基金市场上涨却遭投资者冷落：理性抉择还是盲目恐慌？2023年9月以来新高背后的投资趋势

基金市场再次上演了救赎的现场。

最近，以股票为导向的混合基金指数自2023年9月以来已经树立了新的高度。过去两年中建立的一些面向股票的资金已连续达到净价值的新高价，而购买资金的投资者已连续实现了利润。

但是，使基金行业人员感到奇怪的是，在资金的兴起下，许多投资者选择离开，包括以前订阅大量次数但没有继续“赚钱”趋势的股票ETF，并且自今年年初以来就已经获得了近600亿元人民币的净流出。

当资金上升但被投资者忽略时，他们的理性选择还是盲目的恐慌？在市场上所有各方之间，值得深入思考。

资金上升，但被投资者忽略

自今年年初以来，以股权为导向的基金在2024年继续上升，例如以股票为导向的混合基金指数，该指数自2023年9月以来一直在新的高位。

在过去的一年中，超过1,400个面向股票的基金的净价值增长了20％以上，积极收益基金产品的数量高达85％，并且该基金的赚钱效应得到了显着改善。

此外，某些主题资金的净价值，例如北京证券交易所，科学和技术创新委员会，高端设备和机器人一再达到创纪录的高点。数据还表明，在2024年成立的面向股票的基金中，超过570个基金的净价值在今年2月达到了创纪录的高位。

但是，基金市场有一个异常的现象：资金的兴起很难赢得投资者的心。尽管许多资金的净价值一直在上升并具有出色的业绩，但投资者选择了一个又一个。

自2024年9月以来，积极的股权基金的表现已开始显示出触底和反弹的迹象。但是，积极的股权基金在2024年第四季度仍被赎回，其规模下降到近年来的底部。

自今年年初以来，尽管绩效继续反弹，但一些积极的股权基金已被赎回，并发布了与大量赎回有关的公告。

中国证券记者采访的南方公共基金销售员说，尽管自去年9月以来，资金的净价值却有了显着增长，但大多数投资者仍然忽略了资金。

值得注意的是，以前由大量资金订阅的股票ETF并未延续“赚钱”趋势，自年初以来已经获得了近600亿元人民币的净流出。其中，有29个股票ETF遭受了超过10亿元的净流出，并且今年有一些科学技术创新委员会芯片ETF，动画和游戏ETF和挂起Seng ETF，今年净值增长了10％以上。

“您兴起的越多，赎回越多”的现象在库存ETF上就越极端。 Yingmi Fund Research Institute的股票研究人员Wang Fan向中国证券的记者分析了一方面，一方面，在ETF急剧上升之后，人们需要为投资组织提高。另一方面，市场风格和投资主线的变化也导致了资本流量的变化。以技术股票投资为例，可以观察到，今年的活跃技术主题基金大大优于TMT指数。其次，当技术股票的市场趋势继续被解释时，它很可能从一般的崛起转变为差异化。在这种情况下，积极的资金显然是一个更好的选择。

晨星（中国）基金研究中心的高级分析师李·伊明（Li Yiming）告诉中国证券的记者，当前的国际贸易状况和地缘政治状况可能会影响投资者对市场的判断，投资者可能会更加谨慎地选择投资目标。尽管ETF具有多元化风险和灵活交易的优势，但在市场波动的情况下，投资者可能更喜欢选择其他类型的资金或投资产品。一些投资者可能还喜欢具有稳定回报的投资产品，而ETF可能不符合其风险偏好。

这是理性的选择还是盲目的恐慌？

“您兴起的越多，赎回越多”的现象使许多基金行业人员感到困惑。他们认为，资金是家庭资产分配的重要组成部分，尤其是高性能基金，不应经常赎回。

记者发现，投资者的口袋制作和复杂而可变的市场环境的心理因素被认为是当前基金市场“增长和救赎”的重要原因。

Li Yiming分析说，当面对基金净价值的上升时，投资者可能会出现承诺心态，或者认为市场趋势存在不确定性，因此他们选择赎回资金以锁定利润以避免潜在的风险。

王·范（Wang Fan）表示，就投资者的心态而言，由于过去几年市场通常很弱，而去年924年后，市场急剧反弹，一些投资者可能选择在反弹后出售和获利，因此赔偿金钱是安全的。

