午间收盘：A股三大指数小幅下跌，美容护理等涨幅居前，转基因等领跌市场

三个主要的A股指数略有下降。在市场上，美容护理，小米经济，盲目的盒子经济，化妆品概念，食品和饮料，ST股票，电池，银行，奶牛，宠物经济，宠物经济等都处于增加列表的首位。经过转基因的EDA概念，华为Orlas，免税概念，MLCC，超导概念，可控的核融合，船舶制造，运输端口等。执行较差，领导市场。

截至中午结束，上海综合指数下降了0.07％，至3260.55点；深圳组件指数下跌0.43％至9841.90分； Chinext指数下跌0.29％至1927.34分；科学技术创新50指数下跌1.30％至1001.13点；北京证券交易所50指数上涨0.45％，至1316.49点。整个市场上有1,529个股票上涨，市场上有3,697股股票，有63股股票达到了每日限额。这两个市场的总交易量为6875亿元人民币。

今天的新闻

征收关税的前奏？特朗普政府已经对制药和半导体进行了232次调查

美国政府周一透露，它已经对进口毒品和半导体对国家安全的影响进行了调查。这被广泛认为是对处方药和半导体征收关税的序幕，并可能进一步升级美国发起的贸易战。

“宁国王”取得了一个良好的开端，每天取得了1.55亿元！第一季度的性能增长清单即将到来

在第一季度，CATL的营业收入达到8470.0亿元人民币，同比增长6.18％；股东可归因于139.63亿元人民币，同比增长32.85％；不包括非网络的净利润为118.29亿元人民币，同比增长27.92％；净利润增长率远远超过收入增长率。截至4月15日，在A股市场中有262家上市公司已发布第一季度的相关报告。就净利润量表而言，五家上市公司的净利润超过100亿元人民币，即CATL，中国保险，Cathay Haitong，Cosco Shipping和Zijin Mining。中国泰哈伊港的净利润同比增加一倍。

下跌64％！美国进口爆发了！美国贸易来自危险信号

受美国总统特朗普引发的“关税风暴”影响，美国海事贸易正面临突然中断的风险。 Freight Data Company Vizion发布的最新报告表明，美国进口订单在第一季度激增后显示出倒塌的迹象。

A共享新唱片！股票ETF股票超过2万亿股

根据选择统计数据，截至4月11日，股票ETF的总份额达到了20.4万亿股，创造了历史记录。从最近的资金流来看，自4月以来，已经涌入了大量资金。截至4月11日，股票ETF的份额在短短的几天内增加了892.12亿股。

制度的观点

国民证券：新的能源价格差异结算机制逐渐建立，电力行业的发展进入了新阶段

Citic Securities Research报告指出，新的能源CFD已在欧洲国家广泛使用，促进投资热情并通过锁定电价和运营商的利润预期来促进能源结构转型。我的国家计划促进新的能源进入市场，并建立新的能源价格差异和解机制，以减轻面向市场的交易量增加的利润压力，并降低了绿色电力运营商的价格。具体效果取决于当地政策的实际情况。我们从整个社会的电力消耗中估算了价格差异的费用，这对终端电费的影响极大地有限。新能源在现货市场中的参与增加可能导致平均价格下降和增强波动性。具体影响取决于市场参与者的资源end赋，交易能力和监管能力。

CICC：预计对测试和测试的需求将继续增加

CICC发布了一份文件，上面说，特殊测试和测试在设备的整个生命周期中进行，是确保设备质量和性能并提高设备效率的有效手段。预计在第14五年计划的最后一年，集中的研发任务实施将促进该行业的快速上升趋势。再加上新设备研发的加速迭代以及选择低级设备的选择，预计测试和测试的需求将继续增加。

天通证券：关税实施 +绩效预测期，专注于周期性回收和政策共鸣下的主要投资线

天冯证券表示，4月份，美国进口商品的关税急剧增加标志着全球贸易障碍的新高度。加剧的全球贸易摩擦正在加速电子产业链的“区域化”重建，并且本地替代窗口已完全打开。在关税的背景下，由于“狭窄的技术差距 +较低的国内生产率”的特征，模拟芯片和RF前端的两个主要领域已成为核心突破方向。 A-shares进入了第一季度的预测期，当前的半导体行业进入了上周期。 2024年消费电子产品的回收以及对AI计算能力的需求已形成了基本支持。结合关税政策的催化，国内替代的逻辑继续加强。

Huatai证券：预计虚拟发电厂将引入高质量和快速发展

Huatai证券分析说，4月11日，国家发展与改革委员会和国家能源管理局发布了“有关加速虚拟发电厂发展的指导意见”，这是第一个为虚拟发电厂提供整体指导和指导的国家政策文件。该文档已在七个方面进行了系统的顶级设计：标准化定位的定义，根据当地条件促进开发，提高施工和运营管理的水平，改善了诸如参与电力市场的机制，改善了安全运营水平，提高了技术创新以及促进技术创新以及标准和规范系统的构建以及增强组织和实施。该文件奠定了该系统的机构基础，以促进虚拟发电厂的高质量开发，并有望促进虚拟电厂行业的高质量和快速发展。 Huatai Securities认为，虚拟电厂聚合器和软件供应商的核心障碍很高，预计将从该行业的快速发展中受益。

CICC：实施关税后，它对诸如美国债券之类的安全资产是有益的，而美国股票可能会因利润下降修订而拖延

CITIC建筑投资研究报告指出，不仅美国股票，债券和汇率下降，而且历史上的劣势程度很少。所有三种类型的美元资产都在舞台的底部。哪个类别更合适？在第二季度，推荐的排序是美国债券>美元=美国股票。首先，检查与历史市场环境类似的随后季度趋势。美国财政部关闭最高，美国股票与美元之间的差异相对较大。其次，在实施关税之后，美国经济的下降可能是主要线路，这对诸如美国债券之类的避风付款资产有益，而美国股票可能会因利润下降而被拖延。

银河证券：在波动中寻找结构性机会

Galaxy Securities指出，它正在寻求冲击中的结构机会。在保护政策“联合打击”的保护下，特朗普关税政策的影响将逐渐减弱。随着各种类型的标准资金进入市场的大量资金，市场情绪逐渐恢复。预计将来，我国家的宏观纳入政策套餐将启动，对货币宽松的期望将升温，并且财政努力可能会更加前瞻。建议专注于4月份政治局会议发布的政策信号。在加强全球技术竞争的背景下，国内技术公司正在积极赶上AI等领域，从而为相关部门带来了发展机会。总体而言，已经形成了A股的短期底部。从4月中旬到5月中旬，仍在披露表演。 A股可能主要关注以技术为主题的市场的交易机会，也就是说，技术领域有一定的波动性和结构性机会。在政策支持和工业升级的推动下，AI，半导体和其他领域具有长期发展潜力。他们对技术行业趋势的投资机会具有战略意义。建议专注于在技术领域表现出色的价值股票，但他们需要注意外部因素的影响，例如绩效披露和国际贸易摩擦引起的波动性。