本、国家集成电路产业投资基金、上海综改基金等知名投资人。上一轮融资投后估值约为200.05亿元。保荐机构中信证券也通过旗下子公司及相关基金“押注”西安一财。

报告期内未实现盈利

2024年6月，证监会发布“八项规定”，旨在进一步深化改革，提高对新产业、新业态、新技术的包容性，充分发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化的总体形势。

一是强化科创板“硬科技”定位。严把准入关，坚决落实科技创新属性评价标准，优先支持在新产业、新业态、新技术领域关键核心技术取得突破的“硬科技”企业在科创板上市科创板。进一步完善科技型企业精准认定机制，充分发挥市场机制作用。适应新型生产力相关企业研发和产业化投资大、周期长、不确定性高等特点，支持关键核心技术、市场潜力大、科技属性突出的优质未盈利科技企业，科创板挂牌，增强制度包容性。

西安亿彩专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，是国内12英寸硅片龙头企业。公司由中信证券保荐，计划通过科创板IPO募资49亿元。随着IPO申请获受理，西安一财成为继“八科”之后首家被上交所受理的未盈利企业。

招股书显示，2021年至2024年前三季度，西安一财实现营收2.08亿元、10.55亿元、14.74亿元、14.34亿元；扣非净利润为-3.48亿元、-4.16亿元、-6.92亿元、-6.06亿元，尚未实现盈利。截至2024年9月末，公司合并报表及母公司未分配利润分别为-17.79亿元、-4.68亿元，存在未弥补亏损。

针对西安一采尚未实现盈利的情况，中信证券提到，该公司12英寸硅片生产线是近年新建的，正在加码产能。持续处于客户开发过程中，产品结构不断优化。上述产品生产线已陆续投产。因此，机器设备将是固定的，从而导致固定成本较高。

在科技创新性质方面，招股书提到，西安一彩主要满足四项指标，包括：2021年至2023年，累计研发投入4.2亿元，近三年研发投入占占营业收入5%以上；营业收入从2021.2开始。 2023年8亿至14.74亿元，复合增长率166%；截至2023年底，拥有研发人员222人，占比约12%；截至2024年9月底，累计授权发明专利486件。

吸引众多投资机构押注

值得一提的是，已有多家知名机构投资西安一财。招股书显示，西安一财自2019年以来已完成六轮融资。截至招股书签署日，股东总数62户，其中机构股东61户，自然人股东1户。其中41家机构股东为私募股权基金。

其中，较知名的投资者包括三航资本、IDG资本、源码资本、国银科技、粤海资本、宏盛资本、越秀实业投资、亿达资本、中维资本、国寿股权、中国建材新物资基金、渝富控股、金融街资本、长安汇通、国投创合、上海综改基金等

2023年5月，西安一彩获得国家集成电路产业投资基金投资，这是最后一轮融资。 2024年6月，国家集成电路产业投资基金等5名股东通过受让原股东亿达芯业持有的全部股份对公司进行投资。此次转让交易较上轮融资200.05亿元的投后估值溢价约20%，折合每股价格为6.89元/股。

保荐人中信证券也投资了西安一财。招股书显示，中信证券通过其全资子公司中证投资及关联方长夏金石（武汉）股权投资基金合伙企业（有限合伙）和四川川投金石健康股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有4.2463%股权公司的股份。中信证券的全资子公司中信建投与中信建投的合资企业中建材（安徽）新材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）合计持有公司5.6955%的股份。

目前，西安一财控股股东为一思唯集团，直接持股比例为12.73%，与宁波一心、一思新生、一思新成、一思新合三个员工持股平台一致行动。比例为24.93%。此外，直接持有发行人5%以上股份的股东还包括陕西集成电路基金和二期基金（即国家集成电路产业投资基金二期股份），持股比例分别为9.06%和7.5%。

券商中国记者注意到，招股说明书中的风险提示提及，发行人控股股东易思维集团控制的易思维计算已实施多轮股权融资。根据一思维集团与一思维计算现有投资者签署的相关协议，一思维集团在一定情况下必须承担回购投资者股权的义务。若上述具体情况实际发生，且亿思维集团没有足够的自有或自筹资金，亿思维集团将存在通过出售发行人股份筹集资金履行前述回购义务的潜在风险。