美联储褐皮书揭示美国经济活动微增但企业悲观情绪加剧，关税与不确定性成焦点

美联储在周三发布的米色书籍表明，自2月中旬以来，美国的整体经济活动略有上升，但由于特朗普政府带来的不确定性日益严重，尤其是在关税方面，企业对未来的悲观情绪却升高了。

美联储每年出版八次“黑皮书”。米色书总结了12项有关美国经济状况的区域美联储调查的结果。该报告是美联储常规货币政策会议的重要参考材料。

在报告期间，价格在大多数地区中等上涨，但多个地区报告说，与上一报告期相比，价格上涨率加速了。

展望未来，美国各地的企业预计关税将导致货物的提高，一些报告显示，公司提前提高了价格。

值得注意的是，在最新的美联储米色书中，“关税”一词出现了49次，而“不确定性”一词出现了47次。

该报告指出，某些地区的“异常天气状况”削弱了对休闲和酒店业的需求。消费者支出总体上有所下降，对必需品的需求仍然很大，并且对非必需品的价格（例如奢侈品，娱乐产品等）更敏感，尤其是对于低收入消费者而言。

该报告表明，就业状况混合在一起，在此期间，有7个领域不变。熟悉此事的多人说，移民和其他政策将影响当前和未来的劳动需求。

工资增长已从上一份报告中下降，表明劳动力市场的紧张局势可能会得到缓解。几个地区报告说，工资压力正在缓解，这可能是控制通货膨胀的正信号。

联邦储备官员的下一次会议将于3月18日至19日举行。人们普遍期望决策者将在本次会议上保持基准利率不变。

经济学家和市场参与者最近几周对增长放缓的担忧加剧了，这对特朗普政府的关税政策和其他政策（例如驱逐出境和减少移民）加剧了这一问题。

值得注意的是，该报告在2月24日之前完成了所有数据的收集，这意味着它已经过时了。

就在星期二，特朗普对墨西哥和加拿大的大多数进口征收25％的关税，许多投资者和分析师表示，这些行动远远超出了他们的期望。

尽管白宫周三表示，通过美国墨西哥 - 加拿大协议（USMCA）进口的汽车被授予一个月的豁免。但是一些华尔街的经济学家说，新的关税预示着通货膨胀率更高，经济增长放缓，这两个因素的结合可能会使美联储成为艰难的政策选择。