外资对中国资产态度反转：对冲基金加大亚洲股市押注，A股和港股成资金流入热点

外国资本对中国资产的态度的逆转正在迅速传播！

根据高盛（Goldman Sachs）2月14日至20日发表的最新报告，对冲基金增加了他们关注亚洲股市的意愿，现在已经提高到自2016年以来的最高水平。占资本流入的近一半。

根据新加坡美国银行证券的最新调查，新加坡资产管理巨头承认，美国资产泡沫的三个主要因素，印度股票市场的关闭以及日元套利交易的逆转正在迫使全球资金被搬迁。美国银行首席策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）表示，全球投资格局可能会发生变化 - 美国股票相对于其他地区的领先地位正在削弱，投资者可能会更加关注中国，德国，日本和韩国等市场。

美国股票在一夜之间关闭，三个主要指数发散。道琼斯工业平均水平上涨了0.37％，纳斯达克下跌1.35％，标准普尔500指数下跌了0.47％，大型技术股票总体下降，特斯拉下降了8％以上，Nvidia和Google下跌了2％以上。中国的资产反对这一趋势，纳斯达克中国金龙指数上涨了0.58％，理想汽车上升超过13％，米彭汽车上升超过5％，而阿里比巴和比利比利上涨了近4％。值得注意的是，在上一个交易日，中国股票集体急剧下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌了5％以上。作为回应，几位海外机构战略家说，中国的人工智能资本支出仍处于扩张状态，中国技术股票的回调可能提供了一个很好的购买机会。

外国资本正在大笔赌注

戈德曼·萨克斯（Goldman Sachs）发布的一份新报告显示，上周，对冲基金上周将亚洲股票的赌注提高到了2016年以来的最高水平。

该报告显示，从2月14日至20日，长位置与短职位的比率为1.5：1。其次是日本市场，占总流入量的23％。

高盛说，根据IT追踪的对冲基金敞口，亚洲现在是MSCI全球股票指数的最高增长，以对冲基金从北美退出的代价。

此外，美国银行首席策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett投资者可能会更加关注中国，德国，日本和韩国等市场，尤其是当全球PMI开始反弹时。

回顾过去一个月的市场业绩，A-Shares和香港股票的市场表现比全球同行更好。人工智能模型DeepSeek的出现驱动了技术股的兴起，点燃了市场的“动物精神”，并曾经在这一点的三年中将Hang Seng指数推向23,688.45，Hang Seng Technology Index连续六个星期增长。

高盛分析师预计，香港股票将从人工智能的进步中进一步受益，而A-Shares则可以追赶空间，并且两者之间的差距可能会在未来范围缩小。在接下来的三个月中，A股的回报率将比香港股票更好。

值得注意的是，在最后一个交易日，阿里巴巴领导的许多中国股票经历了急剧下降，纳斯达克中国金龙指数下跌了5％以上，而阿里巴巴下跌了10％以上。

作为回应，几位海外机构战略家说，中国的人工智能资本支出仍处于扩张状态，中国技术股票的回调可能提供了一个很好的购买机会。

瑞士私人银行Ruilian Bank（UBP）北亚股票咨询部负责人Linda Lam认为，DeepSeek确实为中国技术公司长期重新评级提供了可信的理由。投资者脑海中的下一个问题是DeepSeek可以带来多少利润。

Maybank Securities机构销售贸易和执行官Kok Hoong Wong表示，中国科技股的盈利是不可避免的，可能被认为是健康的。从长远来看，这个主题至少将在今年余下时间内持续下去，外国资金可能会以跌幅购买。

重大变化

美国银行证券在2月24日的报告中表示，在与新加坡投资者进行沟通后，他们发现，尽管中国公司的收益期望尚未显着增加（云服务业EPS仅增加了2％-5％），但他们必须必须在中国资产上削减了低分配位置。

美国银行说，新加坡资产管理巨头承认，美国资产泡沫，印度股市关闭和日元套利交易的三个主要因素正在迫使全球资金重新配置 - ”中国成为季度表现排名的“挽救生命的稻草”。数据表明，MSCI中国的前瞻性市盈率已从10.2倍增加到11.6倍，几乎自2022年以来就恢复了丢失的领土。

美国银行指出，最大的催化剂是人工智能繁荣。尽管人工智能对公司利润的实际影响仍然有限，但投资者对此的渴望推动了相关技术股票的估值。例如，云计算和与数据中心相关的公司的目标价格上涨主要来自估值倍数的增加，而不是实质性提高利润预期。这种增长主要基于情感和资本流。

《金融时报》在24日发表了一篇文章，尽管面临挑战，但中国的经济基本面并未经历根本变化。越来越多的投资者意识到中国值得投资。这篇文章提到：“中国的股市今年开始反弹，全世界的投资者都在问：中国有投资价值吗？答案是肯定的，而且一直是。

文章说，目前，中国有250多家公司的市场价值超过10亿美元，自由现金流流量超过10％，而在美国的公司少于150家公司。在这250多家中国公司中，其中大多数属于非技术行业，因此投资机会不仅限于互联网和人工智能领域。

文章指出，中国上市公司中大型股票的比例仍然很小，为新进入者留下了很大的空间。在这11个主要行业中，中国有7个行业的大型股票比美国的集中度较低。这意味着每个行业中的前五家公司占较小比例。此外，中国技术行业的集中度远低于美国，这意味着像DeepSeek这样的私人初创公司可以在不受巨人主导的环境中上升。