2025财年第三季度阿里巴巴业绩分析：AI+云驱动双位数增长，新技术周期引领未来

在2025财政年度的第三季度，“ AI+Cloud”成为了阿里巴巴集团表现的新引擎，而阿里巴巴云恢复了两位数的增长。

2月20日晚上，阿里巴巴发布了2025财政年度的第三季度业绩。

2025年第三会计季度（截至2024年12月31日的季度）的收入为2801.5亿元人民币，同比增长8％；调整后的EBITDA为620.5亿元人民币；每个广告的调整收益调整后的收益，同比增长13％。

阿里巴巴集团表示，其战略重点是过去一年，其核心业务继续取得成果并加速增长。在这个季度，电子商务业务的增长加速了，阿里巴巴云的商业收入恢复了两位数的增长，与AI相关的产品收入连续六个季度保持了三位数的增长。 AI站在新技术周期的起点，预计将成为阿里巴巴的未来新增长引擎。

财务报告发布后，阿里巴巴的前市场增长幅度扩大到6.5％。

阿里巴巴云AI收入连续六个季度增长了三位数的增长

在2025财政年度的第三季度，阿里巴巴云智能集团的收入为317.42亿元人民币，同比增长13％，其绩效增长率恢复到两位数的增长。与AI相关的产品收入连续六个季度获得了三位数的同比增长。

财务报告表明，阿里巴巴云坚持“ AI + Cloud”的综合发展，AI继续向云业务的增长注入新的动力。随着AI在各行各业的迅速应用，客户对阿里巴巴云的需求迅速增长。

今年1月，阿里巴巴开设了新一代的多模式模型QWEN2.5-VL，并基于MOE Architecture启动了旗舰模型QWEN2.5-MAX，该模型是世界领先的许多权威基准评估。 Tongyi Qianwen Qwen Big Model已成为世界上最大的AI模型家族之一。截至2025年1月31日，基于QWEN模型家族在拥抱面上开发的衍生模型数量已超过90,000。

阿里巴巴云已经建立了一个全堆栈系统，从AI大型模型到云计算平台再到开源生态系统，并将继续投资于AI基础架构，以增加AI领域的云采用并在市场上保持领先地位。将来，随着AI效率的提高带来了需求，AI将继续推动阿里巴巴云收入的持续增长。

阿里巴巴集团首席执行官Wu Yongming表示，期待未来，由AI驱动的云情报集团的收入增长率将继续增加。

国际数字业务收入同比增长32％

在本季度，阿里巴巴豪尼亚集团的客户管理收入同比增长9％，至1007.9亿元人民币，这主要是由在线GMV的增长和同比增长率提高（佣金利率）。佣金利率的提高是由于基本软件服务费的全季度影响以及“广泛促销”的渗透率提高。

根据财务报告，陶蒂安增加了对用户增长的投资，并继续投资于改善用户体验。在本季度，新买家和订单的数量同比增长。 88VIP的核心用户组同比增长两位数，达到约4900万。由于商业化措施的有效性，陶蒂安的季度客户管理收入（CMR）同比增长到9％。

就阿里巴巴国际数字业务集团的业务而言，在跨境业务的强劲绩效驱动下，本季度阿里巴巴国际数字业务收入为377.56亿元人民币，同比增长32％。在增加对海外主要市场的投资时，它也继续平衡运营效率。在这个季度，Aliexpress选择业务的单位经济利益改善了月经。

尽管核心业务正在加速其增长，但其他互联网平台的运营效率却稳步提高。在本季度，阿里巴巴本地生活集团的收入同比增长12％，达到16.88亿元人民币，其损失同比同比缩小，这主要是由Gaode和Ele.me的整体订单增长所驱动的作为营销服务的收入增长。

同时，达利娱乐集团（Dali Entertainment Group）的收入同比增长了8％，达到54.3亿元人民币，其损失同比增长。同时，阿里巴巴进一步专注于其核心业务，并在本季度签署了Intime和Gaoxin零售之间的股本销售协议。

此外，在2024年，阿里巴巴总共回购了超过1000亿元人民币，不断增加股东回报。根据阿里巴巴先前发布的公告，2024年，阿里巴巴集团投资了160亿美元的股票回购，相当于1,168亿元人民币。根据股票回购计划，仍有207亿美元，可用于股票回购，有效期至2027年3月。