个人投资者组团调研上市公司成行情重要标签，市场变革下其角色行为受关注

A股市场确实正在发生深刻的变化。中信证券研报指出，展望2025年，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态等都站在了新的起点上。个人投资者和机构投资者的资金接力进入将是市场的主要推动力。 ，市场风格主导将逐渐从个人投资者转向机构投资者。

在此背景下，个人投资者在市场中的作用和行为也日益受到关注。

个人投资者积极参与上市公司研究

本轮上涨以来，不少上市公司公布的投资者关系活动记录中都出现了个人投资者的身影。据记者粗略统计，仅11月份，就有数十家上市公司收到个人投资者的调研，包括汉宇集团、江南一帆、万丰奥威、崇德科技、正弦电气、景嘉威、美瑞新材料、华润双鹤、珠江啤酒、汉中等。精机、正海生物、菲沃泰克、和林微纳、灵康药业、百威存储、泰灵微、鲁联科技等。这些企业所属行业广泛，包括制造、医药生物、信息技术等领域。

汉宇集团公布的投资者关系活动记录表显示，国泰君安顺德营业部、阳江营业部共7人参与了调查，另外还有21名个人投资者。接待的个人投资者数量在过去是前所未有的。

江南一帆就是一个例子。在其投资者关系活动记录中，除多家投资公司外，还有吴波、叶阳、张雄姿等11名个人投资者参与了调查。

2024年11月8日调研活动中，万丰奥维接待了平安证券、全景网等机构以及16位个人投资者。

在辰展光电的调研活动中，除了多家券商外，还有个人投资者参与。正海生物的研究吸引了安联基金等机构以及孙总兵、孙宗和等四位个人投资者。此外，还有不少上市公司调研活动涉及个人投资者，但个人投资者数量未披露，如华瑞精密、华润双合、道明光学、万林物流、爱博医疗、纵横通讯、海南矿业、菱鑫等。康药业、冠生股份有限公司等

记者了解到，个人投资者参与上市公司调查并非先例，但参与调查的个人投资者数量和接待个人投资者的上市公司数量已经向市场表明，个人投资者是市场的重要主导力量。

个人投资者需要通过证券公司等机构参与上市公司的现场调研。

记者从多方渠道了解到，想要调研上市公司的个人投资者可以直接联系上市公司投资者关系部门，表达现场调研的意愿。他们通过电话或电子邮件进行交流，需要解释自己的身份、研究目的和一般内容。但上市公司通常会优先安排机构投资者进行现场调研，个人投资者很难获得机会。不过，如果申诉合理，沟通顺畅的话，还是有可能的。

一些投资机构会组织联合研究活动，个人投资者可以通过购买相关机构的研究服务或成为会员的方式参与。联合研究时，可以跟随专业机构深入企业。但需要注意的是，此类研究服务或会员资格往往需要一定的费用，而且不同机构的服务质量和研究深度也存在差异。

一位券商研究所工作人员告诉记者，上市公司的调查一般只接受机构登记。个人投资者自行注册难度很大，只有获得B/C专业投资者认证的个人才有机会注册参加券商调查活动。

除了难度较大的现场调研外，个人投资者还可以通过参加上市公司组织的投资者交流会的方式进行调研。上市公司将通过官方渠道公布投资者关系活动记录和投资者交流会通知。请投资者密切关注并按要求进行登记。

不少公司同时举办网上投资者交流会，方便个人投资者。投资者通过指定网上会议平台进入，可以聆听公司高管介绍业绩、战略规划、行业前景等，并在问答环节提问。

有争议点

记者注意到，个人投资者参与调查也引发了一定的市场争议。有人认为，这可能会加剧信息不公平。尽管上市公司有信息披露义务，但在实践中，参与调查的投资者可能会获取更多未公开信息。假设在对一家上市公司的研究中，个人投资者在与公司高管的私下交流中了解到该公司正在筹备的重大合作项目，但没有参与研究的投资者则无从得知。这可能会导致投资者之间的信息不对称加剧，违反市场公平原则。

此外，市场正在向机构资金主导转变，但个人投资者参与调查的现象引发了对市场主导力量发展方向的思考。机构投资者凭借专业优势和资源整合能力，逐步占据市场主导地位，推动市值投资理念的发展。但如果越来越多的个人投资者积极参与调查，可能会干扰市场制度化进程，不利于市场形成稳定的投资风格和价值体系。

业内人士告诉记者； “个人投资者参与上市研究不会影响市场的公平性，也不会干扰市场的制度化进程。这主要是因为个人投资者的资金规模相对于机构来说并没有优势。数量就更少了。”有机会参加调查的投资者在线下调查期间，上市公司会披露影响股价波动的信息，所有投资者都可以看到。

也有积极的意义

对于接待个人投资者参与调查的影响，记者听取了多方意见。一方面，积极接待个人投资者调研，保持良好的沟通，有利于提升公司在公众中的形象。当个人投资者感觉公司公开透明时，他们会在自己的社交圈子或投资群体中传播积极的评价。

个人投资者的正面评价可以吸引更多潜在投资者关注公司股票，从而扩大公司的股东基础。对于一些知名度较低但有潜力的公司来说，个人投资者研究后的宣传效果可能更显着。例如，一家处于成长期的公司接受个人投资者的调研，投资者对公司先进的生产技术和广阔的市场前景给予高度评价。消息在投资圈传开后，可能会吸引更多的个人投资者和小规模企业。投资机构购买公司股票。

与个人投资者的直接沟通有助于企业建立更广泛、多层次的投资者关系网络。个人投资者是资本市场的重要组成部分和市场力量，他们的参与丰富了公司的投资者结构。公司沟通协调不同类型投资者的利益诉求，减少因信息不对称造成的误解和冲突。这增强了个人投资者对公司的认同感和忠诚度，也鼓励机构投资者对公司长期发展更有信心。降低公司在资本市场面临的潜在风险。