三季度基金买手成绩亮眼，权益 FOF 业绩提升，养老目标 FOF 规模增长

2024年第三季度，多家混合型母基金凭借主题股票ETF的高配实现了20%以上的大幅涨幅，展现了“基金买家”在当前市场环境下的优异盈利能力。港股、地产、泛科技板块的强劲表现成为带动权益类FOF业绩提升的主要板块。

与此同时，公募母基金管理规模稳步增长，养老目标母基金发展尤为突出。数据显示，本季度，不少基金管理人的养老目标FOF基金规模实现了大幅增长。业内人士表示，随着养老金投资理念深入人心，越来越多的投资者选择FOF作为长期投资工具，获取整体市场回报，推动其管理规模不断扩大。

优质FOF重仓ETF已成常态

从FOF基金整体表现来看，三季度领涨的大部分是混合型FOF。其中，国泰精选Leader举办一年，中欧精选、中欧精选举办3个月、中欧智选举办一年。等产品增幅均超过20%。这些优质FOF普遍在权益类资产配置中占据较大比例，其持有的多只权益类ETF和股票都取得了出色的业绩表现，为FOF的产品业绩加分不少。

从配置情况来看，国泰Prestige Pilot一年持有的资产包括基金、股票和债券，其中基金仓位为80.85%，股票仓位为16.37%，债券仓位为5.37%。从基金持有量来看，该母基金配置了多只主题ETF，如南方中证全融地产ETF、银华中证内地地产主题ETF、国泰中证港股通科技ETF、广发中证香港创新药等同时，该母基金直接持有多只房地产股票，包括金地集团、我爱我家、万科A等。

中欧交易所A的配置中，基金、股票和债券的配置占比分别为84.73%、8.68%和5.7%。该母基金持有的包括中欧明瑞新常态A、中欧价值智回报C等内部基金，以及国泰中证全指证券公司ETF、华夏恒盛科技ETF、华宝中证全指证券等主题ETF ETF。同时，这家母基金还直接持有宁德时代、同花顺、东方财富等股票。

中欧精选A 3个月持有基金、股票、债券的配置比例分别为86.43%、7.53%、4.95%。其基金持有包括中欧明瑞新常态A、中欧丰宏沪港深A等内部基金，以及国泰中证全包证券公司ETF、中国恒盛科技ETF、华泰贝瑞等主题ETF中证光伏产业ETF。持股方面，除了宁德时代、东方财富等行业龙头外，无线传媒本季度大涨359.74%，为组合表现做出贡献。

近年来，以FOF为主的ETF已成为投资领域的主流趋势。这一现象背后的驱动力主要来自于ETF在成本控制和分散风险方面的显着优势。上海一位基金研究员指出，ETF以其低廉的管理费和运营成本，帮助FOF有效降低整体投资成本。随着ETF市场规模不断扩大，规模经济进一步增强了其竞争力。

此外，ETF覆盖的资产类别广泛，包括股票、债券、大宗商品以及各个行业板块，使得FOF能够通过多元化配置实现资产高度多元化，大幅降低投资风险。高透明度和优异的流动性也是FOF青睐ETF的重要原因。每日持仓公开披露增强了投资组合的透明度，而在交易所挂牌交易的特点让FOF能够灵活调整仓位，提高资本运作效率。效率。

FOF管理规模稳步增长

经过一段时间的低迷之后，母基金的发展呈现出稳步上升的趋势。从新品的发布和规模的变化来看，市场传递出了一些积极的信号。

天翔投资咨询数据显示，2024年第三季度，市场上共有501只FOF基金，其中普通FOF基金231只，养老目标FOF基金270只。基金数量与上季度基本持平。但FOF基金管理规模较上季度增加69.82亿元，环比增长5.03%。目前全市场FOF基金管理规模已达1456.82亿元。

从增量来看，2024年第三季度市场共新增10只FOF基金，其中普通FOF基金5只，养老目标FOF基金5只。本季度新发数量较上季度增加3只，环比增长42.86%。新发行FOF基金募资规模较上季度增加36.32亿元，环比增长206.92%，增幅显着。

数据显示，截至2024年9月30日，市场上养老目标FOF基金管理规模超过20亿元的基金管理人共有12家。其中，兴证环球基金的养老金目标FOF基金管理规模最高，为55.71亿元。 ;中欧基金养老目标FOF基金管理规模较上季度增长7.48%。上榜的六家基金管理人实现环比正增长，分别是中欧基金、易方达基金、华夏基金、广发基金、兴证环球基金。和南方基金。

随着投资者对资产多元化、风险分散的需求增加，FOF通过投资多种基金作为多元化投资的工具越来越被认可。上海市场部一位人士向券商中国记者表示，随着市场波动加剧，投资者更倾向于通过FOF优化资产配置，降低单一资产的风险暴露。同时，养老金投资理念深入人心，使得越来越多的投资者选择FOF作为长期投资工具，获取整体市场回报，推动其管理规模不断扩大。

港股、地产、泛科技市场带动权益类FOF上涨

近期，港股、地产、泛科技板块的强势表现，明显推动了权益类FOF的业绩提升。中欧前瞻主动退休目标五年持有计划基金经理邓达表示，2024年第三季度股市将呈现两个显着特征。

首先，股市突然大幅上涨，特别是在9月25日及之后。在大规模政策刺激带动下，市场持续上涨。其次，结构性能变化较大。 “按照政策思维，与货币、财政政策关系比较密切的板块应该是低估值或强周期性板块。市场初期确实是这样。但到了月底， “在更加宽松的20%涨停板条件下，泛科技板块的累计涨幅后来居上。”邓达分析道。

国泰Preferred Pilot持有一年的基金经理曾辉在回顾投资组合配置时指出，在第三季度股市强劲复苏期间，投资组合的股票部分，港股基金是最受青睐的。 7月份率先下跌，房地产基金等资产8月份的下跌导致投资组合最大回撤超出预期。

“根据模型，我们判断美联储降息后，下行周期即将结束，国内政策转向窗口打开。增仓定价为破产但实际破产概率明显降低的地产股基金，维持港股科技、港股创新药基金配置。曾辉说道。随着地产股和港股基金的大幅反弹，基金在9月初触底反弹。强势反弹基本修复了5月高点后的业绩回撤，最终在季末取得了较好的回报。

华北地区一位公募人士向券商中国记者表示，在全球经济复苏的背景下，香港股市三季度表现出较强的韧性和增长潜力，吸引了大量资金流入；房地产行业同样受到政策支持和市场需求的双重推动。业绩稳健，带动相关股票及基金强势复苏；泛科技板块以其高成长性和创新能力成为市场热点。这些优质板块的联动效应，帮助重仓相关板块的母基金提升了回报表现。同时，FOF产品本身具有平滑收益、管理风险的优势，在这个市场上得到了充分体现。