关税反击战下医疗器械赛道迎转机 国产替代与AI算法助力公募挖掘潜力股

在关税反击中，基金经理开始研究具有长期销售和严重低级公共产品的高科技和高价值轨道。

在制药轨道中公共基金持有量不断增加的背景下，美国股票市场领先的基金经理已经接受了具有较高技术内容的医疗设备轨道。在国内市场，A-Share和香港上市的医疗设备公司正面临美国股票巨头的巨大竞争。即使在连续四次下降之后，只有少数小型公共产品已经实施了一百万元和成千上万人民币的低分配职位。一些以医学技术为主题的基金经理无助地表示：“许多机构已经放弃了他们在该领域的持股。”

但是，通过国内替代，关税反攻击和AI算法，采用了高端医疗设备的研发，具有高价值，高科技投资和严格需求的医疗设备将不可避免地成为攻击工业转型的公共产品的另一个潜在轨道。在公共产品不足之后，国内设备的轨道具有技术突破和成本优势，可能会面临估值反击。

外国投资份额垄断优势，公共产品在美国股票市场担任很多职位

在赛道上寻找具有安全利润率的公共资金，或在国内替代趋势和“关税对策”中寻找核心受益者，以改变当前的职位。

在2025年4月10日的12:01中，技术是股票市场的核心要素，中国将正式对源自美国的所有进口商品征收34％的关税，该商品具有很高的商业价值，强大的技术投资阈值，并且长期以来一直被外国品牌“瓶装”。

相关地，作为我国家医疗设备最大的出口商，美国去年占其市场份额的24.1％，出口量为117.6亿美元。在中国市场上，老龄化市场越来越重要，仅助听器行业，由香港股票主题资金涵盖的相关上市公司面临着美国等外国品牌的激烈竞争。尽管截至2024年12月31日，Iflytek Smart助听器在JD和TMALL品牌中排名前三，总销售额为140,000个单位，但在NASDAQ上列出的外国公司与AI语音算法的份额高达90％，并且很长一段时间。一些由A-Share Chaoyang技术代表的公司在助听器轨道上挣扎，甚至使达昌基金会和其他公司不得不选择减少其持股和撤离。在公共产品和其他机构中，几乎没有职位。但是，在当前国内替代的背景下，中国AI算法技术的兴起以及新的关税政策，该市场无疑将成为基金经理注意关注的重点。

此外，A股基金经理在香港股票和A股市场的外科机器人赛道上拥有大量持有，并且由于外国品牌的垄断状况，QDII基金经理的差异。高端外科机器人的价格高达350万美元（2000万元）。 Intuitive Surgery是一家上市股票公司，在其财务报告中披露，在2024年将多达58个单位出口到中国，甚至吸引了中国公共基金（例如Huitianfu Fund和Chuangjinhexin基金）的大量持股。 Chuangjinhexin基金刚刚披露的年度基金报告显示，截至去年年底，基金经理Pi Jinsong包括美国股票外科机器人巨头直觉手术，这是QDII基金的第二大持有股票。同时，这一公共QDII还包括波士顿科学，这是美国股票市场的另一个微创手术轨道的领导者，是该基金的四个主要股份之一。

LEPU Medical几乎只有少数指数基金，缺乏在心血管设备轨道上积极股权基金的大量持有，这在很大程度上是由于美国股票竞争对手Abbott的强劲地位，这是QDII基金的股票竞争对手。截至2024年12月底，包括GF基金和Huitianfu基金在内的QDII产品都将Abbott视为其在心血管设备轨道中的核心持有量，这在很大程度上主要考虑了雅培在中国的高端设备产品的主要份额。

