宽基ETF放量托举市场，沪深300ETF成交额居首，A500指数活跃度显著提升

基础广泛的 ETF 重新进入市场。1月8日，上证综指一度跌破3200点，就在市场情绪低迷，午后开盘，沪深300 ETF和沪深A500ETF等核心宽基ETF率先涨成交量，主要指数出现反弹。

截至收盘，市场上有23只ETF，成交额超过10亿，其中华泰菠萝沪深300 ETF交易量最高，为54.41亿元，华夏科创50 ETF、易方达创业板ETF、国辉中证A500ETF、华夏中证A500ETF成交额超过40亿。

从交易量来看，A500 指数近期大幅上涨，换手率为 20%，反映了该指数中基金的活动。

广基ETF成交量持续增加，带动市场出现V型反转，尤其是创业板指数，盘中一度跌超3%后转红，最终收跌至0.98%。沪深股市全天成交额1.24万亿元，较上一交易日增加1663亿元。

年内，股票 ETF 净买入 400 亿美元

基础广泛的 ETF 的含金量仍在增加。今年以来，上证综指下跌了 3.63%，资金持续通过 ETF 进入市场，截至 1 月 7 日，年内股票 ETF 总净流入达到 400 亿只。

今年前三个交易日，震荡回调明显，但每天仍有数百亿资金净流入，前三个交易日股票ETF总净流入达到467亿元。不过，1月7日，A股首线正线，ETF净流出67亿元。从获利回吐基金来看，科创 50 ETF、沪深 1000 ETF 和半导体 ETF 等成长型板块的资金流出较多。

今年以来，11只ETF净流入超过10亿只，10只基础广泛的ETF。其中，华泰菠萝沪深300 ETF净流入47.35亿元，国泰中证A500ETF和易方达创业板ETF均分别净流入超过20亿元、22.49亿元和21.24亿元。

春节前资金谨慎

距离春节还有 14 个交易日，在政策真空期，资本情绪相对保守。根据中证金融发布的最新财经数据，融资购买金额已连续三天跌破1000亿元。1月6日，融资购买金额796.71亿元，创924行情以来最低点。保证金购买量的变化反映了市场多头的实力。自 924 行情以来，10 月 8 日融资购买金额一度达到 4063.8 亿，近日随着市场情绪冷淡，融资购买金额也在逐渐下降，目前高峰期下降了 8%。

1月7日，融资购买量小幅回升至927.72亿元，两家金融机构最新结余为1.83万亿元，其中融资结余为1.82万亿元。

该机构指出，近期市场波动一方面是为了化解此前预期实现的过大上行压力，另一方面也是对未来不确定性的早期解读。每一次震荡和休息，都是为了消化之前的收益，为后续行情预留更多可能的空间，也让市场理顺思路，让中长期主线在震荡中逐渐显现出来。

该机构强调哑铃策略的重要性

当市场还在讨论春季风波时，A股迎来了“寒春”。

在机构看来，2025 年政策对股市的吸引力非常明确，稳定房地产和股市是一个既定的战略，年初的市场调整有望吸引政策制定者的关注。市场看到风险资产的价格上涨或下跌是常态，责怪它几乎没有意义。决策者对实现既定目标的手段和风险承受能力抱有很大的期望，这对恢复市场生态具有重要价值。

站在 3200 点，投资者应该去哪里？创进和欣基金认为，配置比时机更重要，而配置取决于对企业核心竞争力的认知和对风险溢价影响的理解。在确定的政策预期下，市场的微观表现是投资者更应该关注的，这是资产配置的基本策略。

因此，在看到“周边到中心”特征发生实质性变化之前，资本需要考虑现实回报，哑铃策略仍然不能放弃。

在风格选择方面，博时基金指出，短期A股承压，小盘股短线交易过度拥挤修正刚刚开始，无风险利率下行，资金持续流入股息ETF，大盘低波动性股息资产具有相对优势。