亚洲首批个股杠杆及反向产品在港交所上市，投资者可2倍做多或做空五大热门美股

在24日，在香港证券交易所列出了亚洲的第一批个人股票杠杆和反向产品（反向）。投资者白天可以长时间或短期五次美国股票，包括Nvidia，Tesla，Coinbase，Microstrategy和Berkshire。

据了解，自2022年推出以来，单一股票杠杆和反产品在欧洲发射并在欧洲流行，而美国总共拥有349种产品，总管理量表约为1,219亿美元，而前十种产品的规模占59％。香港是第一个允许各个股票相反利用的亚洲市场。对于香港和中国大陆的投资者来说，这是一种前所未有的奇怪产品。

为此，中国证券的记者采访了南部dongying定量投资总监Wang Yi，以深入分析单个股票杠杆和反向产品的功能，例如夜间交易，卖空，销售，套期和实际费用，目标，目标和暴露。

提供美国股票的夜间交易和反向功能

中国证券记者：单个股票杠杆和反向产品（杠杆）的功能是什么？

Wang YI：在亚洲交易时间（与美国股票夜间交易时间相对应），个人股票杠杆和反产品为投资者提供了方便的美国热门股票交易或对冲工具，并且可以在下班后的新闻（例如收益，宏观政策变化）中灵活地对我们做出回应。举一个简短的例子，购买与特斯拉相关的杠杆产品可以使收益或损失增加一倍；如果不考虑成本，则购买特斯拉的杠杆产品，如果特斯拉下跌2％，那么双重反向可以增长4％。

证券中国记者：香港是第一个允许单个股票相反的亚洲市场。南部加东方商品会启动这些产品的考虑和机会？

王YI：2025年1月，香港证券监管委员会宣布，它将允许资产管理公司推出杠杆作用和反向产品，这些产品跟踪单个海外股票，这为发行人提供了一条清晰的途径，还为发行产品提供了适当的机会，并为此类产品提供了在香港股票交易所列出的此类产品。目前，全球市场正在关注技术和加密货币领域。列出的9个单独股票与5个受欢迎的股票有关 - 技术股票NVIDIA，特斯拉，加密货币股票Coinbase，MicroStrategy和著名的Berkshire。

证券中国记者：类似的单股票杠杆和反向产品在美国市场的规模和运营如何？

Wang Yi：在欧洲在2018年推出单一股票杠杆和反向产品后，它变得越来越受欢迎，而美国随后在2022年推出了相关的创新产品。截至2025年2月28日，美国杠杆和反向产品和反向产品（包括个人股票杠杆和反向产品）包括349个产品，包括349个票据，总计1％的$ 121.9.9.9.9.9.9.9.9.9.9.9.9.9.9.9.9.99.9.99 市场。美国反产品市场高度集中，前10个产品约占总数的59％。

自2022年以来，美国的单一股票杠杆产品在各个方面都取得了指数增长。在2024年，与其他杠杆产品的资本流出趋势相反，发生了近120亿美元的流入。截至2025年2月28日，美国单股票反产品市场包括84种产品，总托管资产规模为156亿美元，约占整体反产品市场规模的13％。这些产品中有56个于2024年和2025年发行，表明在过去两年中，单股票杠杆产品矩阵逐渐变得更加丰富。

证券中国记者：为什么第一批9产品选择了两倍的杠杆作用并将这些目标链接起来？

Wang Yi：从美国的单股票杠杆产品来看，2倍杠杆是最受欢迎的产品，总市场规模为146亿美元，占单股票杠杆产品市场的93％。从单一的股票角度来看，Nvidia和Tesla是最受欢迎的基础资产。截至2025年2月28日，与Nvidia和Tesla相关的杠杆产品的资产管理规模分别为60亿美元和45亿美元。 MicroStrategy和Coinbase在受欢迎程度上排名第三和第四。

