美国金库黄金库存创新高，疫情以来黄金流入速度前所未见

黄金和白银以自爆发以来从未见过的速度继续涌入美国保险库。

最新数据表明，周三，另外60万盎司的黄金被运送到Comex Vault，这是边缘保险库。

目前，COMEX的总黄金库存超过3700万杯盎司 - 相当于1,152吨，比整个瑞士多。这也是自2020年Covid-19大流行以来的新高峰，在黄金市场中导致了严重的错位。同时，没有迹象表明美国的“虹吸”全球黄金趋势已经结束了...

实际上，在过去的几周中，有许多关于美国“ Siphon”全球黄金的报道。例如，这几乎触发了多年来最大的跨大西洋物理金条流量 - 大银行的贸易商正在竞争从伦敦中世纪街道和瑞士黄金炼油厂下的金库中提取黄金，以将其运送到大西洋。

这甚至导致了英格兰银行的金库提取的几周排队，官员们监督伦敦的黄金市场接到许多银行家和商人的焦虑电话，要求简化该过程。

但是，行业中似乎几乎没有任何报道可以完全解释整个事情：这就是为什么美国突然需要这么多黄金的原因...

最常见的市场解释是因为这一浪潮“ lunjin American Entune”的原因自然是追求套利差异。美国总统特朗普的关税威胁使整个贵金属市场都处于混乱状态。在过去的几个月中，纽约黄金期货价格飙升，大大扩大了伦敦现货黄金的价格差距，为可以“飞过大西洋飞行”的交易者为黄金提供了一个有利可图的套利机会。

这个原因确实是捕获最肤浅，最简单的答案。但是，这浪中还有另一个重要的中间人很容易被忽视 - 那些拥有庞大的期货职位的银行，同时有助于清理黄金交易。

你为什么这么说？因为您只是查看库存数据的变化，并且您可以知道，COMEX黄金库存的增长几乎主要来自三个主要机构的保险库-JPMorgan Chase，Brinks and Brinks and Hsbc。这三个的总库存量表现已超过3000万盎司。

对冲，但遇到“短挤压”

这实际上揭示了一个关键的细节：尽管纽约黄金库存已经急剧上升，至少在美国，可以用于黄金期货交付的黄金可能仍然非常不足。跨大西洋贸易中最大的球员摩根大通（JPMorgan Chase）和汇丰银行（HSBC）实际上是最紧张的。同时，一旦他们可以保证足够的黄金交付，利润通常是最巨大的。

这与伦敦和纽约的两个主要黄金贸易市场的长期模式有关：英国一直是几个世纪以来购买物理（现货）黄金的首选，许多投资者，机构，矿工和珠宝商也将成为在纽约。商品交易所（COMEX）进行黄金期货合同交易。

这使Xiao Mohd和Hsbc扮演着有趣的角色：它们在伦敦拥有金条，他们的金库还可以帮助客户提供黄金存储和存储服务，并且通常会借出金条来赚取回报；同时，这些银行还在整个大西洋持有大型黄金对冲地位，并通过在纽约出售黄金期货合约来降低黄金价格的风险。

只要大西洋两岸的黄金价格相似（伦敦黄金=纽约黄金），这种交易似乎几乎没有风险。但是在去年年底，当纽约商人交换黄金价格飙升至伦敦黄金价格远远高于这些银行出售的合同，突然遭受了损失。

同时，过去，黄金期货实际上很少以物理形式交付。大多数贸易商将结束衍生合同，这些合同在交付实物黄金棒之前将未来的黄金价格锁定或执行翻车业务。但是，随着黄金的价格继续上涨，它吸引了更多的投资者想要持有实体黄金。可以用于期货和解的实物黄金突然变得非常缺乏 - 正如一些市场参与者所描述的那样，当每个人都想同时获得主题时，它将导致火车撞车。

可以说，最初只是对冲的莫桑比克等银行几乎成为了一段时间内唯一的长位置的对手。您甚至可以说他们在一定程度上遇到了“短挤压”。

在此背景下，尽管银行可以通过在纽约购买期货来关闭其头寸，但此举意味着兑现这些损失，这将要求银行为商品贸易部门分配更多资金，并在几年内削弱这些损失。该行业的盈利能力。

作为回应，退休的黄金贸易总监罗伯特·戈特利布（Robert Gottlieb）表示，另一种选择是将他们在伦敦持有的实物黄金吹向纽约，然后将其交付给期货合同的所有者...

据纽约商业交易所申请称，仅摩根大通（JPMorgan Chase）就说本月计划本月提供40亿美元的黄金。

当然，目前人们无法知道的是减少短暂损失的商品，以及实际上有多少商品是通过套利来赚钱的。因为无论如何，小米的短期金几乎不可能达到40亿美元，而且其中大多数仍在在此过程中赚钱。

谣言

最后，鉴于贵金属市场的不透明度，实际上从伦敦保险库中流出的黄金数量可能超过官方数据显示，同样，流入美国的黄金不可能完全进入Comex Vault，这实际上是在美国的全球黄金下引起的“第三层”雾：有什么更非同寻常的吗？

这实际上是一些猜测的繁殖地，并具有一些“阴谋论”。我们今天早上报道说，在华尔街，有一个猜测越来越大声：特朗普政府计划重新评估其黄金储备的价值吗？

重估黄金储量价值的一个好处是，美国财政部可以将其黄金持有量升至更高的水平。只要美国政府在过去几十年中改变了不变的定价规则，并将黄金储量的官方价格从1973年的每盎司42美元调整为当前的市场价格，它可以在美国财政部的7500亿美元中提高约7500亿美元。资产方面。 ，从而减少了发行国库券的需求。

因此，如果特朗普政府确实想这样做，那么当前的黄金价格上涨可能会受到欢迎。重估的落后方式通常是，美国将进口黄金并提高价格，然后价格通过最大的黄金清算银行变化（如今）。然后，美国将能够以新价格宣布其黄金储备的价值。

此外，正如宏观策略师西蒙·怀特（Simon White）在本周的文章中提到的那样：一个长期的谣言是，当特朗普打算重新估算储备金的价值并当场“现场检查”帐户时，美国​​可能实际上还没有与传奇人物一样多，因为上次保险库的审计可以追溯到1974年。

当然，尽管这种说法似乎迎合了美国全球黄金的现象，但它太“聪明”，没有真实和可靠的证据。暂时，它只能被“微笑”。