此外，从多资产的角度来看，Wang Fan认为，在薄弱的市场环境中，许多资金流向了相对稳定的固定收益基金，黄金和QDII基金，主要是在海外投资，这也可能对从股票资金撤离资金产生重要影响。

最近，行业轮换很频繁，投资者很难掌握市场节奏。当基金的部门上升时，他们担心随后的风向突然变化，而是追求其他受欢迎的部门，从而放弃了上升的资金。

此外，过去市场的巨大波动给投资者留下了阴影。一些投资者在市场上购买了高水平的资金，然后遭受了沉重的损失。尽管该基金现在已经上升，但由于担心会犯同样的错误，许多投资者仍然很害怕并且不敢持续很长时间。

李伊明认为，投资者应关注市场波动和基金净价值的变化，并且不应盲目遵循趋势或恐慌，并因暂时的上升和下降而造成销售。长期投资是获得稳定回报的重要方法。此外，更重要的是，投资者应定期评估和调整其投资组合，以确保该基金保持良好的基本原理并满足期望，并且该基金符合其自身的风险承受能力和投资目标。

Wang Fan建议投资者进行平衡的分配，以避免过多地专注于单个轨道，同时他们可以反向部署一些低级增长资产。

上海的一位基金经理曾经说过：“在长期投资中，在每个人都充满热情时，不要以流量进入市场，然后在市场调整时感到恐慌。从长远来看，只有维持相对稳定的投资习惯和投资比率，并长期保持相对稳定的基金，这可能会获得合理的回报。”

可能会采取三项重大措施：“您的崛起越多，您将被赎回的越多”

“长期稳定的回报而不是短暂的绩效是处理基金的最佳药物“它的上升越多，它将赎回的越来越多。”中国南部的一位基金研究人员指出，持续不断的杰出绩效可以确保基金规模的持续增长，并且自然会有一种现象“越来越多地升起”。

并不难发现在2024年期间，一些高性能的基金已经获得了非常大量的投资者资金流入，这有效地促进了基金规模的增长。李·伊明（Li Yiming）认为，基金规模的显着增加可能是由于良好的绩效和投资者资金的流入。在过去的一年中，在表现最佳的股票基金中，其中许多都是主题资金，例如数字经济和高级制造。此外，过去一年中有更好业绩的一些资金是在整个市场上投资的资金，这些资金已大量投资于电子，计算机和通信等行业。这些数字经济，高级制造业和其他主题以及电子，计算机和通信行业的开发受益于新兴行业，例如AI和机器人，在过去的一年中，这些数字经济，高级制造业和其他主题以及电子产品，计算机和通信行业的运行良好，为相关主题基金或资金带来了良好的回报。

优化产品设计，加强与投资者的沟通并提供个性化服务被认为是基金公司扭转“他们越来越兴起的现象，赎回越多”的现象的重要措施。

李伊明（Li Yiming）认为，基金公司可以采取各种措施来应对随着救赎的兴起现象。例如，通过加强投资者的教育，投资者可以提高他们对基金产品和风险意识的认识。这有助于投资者更合理地研究基金净价值波动，并坚持通过长期投资获得投资回报。基金公司还可以根据市场需求和投资者的偏好来优化基金产品的设计，例如推出具有稳定回报特征的基金产品，以满足某些投资者的风险偏好。

王·范（Wang Fan）表示，他遵守买方的投资咨询概念，从提供单一产品转变为向客户提供资产分配，利用自己的投资优势为客户提供稳定且可持续的回报，并提供足够的投资者教育，维持与投资者的沟通，并使客户的非理性交易行为最小化。

“通过增加与投资者的互动，投资者对持有的信心得到了增强，基金规模稳定且改善。”来自中国南部的基金电子商务人员告诉记者。

记者的调查发现，尽管许多净价值上涨的基金被赎回，但净价值增长较高的许多基金在今年第​​一季度仍获得了大量资金，其规模达到了新高。