A股光伏板块探底回升，多家企业签订自律公约稳定市场价格

今日A股光伏板块触底反弹。截至收盘，光伏指数继早盘下跌近2%后上涨0.53%。据市场消息显示，多家光伏企业已签署自律协议。有光伏企业高管透露，已有30多家企业签署了这份自律协议，将从下个月开始控制产能。

与此同时，2024光伏产业年会也发出了重磅信号。 12月5日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在会上表示，10月中旬以来，中央及国有企业光伏组件采购招标价格和中标价格平均水平趋于稳定，平均各产业环节价格走势也趋于稳定。

有分析认为，光伏龙头企业开始主动减产提价，有利于缓解产能过剩问题，稳定市场价格。光伏各板块景气底线牢固确立，主产业链较为普遍且显着的盈利拐点预计最早将于2025年二季度到来。

光伏新变化

今日A股光伏板块触底反弹。截至收盘，光伏指数（884045）上涨0.53%。早盘一度下跌近2%。个股方面，金浪科技涨逾8%，京运通、新竹股份涨逾4%，嘉威新能源、拓日新能源、亿晶光电、晶科科技涨逾3%，太阳能、阳光电源涨逾3%电力等涨幅超过2%。

据市场消息显示，多家光伏企业已签署自律公约。据科创板报报道，多家光伏组件、电池企业负责人证实，已参与自律公约的签署。其中，一位光伏企业高管透露：“已有30多家企业签署了这份自律公约。根据签署的自律公约，从下个月开始控制产能，每家（签约）企业将有一个配额。”

据悉，相关配额是根据各公司今年的出货量和产能来确定的。

12月5日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在2024年光伏行业年会上表示，10月中旬以来，中央国企光伏组件采购招标价格和中标价格平均水平趋于稳定，各产业环节趋于稳定。平均价格走势也趋于稳定，10月份零部件价格止跌企稳。在此形势下，2024年新增产能将放缓。前10个月，国内项目投产、开工、计划数量下降75%以上，且无大规模扩产迹象在不久的将来。

海通国际证券徐柏桥表示，行业整体处于清理调整阶段。临近年底，订单集中签约将导致价格上涨，价格可能会出现波动。但整体下行探索空间有限，价格底部已定。光伏产业正在加速恢复秩序。当前政策对光伏产生负面影响，行业无论是产能还是价格方面都给出了明确的指引和措施。行业出清、摆脱恶性低价竞争已是大势所趋。预计未来价格将会上涨。建议关注光伏底部拐点带来的巨大弹性。

华泰证券对开停成本、行业结构、成本曲线、产能投资强度、技术变革等进行分析认为，不同环节清关速度和效果不同，硅材料、电池、玻璃链接可能是第一个获得许可的。

目前，由于多晶硅价格持续下跌，且新增产能中N型材料占比较低，新产能开工时将出现现金流损失。加之企业现金紧张，硅材料企业纷纷推迟生产进度。据SMM统计，截至2024年6月，多个新项目延期建设或投产，总产能126.5万吨；多个生产项目关停或减产，总产能46.5万吨。

价格能否止跌反弹？

分析人士认为，光伏龙头企业开始主动减产提价，有利于缓解产能过剩问题，稳定市场价格。

中国光伏行业协会披露的数据显示，今年1-10月，多晶硅、硅片、电池片、组件产量同比均增长20%以上，电池片、组件出口量分别增长41.8%和15.9%。各环节产量同比持续增长，但行业却陷入“量增价跌”的局面。

价格方面，1-10月，多晶硅、硅片、电池片、组件价格分别下跌超过35%、45%和25%。这导致今年前三季度制造业产值下降超过5700亿元，降幅超过44.7%，是2012年光伏行业销售额的两倍多，龙头企业亏损主要产业链的情况更为严重。

针对当前光伏行业的困境，中国光伏行业协会会长、阳光电源董事长曹仁贤提出，光伏行业应加强行业自律，避免出现劣币驱逐良币的现象。高晶太阳能董事长徐志群进一步阐述了行业自律的重要性，认为自律应体现在质量、价格、产能利用率等方面。

在谈到当前光伏行业面临的挑战时，王勃华表示，光伏企业亏损持续扩大，国内市场资源日趋紧张，弃光限电制约光伏消费，新的应用场景需要进一步成熟；政策调整给分布式光伏产业带来了新的变化。新能源进入市场面临着电量和电价不确定性的双重考验。海外市场不确定性进一步增加等因素正在考验着中国光伏产业。

王伯华表示：“本次行业波动造成的损失规模远远大于前三次行业波动，影响也更大。”

据中国光伏协会统计，2024年前三季度，我国121家光伏上市企业中，有39家净利润亏损；其中，龙头企业亏损较为严重，产业链15家龙头企业中有12家亏损。净利润出现亏损，11家公司净利润下降幅度超过100%。

出口方面，“降价增量”的总体趋势仍在延续。数据显示，前十个月，我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约281.4亿美元，同比下降约34.5%。从出口产品结构看，硅片、电池片出口比重下降，组件出口比重上升。

王勃华提到，2024年上半年，主要光伏市场增速将超过20%，拉美、中东、北非、东南亚等新兴市场需求也强劲。当前，多元化发展趋势方兴未艾。预计2024年将有37个国家光伏装机进入“吉瓦俱乐部”，较2023年增加6个。

展望后市，国金证券认为，此时此刻，光伏主要产业链已连续亏损半年多，大部分环节已进入现金流亏损状态。在协会主动和企业自律的共同作用下，“减产提价”或将成为产业链各环节龙头企业的阶段性、一致性方向行动。随着落后产能逐步淘汰，产业链各环节供需关系持续改善，预计2024年底至2025年初“岁末”期间将加速改善。光伏各行业繁荣的底线已经牢固确立。主产业链较为普遍且显着的利润拐点预计最早将于2025年二季度到来，预计未来大部分标的将呈现“波动上行”趋势。