蛇年A股市场人气高涨，DeepSeek概念与哪吒票房助力市场做多氛围

进入蛇年后，A股的受欢迎程度开始升温。尤其是在许多有利背景的背景下，例如DeepSeek概念的受欢迎程度和Nezha的票房销售，市场充满了漫长的气氛，而赚钱的效果显而易见。

根据《中国证券杂志记者的统计数据》，自蛇年以来（2月5日至现在），上海综合指数上升了2.96％，深圳组件指数上升了5.84％，而chinext Index却占据了上涨7.34％；自蛇年（2月2日）以来，香港股票的表现更强。从第三到现在），Hang Seng指数上涨了11.64％，Hang Seng Technology指数上涨了16.69％。

实际上，股票市场是经济中最具代表性的公司的总和。很长一段时间以来，它最初是一个积极且温和的市场，但是由于追逐起伏，出售跌倒和过度交易，股市已经成为许多投资者的零及甚至负面投资市场。 。

那么，谁偷了投资者的回报？巴菲特曾经敏锐地总结了“ 4E”原则：“费用”，情绪是股票投资者（敌人）的最大敌人。

统计数据表明，从实际经济的角度来看，过去一个世纪美国股票为投资者创造的投资回报约为9％，而过去20年中，实际经济的A股票收益率大致相同级别，但是投资者感知到的回报远远远远远小于股票市场的收益，这正是因为交易成本和不适当的入境和退出时间受到交易成本和不适当的入境和退出时间的不适当损害，并损害了。每年一些热门部门的股票。

密切关注交易成本的投资收入“取消”

在过去的20年中，A股份上市公司的总利润增长了7.4倍，年增长率为10.56％。统计数据表明，2004年A股的总净利润为1458亿元人民币，在2023年，这些已上市的公司的净利润为20年以上的净利润为1.2327亿元人民币。

上个世纪，美国股票从上市公司的实际经济中的股票收益率也约为9.5％。先锋基金会的创始人约翰·博格（John Borg）得出结论，从1900年到2016年，美国上市公司产生的投资收益率为9％，包括4.4％的股息收益率和4.6％的回报率。

股票市场的回报肯定等于公司的长期业绩。正如约翰·博格（John Borg）所说，股票市场偶尔超过或低于公司的运营业绩，但长期股票市场的总回报将不可避免地等于公司的长期业绩。美国股市的总回报率为9.5％，其中列出了美国股市。该公司产生9％的收益率，另外0.5％来自投机性收益。

投机性收益可能是正面的或负数的，具体取决于投资者愿意支付特定期间1美元回报的价格，高于或低于初始价格。

由于9％是数百年来股票市场的长期收益率的长期收益率，因此交易成本约为6％，这意味着交易占上市公司利润的一半。实际上，这就是A-Shares中发生的事情。

所有股票将用于每张股票的一次和100％的营业额，而Chinext指数的周转率为3934％。根据单方面佣金率为0.03％，双边印花税为0.1％，每笔交易的交易成本至少为0.16％。在最活跃的宝石中，2024年的周转率为3934％，因此总交易成本约为6.29％。

尽管每笔交易的成本几乎是看不见的，但成年后产生的交易成本极大地损害了投资者的利益。对于一个长期返回9％的市场，交易成本为6％，这意味着该市场剩余的投资回报率只有大约3％。

许多投资者可能认为他们的投资回报将超过9％，但事实极为残酷，从长远来看，很少有投资者可以击败市场。大多数投资者的长期年度回报远低于9％的平均收益率，更不用说他们的年度交易成本为6％甚至更高。

不要低估情绪的影响

情绪是投资者的另一个敌人。当狂热的买家占上风并将价格推向无法获得的高度时，市场上的高点就会出现，而此时购买的投资者面临着巨大的风险。

在热门地区追逐热门股票是导致投资者损失的最大因素。橡树资本（Oak Capital）董事长霍华德·麦克斯（Howard Max）在2000年互联网泡沫期间写了一份备忘录：“我毫不怀疑这些进步正在完全改变我们所知道的生活。现在，据说技术，互联网和电信将像螳螂一样蓬勃发展武装的螳螂，但我必须告诉你的是，他们从巨大的繁荣中受益，应该怀疑。”

2000年1月的备忘录后不久，即使没有任何外部事件引发下降的情况，淹没的科技股也开始崩溃。每当投资过热时，典型的股票通常会下跌90％或以上，贪婪，兴奋，非理性，疑问丧失和对价值的忽视，导致人们在技术泡沫中大量失去。

由于存在嫉妒，嫉妒和其他情绪，投资者将不可避免地在受欢迎的行业中追求受欢迎的股票。约翰·博格（John Borg）的统计数据显示，1990年，只有20％的资金投资于根本增长基金，但到1999年和2000年初，该基金的收入达到顶峰，高达95％的资金流入其中。资金。

至于A股票市场，在2007年的牛市中，银行股票的40倍，是资源股票的60倍。即使投资目标是一家好公司，如果估值太高，则必须将时间交换为太空，并且投资者需要承担长期估值消化的成本。

在2013年的小型股票市场中，推测了诸如Internet+，电影和电视以及手机游戏之类的概念股票，但是泡沫只能是泡沫，此后，许多曾经受欢迎的股票下跌了90％以上。在过去的四年中，A股的调整主要是由于2020年的资金涌入，而蓝筹股的过热导致估值缺乏安全利润率。

正如霍华德·麦克斯（Howard Max）所说，在其他人购买时，很难在鼎盛时期的高峰期抗​​拒购买，专家乐观，价格上涨，价格飞涨，而承担最高风险的人则不断获得巨大的回报（卖更多相反，当股市跌至最低点时，持有或购买似乎带来了总损失，也很难抵抗销售（购买更加困难）。

面对自己的情绪是成功投资的第一步。一旦投资者将投资的熟练程度与熟练的公司分析能力相结合，他们将获得富裕的回报。为了抵制情绪侵蚀投资回报的侵蚀，投资者需要对内在价值有一个坚定的理解，这是抵制心理因素的唯一方法。无法评估公司或安全水平的投资者将无法获得成功的投资前景。