特朗普2.0贸易战下华尔街交易员投资风格转变：应对波动性与复杂策略

伦敦Nomura International Limited的G10货币货币交易负责人安东尼·福斯特（Antony Foster）表示：“该市场正试图预测和交易一个非常不可预测的情况和人（特朗普）。上一分钟，您可能看起来像一场（无敌的战斗）英雄，但情况可能会突然逆转，您都会在下一分钟返回零。”

目前，福斯特已开始求助于持有相对较小的外汇职位。

除了必须更灵活或大胆地进行交易外，许多投资者还开始采用更复杂的交易策略来保护自己免受可能在短时间内相互冲突的头条新闻 - 特朗普随着普鲁士引起的波动激增，很明显全球，人们必须在各种资产中保持敏捷性，从墨西哥比索到中国股票。

一组数据表明，随着投资者增加其对冲保护工作，总规模超过3000亿美元的外汇期市场的交易量已飙升至多年来的最高水平。

同时，衡量亚洲股票10天实际波动率的指标也跃升至去年10月以来的最高水平。在债券市场中，随着关税的限制引起的货币政策前景变得令人困惑，美国国库券的前景变得越来越复杂。

市场正在迅速变化

对冲基金Blue Edge Advisors Pte的投资组合经理Calvin Yeoh说：“最初花费数周完成的市场轨迹将被压缩到几天甚至一天，随着日内的持续波动，这将迫使贸易商迫使交易者转向回避方法，以进行测量的方法进行测量必须考虑波动。”

他补充说，他正在加速行业的进出。

对于投机资金而言，这甚至更棘手，这些资金通常用于调整位置以跟上市场上几乎所有的起伏。乔治·鲍布拉斯（George Boubouras）是一位退伍军人，在市场上挣扎了30年。对于他来说，找到可以持续存在的赌注变得越来越困难。

K2资产管理研究总监谈到债券和股票时说：“职位（持有）成熟度越来越短 - 不到24小时，在某些情况下，天数或一周是常态。”您必须适应金钱和信用。”

最近的加拿大美元趋势就是一个很好的例子。

CME在伦敦的外汇产品执行董事克里斯·波维（Chris Povey）表示，CME的加拿大美元期权交易量在1月31日达到了第二次历史，因为投资者希望在特朗普在2月1日宣布贸易政策变更之前对冲风险。在特朗普宣布对加拿大征收25％的关税之后，加拿大美元在2003年以来的最低水平下降到了其最低水平，但是随着此后关税的推迟，它很快就反弹了。

在新加坡，随着市场波动的加剧，多策略对冲基金GAO Capital已从短暂的波动转变为购买波动，投注方向变得越来越困难。该基金的首席执行官Chauwei Yak表示，该基金正试图“保持灵活性并以市场流动为导向”。

股票和债券市场趋势

股票市场也是如此。

随着特朗普的关税引发了人们对通货膨胀激增的担忧，美国贸易商开始采用复杂的对冲策略来管理持续的波动。对于某些人来说，问题在于，随着关税造成的破坏性冲击的到来，中国的AI技术开发以及财务报告的峰值发布，期权是管理市场风险的第一个工具，越来越昂贵。

TD Securities Equity衍生品战略负责人Ling Zhou表示：“总体而言，美国市场可能会遇到麻烦，现在很难自信。”

他还特别提到，目前的著名协议是投资者正在押注中国 - 认为“坏消息”的价格已经定价，特朗普可能会撤回他的一些评论，中国政府可能会采取进一步的刺激措施。

该行业汇编的数据表明，在过去的一个月中，与中国资产有关的呼叫期权量，例如Kraneshares CSI中国Internet ETF和Anshuo China China China Glun Cap ETF已大大增加。 Kraneshares中国证券中国Internet ETF在1月30日获得了1.05亿美元的单日流入，这是自2024年10月3日以来最大的单日流入。

在周三，尽管美国三大股票指数的总体上升和下降，中国指数仍上涨了近3％。

Nomura Securities International的董事总经理Charlie McElligott表示，对冲基金在去年的美国大选后增加了其总风险敞口，但是由于他们的书籍的风险太大，因此很明显，现在需要对冲。他们目前主要通过选项购买此保护，例如支付额外的费用以购买低价投票选项，以防止市场急剧下降。

债券交易者仍然保持警惕，因为特朗普的政策重新点燃了有关美国通货膨胀是否会卷土重来的讨论，并削弱了美联储继续其宽松政策的理由。有些人一直在考虑提高美联储加息的风险，这增加了不确定性。

DWS Americas的固定收益负责人乔治·卡特兰博恩（George Catrambone）说：“通货膨胀是债券投资者的致命弱点。” “如果您想在这个市场上进行交易，实际上，您必须非常非常快，因为市场持续时间已大大缩短。”

贸易商在周一关闭了美国国库期货职位的短期，自去年11月以来，特朗普的税收措施使市场吓坏了。两年期债券期货合约的头寸目前​​略高于410万，是自6月以来的最低职位。同时，摩根大通的最新客户调查表明，持有现货美国国债的投资者在近15年内的最大净长头寸急剧下降。