全球咖啡价格飙升创47年新高，巴西减产引发产业链深度变革

2月11日，纽约洲际交易所（ICE）的阿拉比卡咖啡期货价格破裂了每磅430美分的高价，在47年内继续保持新高。在过去的一年中，咖啡期货增长多达118.57％。

据了解，一月份，巴西，哥伦比亚和其他地区的生豆价格上涨，最大的出口商巴西当地阿拉克比咖啡的价格上涨了15.2％。

值得注意的是，由于极端天气引起的这种咖啡危机正在传播到工业连锁店的所有链接，并且可能会给全球咖啡行业带来深入的变化，甚至带来“重大改组”。

咖啡价格飙升，达到47年的高度

2025年初，咖啡期货经历了激增，使新的历史高点接一个。

2月6日，美国冰洲际交易所的阿拉比卡咖啡期货价格首次获得了400美分/磅的差异，在47年内设定了新的高价，巴西的现货价格飙升了8.77777。一天内的％。

2月11日，北京时间，冰咖啡打破了430美分，一击，收盘上涨6.83％，收盘价为431.95美分/磅，再次创造了新的纪录。

在咖啡期货的激增之后，主要是由于巴西和越南等主要生产地区的极端天气，这导致咖啡生产急剧下降。此外，投机资金的涌入是由投机资金的涌入和制造商不愿加剧市场供应短缺的驱动的。

巴西和越南作为世界前两名咖啡生产商，由于天气不规则的模式，例如干旱和大雨，都大大减少了。其中，巴西是世界上最大的阿拉比卡生产区，在2024年8月和9月的70年来遭受了最严重的干旱，并在10月又遭受了大雨，导致咖啡豆生产和质量降低了两次。

郭金证券表示，世界上有70％以上的咖啡豆是在巴西，越南，哥伦比亚，印度尼西亚和埃塞俄比亚生产的。但是，这些主要生产地区最近的极端天气状况导致全球咖啡豆的库存和价格飙升。

国际咖啡组织的一月份报告显示，与去年同期相比，咖啡价格指数上涨了75.8％。 1月份的ICO平均综合指数价格（I-CIP）为每磅310.12美分，比2024年12月增长了3.5％。

值得注意的是，一月份，所有类别的咖啡的现货价格都在不同程度上上升，其中最大的出口商巴西国内价格仍然很高并继续上涨。从1月20日至31日，当地的阿拉伯咖啡和罗布斯塔咖啡价格分别上涨了15.2％和6.2％。

气候，周期和资本的三重共振

重点关注咖啡产业连锁店的中国Yilian指出，这一轮向上趋势的核心驱动来自全球供应链中的严重失衡。

首先，气候冲击和产量削减了期望。巴西在2025/2026的产量预计将降至3470万袋（同比减少12.4％）。加上越南，印度和其他地方的生产下降，全球供应差距可能达到850万袋。

第二个是库存危机。 ICE Exchange的Arabica认证库存已降至867,000袋，在过去三年中创下了创纪录的袋子，而巴西制造商由于不愿出售而增加了循环张力。

第三个是猜测提升。期货市场中的投机性长期头寸激增，再加上美元指数的高波动，资金的涌入进一步扩大了价格波动。

“这一轮价格上涨不是短期的波动，而是'气候 +循环 +资本'的三重共振。咖啡林的种植周期很长（5年的结果）。即使当前的生产扩大了恢复供应至少需要3 - 5年，这就是结构性短缺可能成为常态。

根据国际咖啡组织的报告，2024年12月，全球生咖啡豆的总出口总额为973万袋，而去年同期，同期为1,087万袋，下降了10.5％。这是过去14个月的第二个负增长。

国际咖啡贸易商沃尔卡夫（Volcafe）预测，从2025年到2026年底，预计全球咖啡豆的生产预计为850万袋。如果是真的，它将连续第五年供应咖啡豆。

工业链的波动性，预计国内替代将加速加速

值得注意的是，由于极端天气引起的这种咖啡危机正在传播到工业连锁店的所有链接，并且可能会给全球咖啡行业带来深入的变化，甚至带来“重大改组”。

中央Yilian指出，上游播种终端分化，而家豆则反对这一趋势。传统的生产区（例如巴西和越南）面临着飙升的成本和优质波动的压力，而中国的云南咖啡豆正在加速其“精品店”转型。云南的一流生豆的价格已从2024年的32元/公斤增加到现在的60元/公斤，吸引了星巴克和勒克丁等品牌增加采购，并强调了其供应链的替代价值。将来，家豆可以从“替代”升级到“战略储备”，以减轻进口依赖。

由于原材料成本的影响最大，许多面包师遭受了严重的损失，其中许多面临着生死攸关的危机，并且在生存方面遇到了困难。据了解，去年年底，几家小面包店关闭了。

TAMPER，一种国内中型咖啡烘焙师|篡改咖啡经理在接受接口新闻采访时说：“一批原始价格少于200万元的豆子获得了超过40万元人民币的货物。”

据报道，大多数面包店都有很大比例的锁定客户。尽管上游豆商商人默认要提高价格，但他们必须履行向下游品牌客户的合同。一家面包店说：“目前，一公斤为2元，得到了2个月以上的补偿。300万元人民币。”

中国Yilian说，大型企业在短期内具有可控的成本压力，并具有长期采购合同（例如勒克丁和巴西签署的240,000吨协议）和库存缓冲区。但是，如果价格较高，整个行业的利润率将被压缩，从而加速市场。

值得注意的是，近年来，云南的咖啡行业从广泛的小型研讨会（主要是低端瞬时原材料）转变为高质量和大规模的转变，现在已成为中国的核心咖啡生产区。根据云南省商务部的相关数据，云南省已经增加了115万吨咖啡，而年度咖啡生产占该国95％的咖啡。

中国Yilian认为，预计Yunnan咖啡将从“稀有物料支持角色”升级为“品牌名片”，从而促进了中国从主要消费者国家转移到整合生产，研究和销售的全球咖啡枢纽。