罚单引发券商投行收费过低讨论，行业规则强调合理收费原则

《证券公司保荐业务规则》明确，保荐人应当维护行业市场信誉，不得利用不正当竞争手段招揽业务，扰乱市场秩序。同时，保荐机构应当对保荐业务制定明确、合理的收费原则。收费原则的确定应主要考虑赞助业务所需的时间、精力和其他相应成本等因素，以及赞助业务的性质、创新性和复杂性等因素。 。

《证券发行上市保荐业务管理办法》还强调，保荐机构从事保荐业务应当综合评估项目实施成本和风险责任，合理确定报价，不得通过不正当竞争等方式招揽业务。明显低于行业定价水平。

中证协也对类似“价格战”的问题提出了明确要求。保荐机构应当在保荐业务收费原则制定或调整后30个工作日内向协会报告；保荐业务收费原则明显违反规定、对市场不公平的，保荐机构应当进行调整。总体来看，监管多次强调券商要建立健全与注册制相匹配的理念、组织和能力，压实专业责任，切实提高投行业务质量。

数据显示，2023年，浙商投行深入贯彻公司“建设一流投行”的战略部署，完成股权主承销项目11个，总承销规模76亿元，完成债券主承销项目309个，总承销规模超1.4万亿。浙商证券的最新罚款，再次提醒行业投行遵守法规和惯例。今年以来，已有30多家券商因投资银行业务违规被证监会处罚或采取监管措施，收到的“罚款”数量超过60家。

两名保险代理人被暂停接收签字申请材料3个月。

聚焦此次罚款，记者注意到，本次被罚款的两家保险代理人已于今年4月受到上交所纪律处分。当时上交所披露，李景辉、王一鸣为浙商证券指定的浙江之星冷链集成股份有限公司。申请首次公开发行股票及主板上市项目的公司保荐代表人未履行保荐职责，包括保荐工作缺乏独立性、未如实说明以往保荐机构的情况、未履行保荐职责等。尽职调查。这是上交所首单发行上市监管资格罚款。

上海证券交易所因三个月内未接受保荐代表人签署的发行上市申请文件和信息披露文件，决定对李景辉、王一鸣给予纪律处分。此外，上交所通报了中国证监会，并记入中国证监会诚信档案库。

记者梳理发现，事件的源头可以追溯到六七年前。 2017年10月，浙江星星冷链集成股份有限公司与平安证券签署了包括指导、保荐、承销等全面协议。协议约定，平安证券将担任发行人首次公开发行股票的主承销商和保荐人。截至2020年3月，平安证券指定李景辉为该项目负责人。

但2022年3月底，平安证券收到行政监管措施预告，暂停其保荐资格三个月。鉴于此，浙江星星冷链集成股份有限公司决定终止与平安证券的全面协议，并与浙商证券签署辅导协议和保荐协议。此时，李景辉也加入了浙商证券，并与王一鸣一起被指定为项目保荐代表人。

综合上述情况，项目会议纪要、分工表等文件显示，虽然浙商证券项目组已入住，但平安证券员工仍多次担任项目协调会议的中介，并参与项目协调会。 IPO作为主要参与者的分工。撰写说明、回复反馈问题等。据公开披露，浙商证券项目组入驻后，平安证券7名员工在发行人工作时间合计约205天。据此，上交所认为，浙商证券在承接发行人项目后，利用平安证券员工履行保荐职责，未能保证其履职的独立性。

同时，浙商证券在尽职调查等方面也没有充分履行职责。以资金流向核查为例：首先，在浙商证券进行核查之前，其他中介机构获取了相关法人、实际控制人及其配偶、关键人员的银行对账单等多项资金流向核查材料。尽职调查。证券的验证只是一种形式。其次，发行人实际控制人及其家属等关键人员的大额资金交易未得到充分核实，未取得相应的佐证证据。三是发行人银行对账单等基础验证数据的获取全程没有得到有效控制。针对上述违规行为，上交所认为李景辉、王一鸣作为保荐代表人应对此事负有直接责任。

投资银行今年已开出超过60张罚单

浙商券投银行罚款发布当天，上海证券业协会发布了2024年10月对券商的最新监管处罚。据公开市场统计，2024年10月，证券公司及其分支机构、证券从业人员共收到各类行政处罚、行政监管措施、自律监管措施信函61件。从处罚对象来看，共有21家证券公司和56名相关员工受到处罚。按业务领域划分，分别涉及投资银行业务（30张）、经纪业务（20张）、从业人员职业行为（5张）、薪酬管理（6张）。可见，投行罚款依然最为常见。

通过罚款，监管还提到行业机构要汲取案例教训，以案促改。在今年证监会组织的对部分证券公司和投资银行内部控制诚信状况的现场检查中，检查结果显示，多数证券公司更加注重投资内部控制基本制度建设。银行，由业务部门、质量控制部门和核心合规部门组成。 “三道防线”内控制度总体有效，项目实践质量有所提高。但部分券商仍存在投行内控不严等问题。一些项目特别是债券承销项目尽职核查不到位，勤勉尽责落实不到位。要求。

记者还获悉，下一步，证监会将督促各行业机构以案为鉴、促改革，继续加强投资银行业务监管，及时评估监管效果，继续加强投资银行业务监管。完善监管工作，推动保荐机构进一步提高执业质量，坚守廉洁工作底线，更好发挥证券公司服务实体经济和国家战略的功能作用。