美国关税与欧佩克+增产双重打压 国际油价暴跌超20%创两年新低

在美国关税政策和“欧佩克+”生产计划的双重压力下，国际原油市场最近继续下降。

截至发稿时，布伦特原油的价格为每桶59.09美元，这是自2021年2月以来的第一次，每桶低于60美元，当天下降了5％以上。自4月以来，七个交易日的累计下降超过20％； WTI原油当天下降了6％以上。

机构通常认为，原油市场的近期表现主要是因为美国对关税的征收加剧了市场对经济恶化的关注，而“ OPEC+”生产的规模远远超过了市场的预期，导致对市场过度供应的期望增加。全球原油库存已经反弹，美国原油生产仍然很高，进一步削弱了对石油价格的支持。在短期内，预​​计石油价格将继续承受压力。

但是，应该指出的是，当国际石油价格降至一定低点以下时，增加供应方面的产量的意愿将减弱，并且美国对伊朗石油行业的潜在制裁可能会为石油价格提供一定的支持。

石油价格受到新闻的双重打击

石油出口国组织（OPEC）于4月3日发表声明，称八个欧佩克和非OPEC石油生产国（统称为“欧佩克+”）决定从今年5月起每天平均每天增加产量411,000桶。生产的增长远高于市场预期。

根据声明，鉴于当前稳定的基本面和市场上的积极前景，八个国家已决定调整其产出。生产的增加包括原定于5月的生产增加以及两个月的生产增加。同时，八个国家将根据市场条件而灵活地调整生产速度，以维持石油市场的稳定性。

此前，以上八个国家宣布，2023年11月每天自愿削减220万桶。从那以后，削减措施已被推迟了很多次，并从2024年12月到2025年3月底。今年3月，八个国家决定从4月1日起逐渐增加生产，以撤回自愿生产的裁员，以撤回20223年宣布的自愿生产。

Zhuochuang信息原油分析师Sang Xiao表示，特朗普的广泛关税加剧了国际贸易争端，市场担心随后的报复性反应将导致全球经济衰退和商品需求的下降。此外，“欧佩克+”的八个石油生产国家宣布，它们将在5月的每日原油产量增加411,000桶，而5月的增加等同于过去三个月的累计增加，远远超过了市场的预期。

Longzhong Information的原油分析师Li Yan表示，关税的增加不会对国内原油的总体进口以及下游炼油厂的生产和运营产生重大影响，而原油进口的原始结构将会改变。美国并不是过去和现在原油进口的核心来源国家，从美国进口的国内原油数量可能会在2025年大幅下降。

展望未来的市场，Sang Xiao认为，在市场情绪逐渐稳定，有关关税政策谈判的进展或额外征税中的延误的消息可能会越来越多，这将使原油价格下跌可能会减慢。但是，在当前宏观的宏观经济环境和石油市场前景疲软的背景下，对原油市场的有利支持仍可能集中在地缘政治因素上，例如制裁和重新掩盖地缘政治风险。值得注意的是，预计美国夏季石油需求将逐渐恢复，直到第二季度中期和下半年，并将为石油市场提供持续的支持。

宁兴期货认为，在短期内，原油市场仍将面临巨大的下行压力。在中长期中，原油市场的趋势存在不确定性。国际地缘政治状况是复杂而动荡的。美国对伊朗，委内瑞拉和俄罗斯等主要石油生产国家以及中东的不稳定进行了制裁，导致原油市场变得更加紧密。我们需要注意美国对俄罗斯的制裁及其对伊朗的军事行动是否可以实施。

美国关税加剧了石油市场动荡

高盛集团（Goldman Sachs Group）的最新研究报告预测，国际原油价格在2026年将低于每桶60美元 - 这是高盛（Goldman Sachs）第二次降低了明年的石油价格预期。

高盛降低了明年的国际石油价格预期，原因有两个。一个是，美国关税政策将使美国经济恶化，另一个是“ OPEC+”的产出计划从5月开始增加预期。在最新的研究报告中，高盛分析师分析师在英国和西德克萨斯州轻原油在2026年再次降低了对伦敦布伦特原油的价格预期，分别为每桶58美元和每桶55美元。

高盛（Goldman Sachs）认为，如果美国在消除市场，消费者和商业问题的同时彻底撤销了关税政策，那么石油价格可能会超过其当前的预期。

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫（Peskov）在4月7日表示，美国关税政策加剧了全球石油市场的动荡。佩斯科夫在常规新闻发布会上说，当前的全球石油市场状况极为不稳定，市场参与者通常保持悲观的期望，这与美国决定对世界上大多数国家和地区征收关税有关。他强调，石油收入是俄罗斯预算收入的重要组成部分，俄罗斯将尽可能密切监测发展的发展，并尽可能将石油价格下跌对俄罗斯经济的负面影响最小化。

亚洲发展银行于4月9日发布了“ 2025年亚洲发展前景”的报告，理由是由于贸易不确定性和美国对关税征收等因素，预计2025年亚太地区发展经济体的经济增长率将为2026年4.9％和4.7％。该报告预测，随着全球石油和其他商品价格继续下降，亚太发展中心经济体的通货膨胀率将在2025年降至2.3％，并在2026年进一步下降至2.2％。