2025年国际金价持续上涨，贵金属板块大涨，晓程科技领涨9.32%

2025年初国际金价将继续上涨。

贵金属板块早盘大幅上涨

1月3日，贵金属板块高开。截至收盘，行业指数上涨2.86%。小城科技涨6.83%。今年已上涨9.32%。四川黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金涨幅均超过3%。 。值得注意的是，贵金属板块已连续两个交易日上涨，行业指数昨日上涨2.25%。

消息面上，2025年初国际金价将继续上涨，伦敦金现货和COMEX黄金期货延续了去年底的上涨势头。 1月2日伦敦黄金现货上涨1.26%，最新报价位于2660美元上方。 COMEX黄金13月2日上涨1.14%，最新报价触及2678美元/盎司。

近期金价上涨可能受到多重因素推动。全球央行购买黄金的热情依然不减。世界黄金协会数据显示，各国央行11月净购买黄金60吨，为2024年最高月度购买记录。其中，印度央行排名第一，新增黄金储备27吨，其次土耳其和波兰分别增持黄金17吨和8吨。我国央行也再次增加了黄金储备。国家外汇管理局公布的数据显示，截至2024年11月末，黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司。六个月后，它再次增加了黄金持有量。

此外，不少机构认为，地缘政治不确定性和金融市场动荡增强了黄金作为避险资产的吸引力，从而增加了投资者对黄金的需求，金价有望继续上涨。

广发证券研报认为，根据12月28日CME美联储观察数据，美联储2025年1月和3月维持联邦基金利率不变的概率分别为89.3%和51.8%。结合目前市场对美国2025年通胀的博弈，金价短期以波动为主。关注特朗普1月上任前后市场预期变化，预计金价将在预期修复中继续上涨。

东吴证券研报认为，在逆全球化、经济发展不确定性较高的背景下，新兴市场国家央行需要增加黄金储备来稳定本国汇率，降低经济波动风险。随着印度、中国等新兴国家不断增持黄金，预计未来几年央行将维持每年800吨至1200吨的黄金购买水平。

从估值角度来看，目前贵金属股票市场市盈率处于较低水平，行业指数市盈率为24.78倍，明显低于去年高点42.96倍。截至最新，中金黄金的市盈率为17.03倍。赤峰黄金、恒邦股份、山金国际、玉龙股份均在25倍以内。