2023年大宗商品疯涨背后的天灾推手：可可、咖啡与橙汁价格飙升

近年来“软商品”暴涨的背后，其实有一个共同的推动力：自然灾害。

FactSet 数据显示，洲际交易所 (ICE) 交易最活跃的可可期货是今年迄今为止表现最好的资产（而不仅仅是大宗商品）。本周，可可期货触及每吨 12,565 美元的历史收盘新高，几乎是年初的三倍。

前所未有的极端天气实际上是去年以来可可价格大幅上涨的推动力。新的一年，这种恶劣天气不但没有减弱的迹象，反而对大宗商品市场造成了更大的损害。

荷兰合作银行大宗商品分析师奥兰·范·多尔特表示：“由于恶劣天气，我们收成不佳。”

受天气影响，ICE市场可可、咖啡和橙汁期货全年持续上涨，并屡创新高。除了表现最亮眼的可可之外，阿拉比卡咖啡期货也上涨了73%，最高达到每磅3.34美元，创1977年以来的最高水平。橙汁2024年上涨69%，飙升至每磅5.48美元的历史新高。周四。

这三种软商品的增长表现远远超过黄金和原油等最重要的商品。

可可的涨幅甚至超过了无所不能的比特币，比特币在美国当选总统特朗普赢得 11 月大选后飙升，但今年迄今为止仅增长了一倍多。

自然灾害导致物价飞涨

分析师指出，多年来持续存在的天气问题导致这些商品的价格大幅上涨。新的一年里，消费者可能还会继续感受到巧克力、咖啡和橙汁价格上涨的压力。

就可可而言，十月份西非的过量降雨导致农民推迟了可可豆的收获和发酵，而这是可可豆独特风味的关键部分。范多特表示，这还导致上个月抵达科特迪瓦港口的可可豆出现霉菌问题。

此外，可可肿枝病毒是一种通过介壳虫在可可树中传播的不治之症，也是可可树在接触该病毒后三到四年内死亡的持续问题，也有可能扰乱世界可可市场。供应短缺已连续第四年出现。

“我们的期末库存已经耗尽，我们的库存与使用比率急剧下降，”范多特说。

尽管在象牙海岸和加纳——世界上约50%的可可产地——过量的降雨似乎已经停止。但西非典型的旱季似乎开始得更早，这可能给可可生产带来新的干旱挑战。

其他主要的全球气候异常包括巴西的干旱，这影响了包括咖啡在内的许多作物。据StoneX Group预测，明年阿拉比卡咖啡豆产量可能下降近11%。

10月，飓风米尔顿直接袭击美国佛罗里达州中部地区，使当地橙子产区遭受重创，并再次阻碍2022年飓风伊恩造成的树木病害和损害的恢复。因此，美国农业部预测佛罗里达州橙子产量将下降至仅 1200 万箱。根据美国农业部的数据，这将是自 1930 年以来的最低产量。

气候影响是否可能进一步扩大？

分析师和贸易商表示，这些天气灾难可归因于气候变化。

“气候变化的影响是绝对真实的，”交易员兼繁荣交易学院主任斯科特·鲍尔（Scott Bauer）说。

鲍尔表示，他预计 2025 年大宗商品价格将全面上涨，因为气候变化使生产变得更加困难——无论是炎热干燥还是多风多雨。

鲍尔还表示，接下来的气候影响范围甚至不会仅限于农产品，铁、锂等金属的价格也会上涨。

他指出，近年来，需求增加和新冠疫情时期的供应链问题推高了这些商品的价格。但进一步上涨的风险可能来自澳大利亚等国家的严重干旱导致淡水供应不足，使这些国家的矿工难以获得足够的水。

世界气象组织本月表示，今年是有记录以来最热的一年。截至9月份，全球平均气温比工业化前平均气温高出1.5摄氏度以上。世界气象组织表示，拉尼娜气候系统的降温效应预计将在今年冬天出现，但尚未实现。该机构认为，2025年初出现弱拉尼娜现象的可能性为55%。

荷兰合作银行在《2025年大宗商品展望》中表示，准确判断未来一年气候变化对大宗商品的影响将是一项挑战。荷兰合作银行指出，“对气候变化未来对农作物生产影响的估计各不相同……但是，他们都表明气候变化将对全球产生强烈的负面影响，特别是在低纬度地区变暖影响更大的情况下。”