特朗普归来或致美国及世界主要国家通胀再度飙升，其经济议程能否顺利推进？

目前，共和党很有可能完全控制美国参议院和众议院的多数席位，这将使特朗普在任期的前两年顺利推进其经济议程。

特朗普此前曾承诺，如果入主白宫，他的核心政策将围绕经济增长和将企业带回美国。特朗普极力捍卫高关税是刺激经济增长的一种方式。

金融市场方面，周三美股大幅高开，美元兑主要货币也上涨。有分析指出，这是因为交易员认为美国国内通胀率将会上升，美联储降息幅度可能有限。

金融科技公司Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示，投资者认为特朗普提高关税的计划将损害全球经济，从而增加对被视为避风港的美元的需求。

投资平台Hargreaves Lansdown基金和市场主管Susannah Streeter认为，美元走强反映了市场对特朗普可能实施的政策的预期，包括减税、提高关税和限制移民等，这些都是引发通胀的因素。这可能意味着未来几年美国基准利率将会上升。

斯特里特在一份报告中写道：“投资者正在准备迎接更高的关税……这将推高美国消费者的进口商品价格。”她补充说，特朗普发誓驱逐非法移民将是一个因素。这也可能对经济产生影响，可能推高公司的工资和服务业的价格。

德维尔集团首席执行官奈杰尔·格林在报告中表示，特朗普赢得大选的部分原因是美国人对通胀不满，但他可能无法像选民预期的那样让物价降温。特朗普承诺对进口商品征收关税可能会产生相反的效果，因为进口商将额外成本转嫁给消费者。 “虽然目标是保护美国企业，但现实是这些关税可能会加剧特朗普承诺缓解的通胀压力。”

影响超越美国边界

竞选期间，特朗普提议对所有进口商品征收10%至20%的关税，这将比目前2%的平均关税大幅提高。他周一在北卡罗来纳州罗利举行的竞选集会上表示，除非墨西哥政府遏制非法移民越境，否则一旦当选，他将对所有从墨西哥进口的产品征收25%的关税，税率为上升到100%！

关税是对进口商品征税，损害了消费者以及依赖进口原材料和制造制成品所需的中间产品的企业。但特朗普认为，关税不会转嫁给消费者，而且关税也保护了美国企业，吸引了很多企业进入美国。

野村证券分析师周三在一份报告中写道：“我们现在预计美联储只会在 2025 年降息一次，货币政策将保持不变，直到关税带来的通胀打击过去。”

天达集团首席经济学家菲利普·肖认为，特朗普关税带来的痛苦将远远超出美国边境。 “如果美国的贸易伙伴也对美国商品进行报复，全球通胀将急剧上升，随之而来的世界贸易打击将对经济增长产生负面影响。”

此外，美元走强也可能给全球通胀带来上行压力。随着美元走强，进口以美元计价的商品的国家也可能会看到价格上涨，这要么需要由企业消化，要么转嫁给消费者。

惠誉解决方案子公司市场研究公司BMI认为，墨西哥和加拿大可能首当其冲受到关税影响，因为它们的经济严重依赖对美国的出口。