金价狂飙！周大福等品牌突破 810 元/克，回收生意火热但珠宝企业业绩不佳

金价又涨了！

10月25日，受中东局势影响，COMEX黄金再次大涨，当日收于2760.8美元/盎司，较年初累计涨幅超过30%。近期，周大福等黄金珠宝品牌金价也突破810元/克。

“我希望我买了更多！”金价的暴涨让小琳（化名）后悔不已，产生了套现的想法。她告诉记者，自己原价480元/克购买的金手链，后来卖到了610元/克。按每克回收价格计算，目前我们已盈利4550元。

券商中国记者了解到，随着金价不断上涨，黄金回收业务蓬勃发展。然而，金价上涨并没有提振黄金珠宝公司的业绩。多位金店销售人员向记者提到，订单量明显下降，消费者更倾向于观望。

金价“涨涨涨”带动回收热潮

黄金无疑是2024年以来最受瞩目的投资之一。以COMEX黄金为例。年初以来，虽然期间偶尔出现波动，但难掩热情，累计涨幅超过30%。以上海黄金交易所人民币计价的Au99.99品种为例，已从年初的481.49元/克上涨至629元/克，行情火爆。

世界黄金协会近日发布的市场观察显示，人民币金价在连续三个月上涨后，第三季度涨幅达8%，推动年初至今涨幅达到24%，跑赢其他主要资产。世界黄金协会表示，市场降息预期、地缘政治风险飙升以及各国央行持续购买黄金，使得2024年初以来金价大幅上涨。

这种趋势反馈到了消费端，这意味着金店里的价格一天天变得越来越“惊人”。 “金价正在疯狂上涨。”社交媒体上有很多这样的评论。金投网显示，10月24日，周大福、老凤祥、周生生、老庙等品牌黄金价格均突破800元/克；菜百、中国金金价小幅走低，前者为780元/克，后者为620元/克。元/克。与2月初记者走访时的价格相比，价格每克上涨了168元。 10月26日，周大福、老凤祥等多家金店黄金首饰报价813元/克。

黄金的持续上涨提振了回收业务。一位在深圳水贝工作的员工告诉记者，目前回收价格为613元/克，近期黄金销售较多，让他的工作忙碌起来。北京一位从事黄金回收业务的人士也有类似观点，给出的金手镯回收价格为618元/克。

消费者越来越倾向于持有他们的钱并观望

不过，对于黄金珠宝企业来说，金价的飙升给零售端带来了较大的负面影响。

“确实太贵了，超过10克的重量我最近就不会再考虑了。”来自上海的安妮（化名）近年来热衷于黄金消费，自2023年以来，持续购买黄金超过240克。她告诉证券时报记者，金价上涨的速度让她感到惊讶。从今年下半年开始，她就没有购买过投资金条了。她偶尔会购买黄金首饰供自用和送礼，但她总是在购买前三思而后行。她不再追求品牌，而是专注于深圳水贝市场的采购。

“基本上是看的人多了，买的人少了。”广西桂林一家金店服务人员告诉记者，趁10月24日金价较前一日下跌9元之际，他们抓住机会向顾客推销。商品方面，但由于金价仍处于年内最高水平，整体交易量并不高。

“与前几个月相比，进店的顾客数量有所减少。”北京国华购物中心总经理、中国黄金协会黄金投资分析师王毅告诉记者，虽然正常情况下是国庆假期后的淡季，但目前金价与消费者偏离太大预期，近期客流量和订单有所减少。

不仅一二线城市，偏远市县的黄金消费也降温。甘肃酒泉一家金店的销售人员告诉记者，以前工作日可以接待好几批顾客，但现在上午9点到下午3点几乎没有顾客“周末客流还可以”但大多数人询问价格后就转身离开，只有想要购买婚礼用黄金的顾客才会下订单。”她说。

王毅分析，中国人对黄金首饰的高度偏好没有改变，但由于金价持续上涨以及对未来收入预期的担忧，大多数消费者持观望态度。

这也给黄金珠宝企业的业绩蒙上了阴影。 10月22日，周大福集团发布的最新财报显示，2024年7月至9月，周大福整体零售额同比下降21%，其中中国大陆零售额同比下降19%其中，香港、澳门、中国等市场零售额同比下降19%。下降 31%。六福集团最新财报还显示，同期整体零售收入同比下跌25%，其中香港及澳门下跌31%，内地市场下跌9%。

金价上行通道有望继续打开

面对这种困境，一些企业采取了应对措施，例如开展更多促销活动或优化小面积店面以降低成本。王毅提到，金价上涨以来，北京国华商场采取了多种形式的促销活动。近期，其还推出了较大的“双十一”折扣，更受到消费者的认可。

此外，记者注意到，虽然克价黄金首饰遇冷，但计价黄金首饰消费却相对稳定。上述商店的销售人员告诉记者，部分消费者对价格不够敏感，而是更注重首饰的款式。 “他们会买它，因为它看起来不错。”

这从周大福的财报也可以看出。该公司的财报显示，按重量计价的金饰销售面临压力，但固定价格的金饰表现较好。 7-9月，定价金饰品销售占比由去年同期的5%提升至12.8%，毛利率较高。有研究认为，为了应对高金价对销售的负面影响，企业应保持创新频率，开发固定价格产品等高毛利率产品。

展望后市，多数机构依然看好黄金。方正证券贵金属分析师张明雷团队分析称，地缘政治风险升级以及多国央行支持增加黄金储备的表态，共同推动本周金价大幅上涨。考虑到美国经济可能已经出现低迷迹象，且随着后续降息周期中衰退贸易继续上演，金价上行通道有望继续打开。

世界黄金协会认为，随着第四季度黄金消费旺季的到来以及中国政府积极的经济刺激计划，消费者信心和可支配收入的增加应有助于提振黄金珠宝消费。但另一方面，随着投资者风险偏好回升，黄金投资需求可能放缓。