顶级公众产品的兴趣较弱，只有少量资金在国内设备领导者中担任小额职位

与基金经理在创新药物中拥有密集持有的现实相比，长期低调的国内医疗设备追踪了公共产品，这在很大程度上意味着机构资金的可能性在关税反攻击的重大变化中卷土重来。

以外科机器人的轨道为例，截至去年年底，只有两个中小型公共基金，即华沙基金会的A股基金产品Huashang质量价值混合基金，列出了Micro Invasive Medical是香港外科机器人的第二大核心股票。尽管这家本地外科机器人公司已成为基金经理的第二大持有股票，但由于Huashang质量价值混合基金是一种小型产品，其小型基金规模，因此截至去年年底，A-Share Fund产品的总资产规模少于7500万元。这使该基金使该基金成为第二大核心股票，但本期基金经理涵盖的实际资金仅为350万元人民币。

国内心脏瓣膜的领导者齐明医学公司也面临着与外国公司的激烈竞争，在过去的四年中，赛道下降了多达97％，并且还面临公共资金的尴尬，这是短暂而不足的覆盖范围。根据公共基金刚刚披露的2024年年度报告，截至去年12月底，公共基金行业中没有活跃的股权基金产品，将Qiming Medical包括在前十名股票清单中。唯一包括股票持有的Qiming Medical的人是一个小型指数基金产品，而Qiming Medical在相关指数基金中的持股量不到0.2％，这使得Qiming Medical缺乏对公共QDII的覆盖范围，在连续四年下降了四年后，其市场价值缩小到超过10亿美元的市场价值。

多种因素重建了该行业的竞争格局，资金对估值很乐观，并进行了反击

可能有望在医疗设备行业中触发估值反击，这是四个主要因素，例如关税对策，连续四年的下降，低级分配以及增强技术支持的组合。

“许多机构已经放弃了在这一领域的持股。该行业已经连续四年下降了，该行业的估值达到了历史悠久。” Penghua Pharmaceutical Technology的基金经理Jin Xiaofei认为，几乎所有悲观的期望都反映在股价上，还包含长期逆转医疗设备领域的可能性。尤其是考虑到医疗设备采购行业，2024年是行业周期中的一年，它也受到新旧政策的延迟的影响。目前，制药设备采购逐渐开始恢复，并且在2025年有相对较大的维修机会。

中国欧洲医疗和健康基金经理GE Lan还强调，与机构资金的背景相比，医疗设备轨道对大型医疗轨道的乐观态度被严重低估。考虑到该设备长期以来从居民的健康消费和品牌障碍的升级中受益，因此该领域专注于具有丰富产品线和高效渠道管理的领先企业。在医疗设备和设备领域，尽管由于设备替换政策的影响，竞标推迟和其他影响的其他影响面临短期压力，但需求相对严格，并且诸如成像和内窥镜检查等高端设备的采购逐渐显示出修复的趋势。具有技术突破和成本优势的公司值得关注。

值得一提的是，在最新的2024年年度报告中，许多基金经理还强调了国内AI算法技术的突破以及高端设备的研发能力的巨大改善，该设备的R＆D能力在医疗轨道上具有最高的金色设备技术，这是医疗轨道中最高的金色设备，这使得由于人为的工业技术的突破，这使得人为的工业能够获得了巨大的工业替代方案，该工业既有良好的工业，又开始了构成的进来，并开始了构成人类的突破性，而这些机器人开始了构成的范围，而这些机器人开始了构成的范围，而这些机器人开始了构成的范围，而这些机器人开始了企业的突破性，并开始了构成的范围，并开始了构成的范围，并开始了构成的范围，并开始了构成的范围。助听器。

香港南部股票制药基金经理Ye Zhennan认为，在世界各地飞行的概念股票的背景下，我们必须对医疗行业坚定地乐观。尽管我们处于以行业为主题的投资领域，但我们将不可避免地会受到行业波动的影响，但是我们仍然必须坚持考虑基于风险回收成本效益的自己的投资决策，并在有限的约束下尽可能地在回报和亏损之间取得平衡。追逐热门话题，主题或所有轨道中的所有主题可能能够收获超过预期的回报，从而提供波动性投资的价值，但是如果其波动率超过可控范围，它也将具有反射性，这将导致超出期望的缩减。在大多数情况下，一旦实施了过度激进的策略，就很难留在其中并及时离开。目前，我们应该遵守医疗设备轨道能力圈的投资策略和信念。