中国央行逆市买入黄金，11月黄金储备增加至7296万盎司

12月7日，国家外汇管理局发布最新官方储备资产数据。截至2024年11月末，央行连续6个月暂停持有黄金后，黄金储备为7296万盎司。

值得注意的是，11月份黄金上演过山车行情，当月黄金期货价格下跌2.91%。从央行的动作来看，11月份金价继续回调，依然坚定买盘。

央行6个月后逆市买入

12月7日，国家外汇管理局公布的统计数据显示，继央行连续六个月暂停持有黄金后，11月末我国黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司。 2023年至今年4月，中国人民银行连续18个月增加黄金储备。

央行开始购买黄金的时间再次引发市场热议。由于今年金价一直稳步上涨，11月份经历了“过山车”行情。 11月初，美国大选结果出炉，“特朗普贸易”效应再次出现在市场上。美元走强，美联储降息预期降温。多重因素打压金价。

10月31日，国际现货黄金价格触及2790.07美元/盎司的历史新高，随后继续回落。 11月14日，国际现货黄金跌至2536.66美元/盎司低点，半个月回调超9%；上海黄金交易所Au99.99的价格也从10月31日655元/克的历史高位下跌至589元/克，跌幅达10%。然而，从11月18日开始，国际金价开始攀升，上演“过山车”行情。最终，11月黄金期货价格下跌2.91%，创今年以来最大单月跌幅。

显然，市场此前有关金价高企可能阻碍央行购买的传言已经破灭。国内金价年内已创出40个新高。在2023年上涨17%的基础上，今年金价涨幅一度超过32%。周大福等零售品牌金价一度达到826元/克。

央行配置黄金是长期趋势

地缘政治风险也是2024年金价飙升的重要推动因素。世界黄金协会研究报告指出，今年对金价贡献最大的因素有几个：一是地缘政治风险，二是全球利息下降利率，第三，美元走弱，第四，趋势动能增加，即黄金ETF流入，COMEX（芝加哥商业交易所）黄金期货持仓增加，是金价上涨较快的原因。

世界黄金协会统计数据显示，2024年第三季度，包括场外交易和其他来源在内的全球黄金需求总量达到1313吨，同比仍增长5%。黄金投资需求的增长最为明显。第三季度，全球黄金投资需求达364吨，同比增长132%。其中，黄金ETF在2024年第三季度净流入95吨，管理总资产达到2710亿美元，是主要推动力。这是自2022年第一季度以来第一个出现净流入的季度。而去年同期则出现了139吨的大幅净流出。

中国银行期货研究部毛新龙认为，地缘政治风险和全球货币政策仍将决定贵金属市场的主基调，而宏观经济形势和市场参与者情绪预期的变化决定贵金属的波动。未来2025年，尽管地缘政治风险可能有所缓解，但仍将是不平坦的一年，中东地区将再度出现动荡。宏观经济形势仍不明朗，全球货币政策或将继续发生变化，“特朗普协议”仍在扰动市场。大起大落、宽幅波动或许就是未来市场的轨迹。

世界黄金协会中国区首席执行官王立新指出，央行配置黄金往往是中长期的、战略性的布局，有自己的购金节奏。此外，中国已经是全球最大的黄金生产国，与其他国家相比，担忧较少。从全球范围来看，美元在央行储备资产中的比重下降和多元化的趋势仍在持续。