2024第四季度中国货币政策执行报告发布：适度宽松政策与工具优化展望

该报告有5列，其中4列与货币政策工具有关。行业内部人士认为，这也反映了中央银行的一些监管思想，随后的中央银行的政策工具箱有望继续丰富，货币政策的功能将继续扩大。其中，第2列揭示了这两种工具的最新成就，并表示将促进保险机构参与方便的交换操作，并不断优化相关政策，以提高使用两种工具的便利性。第5列提到，有必要建立一种长期机制来发展养老金财务并支持金融机构建立养老金财务专业机构。

货币政策的适度宽松并不意味着降低利率正在接近

该报告指出，适中的货币政策应该很好地实施。全面使用各种货币政策工具根据国内和国际经济和金融状况以及金融市场运营来调整和优化政策强度和节奏，保持丰富的流动性，以便社会融资的规模和货币供应的增长是预计将被预期为经济增长和总价水平。目标匹配。促进价格合理的反弹是制定货币政策并促进价格保持合理水平的重要考虑因素。

中国人民银行副省长Xuan Changneng最近表示，全面使用各种货币政策工具，例如利率和储备金比率，将保持丰富的流动性并确保宽松的社会融资环境。

该报告还指出，我们应该加强中央银行政策利率的指导，提高面向市场的利率形成的传输机制，使市场利率定价自律机制的作用充分发挥作用，增强利率政策实施，增强银行的独立和理性定价能力，并促进公司融资和居民的信用成本的下降。

在中国商人联盟首席研究员董Ximiao认为，值得注意的是，第三季度的货币政策报告提议促进公司融资和居民信贷成本的稳步下降，而第四季度的报告则进一步发展，并建议促进促进公司融资和居民信贷。费用正在下降。 “但这并不意味着降低利率就已经接近，几乎没有可能降低利率的可能性。”

“今年的预定要求削减和降低利率是某些事件，但时机尚不清楚。应该是，当基本实施外部情况时，政策行动的效果将更加理想，”行业内部人士还指出致Cailianshshe记者。

董Ximiao还表示，在2024年第三季度，商业银行的净利息润幅度下降到1.53％，历史低点。他建议，2025年的LPR下降保持在合理的范围内，并随着政策利率的不对称下降，即，降低政策利率大于LPR的降低。同时，银行应通过采取诸如降低存款利率和降低隐藏费用等措施来加强精致的管理并进一步降低各种成本。

4列专注于货币政策工具

Cailianshe记者注意到，该报告已经设置了5列，其中4列与货币政策工具有关，包括历史演变和创新的传统工具，例如存款储备，再贷款和公开市场运营，以及新的。创作。在资本市场实施两个工具。

行业专家表示，长期以来，中央银行通过灵活地组合了三种传统的存款储备工具，重新贷款和重新定义以及开放市场运营，在银行系统中保持了合理而丰富的流动性，创造了适当的货币，以支持支持实际经济的稳定和健康发展。财务环境。同时，传统的货币政策工具也与时代保持同步，货币政策框架正在不断变化。

CCB金融市场部Zheng Kuifang表示，自2024年以来，中央银行的货币政策监管工具和措施与过去相比经历了重大变化，大大化了货币政策工具箱，以适应经济增长模型的变化，融资结构，和资本流程形式。预计将来中央银行将在流动性注入方面更加轻松，货币政策法规将更加准确和精致，并且跨市场监管能力将得到显着增强。

促进保险机构参与方便的互换运营

2024年9月，中央银行创建了两种工具，以首次支持资本市场，即证券，资金和保险公司交换便利性（以下称为“交换便利”），股票回购和增加持有和持有和重新贷款。

该报告的第2列揭示了这两个工具的最新成就。截至2025年1月底，掉期便利性进行了两项操作，总计1005亿元人民币，支持证券公司专有股票投资规模的显着增加。截至2024年底，我国上市公司向申请回购和持股量增加的贷款金额的上限为近600亿元人民币；回购计划的上限和主要股东持股的增加在2024年接近3000亿元人民币，创造了创纪录的高度。

中央银行表示，它将与相关部门合作，指导金融机构改善上市公司和主要股东的全面和全面的金融服务，促进保险机构参与方便的交换运营，并不断优化相关的宗旨，以提高便利性使用两个工具。更好地保持金融市场的稳定性。

支持金融机构建立养老金金融机构

在第5列中，报告提到有必要建立养老金融资的长期机制，并指出养老金融资的发展是促进金融高质量发展的良性周期的重点具有中国特征和老年护理产业。在下一阶段，我们必须继续增加对养老金财务资源的投资，加速养老金财务的长期机制，并有效地有助于积极回应国家人口老化战略的实施。

其中，该报告指出，有必要增加养老金融资的供应并扩大白银经济的融资渠道。支持金融机构建立养老金金融机构，制定特殊的养老金信贷政策，创新融资服务模型，扩大信贷供应，以开发银经济商业实体和工业集群，并支持合格的银经济企业以签发公司信用债券，清单或清单融资，扩大多元化的资金来源。

“根据我国家经济和社会发展的当前状况和未来趋势，做五篇大文章是一个战略选择。它不仅需要在短期内做得好，而且还需要在媒体和媒介中做得很好长期。我国家的人口衰老也相对较高。在这种情况下，有必要在养老金融资中进行长期考虑。”研究人员卢·费彭（Lou Feipeng）说。