阿斯麦订单额环比腰斩，股价暴跌，市值蒸发超 683 亿欧

ASML订单量环比“减半”，股价创26年来最大单日跌幅

财报显示，受益于DUV（深紫外）光刻系统销售额和安装管理销售额的增长，ASML第三季度实现净销售额74.7亿欧元，环比增长20%，高于去年同期预计71.7亿欧元。 ;净利润达到20.8亿欧元，环比增长32%，高于预期。

不过，同时公布的第三季度订单总额约为26亿欧元，不到上一季度近56亿欧元的一半。不仅如此，ASML还大幅下调了业绩指引，将2025年净销售额预期从此前的400亿欧元下调至300亿至350亿欧元之间。

这一令人失望的表现导致ASML欧洲股价15日暴跌15.6%，创1998年6月12日以来最大单日跌幅。本周ASML市值蒸发超过683亿欧元（约合742亿美元）。

在周三的财报电话会议上，ASML 没有透露为何其第三季度订单量低于分析师预测的一半的细节，只是表示一些客户推迟了工厂建设。

作为全球芯片行业的标杆，ASML的表现引发了市场担忧，即人工智能（AI）热潮未能解决更广泛芯片需求低迷的问题。

ASML首席财务官罗杰·达森(Roger Dassen)在会议上表示，部分原定2025年的订单已推迟至2026年。当分析师询问“两个客户”推迟需求时，达森回应称，这不仅仅是两个客户，而是更多。

比利时KBC证券股票研究分析师Thibault Leneeuw在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，“我们预计投资者对ASML接下来的营收增长预期会更加挑剔。 ASML的最新业绩导致不确定性增加，对整个半导体市场产生了很大影响，尤其是2026年和2027年。此前，全球半导体行业不仅预计在2025年实现强劲增长，2026年和2027年也将实现强劲增长实现两位数增长。”

英特尔和三星是否应该为“雷霆”承担责任？

高盛、摩根士丹利等机构将矛头指向英特尔，认为其订单减少是ASML“雷霆”的主要原因。分析称，虽然DDR5和HBM等AI芯片的相关支出仍在继续，但这些并不像逻辑芯片的需求那样依赖EUV，因此无法抵消逻辑芯片领域的疲软。

而且，由于销售额萎缩和亏损不断增加，英特尔正在削减支出，并于上个月推迟了在德国和波兰建造新工厂的计划。

伯恩斯坦研究公司美国半导体和半导体资本设备董事总经理兼高级分析师Stacy Rasgon也在给记者的电子邮件中指出，尽管AI需求持续存在，但半导体行业其他领域的复苏似乎需要比预期更长的时间。很久。

不仅仅是英特尔。研究公司TechInsights副董事长Dan Hutcheson表示，三星和台积电也在减少ASML设备的订单，因为他们意识到自己拥有足够的产能。他指出，今年芯片厂的利用率约为81%，芯片制造商往往只有在利用率达到90%左右时才会采购新设备。

上周，三星电子公布了2024年第三季度初步业绩。该公司该季度营业利润约为9.1万亿韩元，远低于市场预期的11.5万亿韩元。随后，三星高管罕见地发表了冗长的道歉，承认该公司正在应对潜在的危机。

Michael Roeg在接受采访时也对记者表示，“许多分析师将ASML 2025年前景疲弱归咎于三星等诸多问题，比如英特尔2025年资本支出削减100亿美元。但我认为，台积电也是ASML前景的拖累”在一定程度上是因为台积电在旧晶圆厂中有相当多的过剩产能，也许台积电会在新的2纳米晶圆厂中重用一些旧产能，但这将导致该公司2025年的资本支出低于最近的预期。”

台积电财报“爆炸”，却传出与其大客户英伟达“内讧”

不过，台积电本周交出了一份颇为“爆炸”的财报。

当地时间10月17日美股开盘前发布的财报显示，2024年第三季度，台积电合并营收突破230亿美元，净利润突破100亿美元，同比增长54.2%。 %，超出市场预期的93.3亿美元。

出色的业绩也带动了台积电股价的强劲表现。截至18日美股收盘，台积电股价为200.78美元/股，总市值超1万亿美元。

罗伊格在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“（在整个AI数据中心领域），台积电是唯一一家在尖端领域拥有近乎垄断地位的供应商，这让其拥有议价能力”动力，让他们的销售增长能够超出预期。”

然而，财报发布时，市场传出台积电与重要客户发生“内讧”。

台积电为英伟达代工的Blackwell芯片一经推出就获得了外界的好评。不过，外媒近日报道称，该芯片的推出可能过于仓促。两位知情人士表示，就在推出几周后，英伟达工程师在测试中发现Blackwell架构芯片无法在数据中心常见的高压环境下运行。

随后两家公司开始互相指责。台积电称，英伟达在生产过程中对台积电的要求过于严格。英伟达认为，台积电采用了最新的CoWoS-L封装技术，将不同类型的芯片封装在一起，这减缓了芯片的生产速度。

不过，一些Nvidia工程师认为，这可能部分是由于Nvidia的Blackwell设计存在缺陷。

近两年来，NVIDIA凭借强大的GPU技术，在AI硬件领域一直处于领先地位。本周，NVIDIA的股价再创新高。今年迄今，涨幅超过180%，市值达3.39万亿美元。新产品将如何影响英特尔接下来的业绩，是投资者和业内人士密切关注的问题。

英伟达首席执行官黄仁勋在当地时间10月16日接受CNBC《收盘钟加时》采访时表示，市场对Blackwell芯片的需求已经达到“疯狂”水平。 “每个人都想拥有最多，每个人都想成为第一。” Blackwell 预计单台售价在 3 万美元至 4 万美元之间，受到 OpenAI、微软、Meta 和其他正在建设 AI 数据中心的公司的热烈追捧。 。