比选项更适合个人投资者

中国证券记者：成熟的海外市场的经验表明，这是这种类型的产品机构或个人的主要投资者？

Wang Yi：美国杠杆和反产品的主要投资者是个人投资者。根据杠杆和反向产品提供商Direxion的估计，约有75％的杠杆和反向产品持有人是零售商人（个人投资者），而其余的25％则由机构投资者（包括对冲基金和大型经纪公司）组成。

中国证券记者：与其他衍生品（例如期货）相比，除了满足夜间交易和短暂销售需求之外，还可以将单个股票杠杆产品用于对冲吗？您能举个例子来说明如何在特定操作中使用这种类型的产品吗？

Wang Yi：杠杆和反产品被设计为短期交易或对冲工具，并且特别适合在短期市场波动中进行交易或套期保值。香港市场提供了各种涡轮和认股权证工具。例如，投资者持有NVIDIA的电话选项，其股票价格急剧上涨，但他们希望限制下降。他们可以同时购买看跌的NVIDIA反向产品2倍，以保护现有呼叫选项的利润。

尤其是在DeepSeek出现之后，中国AI和技术领域的新闻对美国与股票相关的目标的股票价格绩效产生了重大影响。此外，亚洲交易小时还可以对冲美国结束后发生的对冲事件，例如下班后的财务报告，美国社交媒体上的新闻，甚至日本货币政策的变化。

证券中国记者：这种类型的产品需要存款吗？杠杆是否类似于选项，并且在选项上有什么优点？

Wang Yi：无需支付个人股票杠杆产品的利润。与交易选项相比，有几个优点：首先，与选项相比，单个股票杠杆和反产品具有简单操作，低成本和可控风险的优势。这种类型的产品像普通股一样进行交易，没有复杂的合同选择或策略设计，并且不涉及诸如隐式波动或到期日期之类的因素，并且适合短期交易和对冲。其次，杠杆产品没有保证金要求或强制性恢复机制，最大损失仅限于投资本金，因此进入门槛很低，这非常适合想要快速参与市场且风险承受能力有限的投资者。相比之下，尽管杠杆倍数较高，但这些选择既复杂又风险，并且更适合使用专业的投资者或机构使用。

预计产品线将扩大

中国证券记者：单个股票利用产品的风险是什么？在什么情况下，该职位将被关闭或需要补充保证金，以及是否有关闭线设置？

Wang Yi：例如，对于具有2倍杠杆作用的产品，从理论上讲，如果基本股票下跌超过50％，则基金的净值将为负。实际上，对于这些大型股票而言，单个股票在一天中下跌或上升超过50％的情况非常小。此外，产品将每天调整位置，以确保每日曝光度为200％。该基金的基本投资将使用掉期合同作为主要投资方法，因此补充抵押品是掉期合同交易的重要组成部分。基金产品和交易对手将根据合同绩效补充或赎回利润率。最重要的是，基金经理还将根据产品运营管理风险。如果基本资产或市场有极端价格的风险，则经理将在保护投资者的利益的前提下调整基金的投资敞口。

美国证券记者：投资者如何计算购买此类产品的费用和成本？费率是多少？

Wang Yi：当投资者购买我们发行的这类产品时，年度管理费为1.6％。美国和欧洲创新的ETF产品的收费高于传统指数ETF的价格。此外，持有成本还将包括由于杠杆因素而导致的融资成本。其他费用包括基本交易费用和经纪佣金。值得注意的是，香港上市的ETF（包括杠杆和反产品）在二级市场中免于印花税。

中国证券记者：除了Nvidia，Tesla等，将来是否会推出或扩展单一股票杠杆和反向产品？

Wang Yi：我们将根据投资者的需求和市场反馈来继续优化和扩展产品线。目前，根据当前的监管规则，我们正在对美国股票市场和其他地区的主要股票进行可行性研究，希望涵盖更多在投资者中流行的行业和领域，旨在为投资者提供更丰富的贸易和套期工具。