注销式回购持续升温，多家公司发布计划及进展

今年下半年以来，“注销式”回购持续升温，多家龙头企业披露了大规模“注销式”回购计划。联合并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示：“‘取消’回购可以减少流通股数量，提高公司每股收益和每股净资产，这对于提高公司的盈利能力和股东回报具有重要影响。”

增强投资者信心

11月2日，常熟汽车发布股份回购预案。公司拟使用自有资金及自筹资金通过集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股）。回购股份的资金总额不低于1.5亿元，不超过3亿元。回购股份全部用于注销和减少公司注册资本。

同日，招商蛇口发布回购报告。公司拟回购不低于3.51亿元、不超过7.02亿元的股份，用于注销、减少公司注册资本。

10月31日，香河实业公告称，公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，注销、减少公司注册资本。回购金额不低于5000万元，不超过1亿元。

从回购目的来看，上述公司表示，本次回购是基于对公司未来业务发展的信心，同时也是为了增强投资者信心，促进公司长期可持续发展和价值增长。

此外，部分公司将回购股份的目的改为注销。例如，东鹏控股公告称，公司董事会同意在2021年10月29日审议通过的股份回购预案中变更回购股份用途。按照原方案，“回购股份将用于实施公司员工持股计划或股权激励”变更为“注销回购股份并减少注册资本”，即拟注销约回购专用证券账户1601.88万股，相应减少公司注册资本。

安光勇表示：“回购股份并注销实际上是一种回馈投资者的非现金分红方式，增加了投资者的回报，有助于稳定股价。”

多家龙头企业披露计划

下半年以来，多家行业龙头上市公司纷纷披露“取消式”回购计划，展现出十足的诚意。

例如，中国防水行业龙头企业东方雨虹近日宣布了股份回购计划。公司拟使用自有资金或自筹资金回购公司部分境内发行的人民币普通股（A股），以注销和减少公司注册资本。拟用于回购的资金总额不得低于5亿元，且不得超过10亿元。

中国领先的远洋运输公司中远海运控股宣布，公司计划回购总计5000万至1亿股A股。按照A股回购价格上限20元/股计算，预计A股回购金额为101亿元至20亿元，本次回购的股份全部注销并减少注册资本。

中国白酒行业龙头企业贵州茅台计划回购并注销其股份。回购股份的金额不得低于30亿元人民币，且不超过60亿元人民币。这是贵州茅台上市23年来首次实施“取消式”回购。

福建华策品牌定位咨询创始人詹俊豪认为：“龙头企业大量‘注销’回购，体现了其雄厚的资金实力和良好的经营状况。这些企业回购股份并注销，有助于吸引更多投资进一步推进巩固行业领先地位。”

两大因素助推“取消式”回购火爆

上市公司为何青睐“注销式”回购？业内人士认为，主要原因是政策支持和市场环境的变化。

今年以来，多项政策措施联合引导上市公司进行回购核销。比如，新“九条”明确指导上市公司回购股份，然后依法注销；中国证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见，鼓励上市公司回购股份。股份依法被注销；央行推出股票回购、增持、再借贷政策，支持上市公司和大股东积极参与股票回购、增持。

市场方面，中国企业资本联盟首席经济学家白文曦对《证券日报》记者表示，优质公司股票被低估，回购股票成为提振股价的有效途径。当前明显的投资安全边际和我国经济的企稳向好，为“注销式”回购提供了良好的市场环境，企业更有信心开展回购注销操作。

“取消式”回购热潮还能持续吗？白文熙认为，投资者追求稳定收益，可能会促使上市公司通过回购、注销股票等方式提高股息率，以吸引投资者。此外，上市公司也越来越注重通过回购来优化资本结构、完善公司治理和市值管理。因此，“取消”回购预计将继续增加。