锂价波动与关税冲击下锂电行业业绩分化 24家锂电产业链企业盈利9家净利增长

在锂价格波动和关税的影响下，锂电池行业正面临新的游戏。

截至4月16日，锂电池产业连锁店中有29家上市公司已正式宣布其2024年的“成绩单”，其中24个已记录了利润，只有9个已获得净利润的正增长，股东可归因于股东。

Cheng Zixin制表

通过行业，受碳酸锂价格下降最大影响的锂公司遭受了严重的损失，但一些公司仍然依靠其成本优势来实现盈利能力；尽管锂电池公司的总体利润率良好，但它们也面临着诸如出国之类的多重挑战。

显着的性能差异

2024年，碳酸锂的价格继续从约100,000元/吨下降到约70,000元/吨。受到这一影响的影响，锂行业的所有三个巨人都遭受了巨大的损失。

田基锂行业去年的净亏损为79.0亿元人民币。自上市以来，这张最糟糕的成绩单主要受三个因素的影响：锂产品市场的波动，相关公司SQM的投资收入减少以及澳大利亚氢氧化锂项目的第二阶段损害。

Ganfeng Lithium Industry自上市以来首次损失，去年净亏损为207.4亿元。具体而言，去年Ganfeng Lithium锂产品和锂电池业务的毛利率分别为10.47％和11.66％，与去年同期相比，分别下降了2.06个百分点和6.3个百分点。

Shengxin Lithium Energy的净亏损为6.22亿元，从利润转变为同比损失。该公司解释说，在2024年，由于行业周期的下降趋势的持续影响，锂盐行业继续迟缓，低产品价格运作，这对公司的生产，运营和业绩产生了重大影响。

一些锂盐公司依靠盐湖中锂提取的成本优势来维持较高的毛利水平并继续获利。

Zangge Mining去年的收入达到32.51亿元，同比下降37.79％；股东可归因于25.8亿元人民币，同比下降24.56％。该公司的碳酸锂的平均售价（包括税）为85,000元/吨，平均销售成本为41,000元/吨，毛利率为45.44％。

在股东可归因于净利润正增长的九家公司中，有5家是锂电池公司。

其中，CATL获得了可归因于507.4亿元股东的净利润，同比增长15.01％。应该指出的是，去年CATL的总收入同比下降了9.7％，至3620亿元人民币，但在当前的绩效差距中仍然排名第一。

Blue Lithium Core是锂电池产业链中的上市公司，净利润最大。该公司去年的营业收入达到了67.56亿元人民币，同比增长29.38％，净利润归因于股东4.88亿元人民币，同比增长246.43％。

蓝锂核心的锂电池业务表现出明显的同比增长趋势，毛利率为21.94％，比去年同期增加了13.51个百分点。该公司解释说，随着海外主要海外大型电力工具锂电池的销售，该公司的海外订单量表大大增加，海外客户订单的总体收入将近50％。

去价格游戏

自2025年以来，锂价格仍然显示出波动。

4月9日，碳酸盐期货的主要合同在半年后再次低于70,000元/吨的标记，而电池级碳酸锂的最低点价格也下降到69,400元/吨。

经过一周多的更正后，上海神灵节发布了数据，显示电池级碳酸锂（早期交易）的价格与前一天相比下降了200元，平均价格为70,550 yuan/ton。

锂价格的频繁波动使锂公司的战略重点继续着重于降低成本和提高效率。

天奇锂行业表示，该公司采用垂直综合业务模型直接应用了Greenbush开采并加工的高质量锂浓缩物来处理公司的中游锂化学产品。同时，在原材料上达到100％的自给自足并确保资源供应，但最大化原材料的成本。同时，与公司领先的锂化合物生产和加工水平相结合，它有效地最大化了锂产品的利润率。

Ganfeng Lithium董事长Li Liangbin最近公开表示，锂电池行业现在处于低水平，碳酸锂的价格约为70,000元/吨，因此必须可以使用高质量的项目来赚钱。 “我们将向高质量项目倾斜更多资源，以形成竞争力，同时符合航站楼和资源方面的需求，并在企业内部控制技术创新方面做得很好。”

据报道，Ganfeng Lithium计划根据Cauchari-olaroz项目的第一阶段添加5,000吨LCE的示范线。该演示线的一部分将采用直接锂提取技术。该技术的特征在于，它可以降低项目的资本支出成本，生产和运营成本，同时最大程度地减少淡水消耗，并提高项目的锂产量。

Ganfeng Lithium表示，通过多次比较，该公司认为当前的过程计划与阿根廷的当地条件和Cauchari-Colaroz项目的实际情况更加一致。将来，尚未排除该过程将复制到公司的其他阿根廷项目。

Zangge Mining表示，今年需要继续关注供应方面的高成本清除过程。在需求方面，电动汽车的一般趋势是在智能的过程中，储能市场具有很大的潜力。诸如固态电池，AI，具体智能等技术创新有望提供新的增长极。从长远来看，该公司对锂盐的供求方式感到乐观。

根据行业内部人士对国际金融新闻记者的分析，预计市场盈余将在2025年缓解，碳酸锂的价格可能在60,000元/吨和100,000元/吨之间。

关税影响的几何形状

4月14日，海关总部宣布了2025年第一季度的进出口状况，其中锂电池出口同比增长18.8％。同时，一轮关税“棍子”已经到来，锂电池公司的海外突破变得越来越重要。

记者注意到，许多锂电池公司对投资者做出了回应：关税政策的变化对公司的直接影响有限。

Xinwangda表示，该公司出售给美国的产品主要是间接销售，这对公司的影响很小。朱达·古尼（Zhuhai Guanyu）回答说，在很少有情况下，公司的主要产品直接从中国出口到美国，因此该关税对公司的直接影响是有限的。骆驼股还表示，公司向美国的出口总体规模很小，对公司的海外业务产生了可控影响，影响较小。

此外，为了进一步应对关税的影响，锂电池公司正在通过海外工厂的建设和其他方法来促进全球布局。

CATL在最近的绩效简报上做出了回应：“自去年以来，该公司已根据环境变化事先制定了计划，因此相关的关税政策对公司的绩效没有影响，并且该公司正在与客户积极谈判解决方案。”总体而言，其国内和海外市场需求很大，并且公司的容量利用率目前相对饱和。

朱达·古尼（Zhuhai Guanyu）表示，该公司已计划并在马来西亚建立了海外生产基地，并不断改善其全球布局，这将进一步降低该关税的影响。

Funeng Technology是锂电池行业最早的公司之一，用于部署海外生产能力。该公司已与Türkiye的电动汽车品牌客户Togg建立了合资子公司Siro。 SIRO项目的第一阶段的6GWH生产能力已投入生产，并且能力已攀升。

Blue Lithium Core表示，其子公司马来西亚Tianpeng预计将在本月投入生产，而马来西亚比国内产品的出口关税具有成本优势。该公司将密切监视关税政策的变化，并根据业务需求建立海外生产能力。

Citic Construction Investment Securities指出，从长远来看，扩大美国的产量可能是应对这一轮关税冲击的最有效手段。