期货市场主力合约集体拉升，融资余额增加，市场预期积极

一是期货市场主力合约集体上涨。国内主力期货合约欧洲综合线一度涨幅超3%，9月以来该合约涨幅翻倍。与此同时，氧化铝、烧碱涨幅均超过2%，沪镍、沪金、沪铝、铁矿石涨幅均超过1%，燃料油、液化石油气（LPG）、铁矿石涨幅一度超过1%。涨幅超过1%。这意味着市场对经济抱有积极预期。

二、截至11月19日，上交所融资余额9436.41亿元，较上一交易日增加17.1亿元；深交所融资余额8785.49亿元，较上一交易日增加12.38亿元；两市合计18221.9亿元。亿元，较上一交易日增加29.48亿元。这意味着风险偏好有所改善。

期货上涨

今天早盘，最受瞩目的不是股票，而是期货。国内期货主力合约欧洲综合线涨幅一度高达3.65%。自九月份以来，这份合同已经翻了一番。与此同时，氧化铝、烧碱、胶合板涨幅均超过2%，沪镍、上海金、上海铝、铁矿石涨幅均超过1%。

大宗商品期货走强往往对宏观经济产生更强的影响。国家能源局今天发布的数据显示，10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%。从工业用电量看，第一产业用电量106亿千瓦时，同比增长5.1%；第二产业用电量5337亿千瓦时，同比增长2.7%。第三产业用电量1367亿千瓦时，同比增长8.4%；城乡居民生活用电量932亿千瓦时，同比增长8.1%。 1-10月，全社会用电量81836亿千瓦时，同比增长7.6%，其中规模以上工业发电78027亿千瓦时。

另一方面，债券市场似乎也显示经济走强。 11月20日，国债期货多数下跌，其中30年期主力合约下跌0.04%，2年期主力合约下跌0.01%，10年期和5年期主力合约基本保持不变。

经济的复苏也反映在资产负债表上。据浙商证券判断，财政部11月18日公布的10月份财政收支数据显示，一账利润改善，全国一般公共预算收入同比增长5.5% 10月，尤其是税收创年内首次。正规化、支出末端聚焦基层“三保”领域，社保、就业相继进展较快；第二个账号同时修复。 10月份，全国政府性基金预算收入同比下降10%，降幅较9月份进一步收窄，可能与房地产行业有关。市场预期有所改善。

风险偏好增加

经历连续下跌后，昨日市场风险偏好也明显回升。截至11月19日，上交所融资余额9436.41亿元，较上一交易日增加17.1亿元；深交所融资余额8785.49亿元，较上一交易日增加12.38亿元；两市合计成交18.2219亿元，较上一交易日增加29.48亿元。

从市场结构来看，也是如此。今天早盘，代表中小盘股的中证1000和中证2000指数表现明显好于沪深300和沪深A500。与此同时，早盘涨停的个股达到88只，而跌停的个股仅有7只。上涨个股数量达到3330余只，热点不断。昨天固态电池还在发酵，今天磷化工板块也跟着发酵。清水源涨20%涨停，六国化工继续涨停，斯尔特封板，四川金诺、兴发集团、湖北宜化集体走强。

外部市场的变化也值得注意。近期美元指数上涨动力减弱，美国国债收益率也大幅下降，一定程度上缓解了市场担忧。

展望未来，市场仍存在成交量能否维持目前水平、个股看​​涨格局能否扭转、融资余额上行空间有多大、影响程度等变数。来自周边地区。不过，从积极的角度来看，12月还是值得期待的。各种重大会议的召开，也会产生很多积极预期，提振股市。